买期权需要先有现货吗？
* j: P( l( w) U3 x1. 期权的本质
( l% {" @! K( ^6 Z9 g/ O权利而非义务：期权买方支付权利金后，仅获得未来以约定价格买卖标的资产的权利，无必须行权的义务。# a4 Z1 {8 S/ h6 D* e
无需持有现货：无论买入看涨期权（认购）还是看跌期权（认沽），均无需提前持有标的资产。: t k+ i' O! p! p
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2. 与期货的对比
+ S1 S: ^! w! i- J9 c7 e期货交易：到期需交割现货（如股指期货交割现金差价，商品期货交割实物）。
6 Z. S9 a: r6 `3 S" M/ [期权交易：到期可选择行权或放弃，无交割义务。例如：+ \( s2 J* n3 d! h$ ]
买入看涨期权：到期若标的价>行权价，可行权买入标的；若标的价≤行权价，可放弃行权，仅损失权利金。# P7 Y3 e: }% i" N
买入看跌期权：到期若标的价<行权价，可行权卖出标的；若标的价≥行权价，可放弃行权。% k2 x! a8 t! Y; h4 s( u
3. 特殊情况：期权策略与现货关联
% ~+ L N; K6 J- r备兑开仓：需持有现货（如持有股票的同时卖出看涨期权）。% s' i! p6 Z% c, g0 P
对冲策略：可能因风险管理需求持有现货（如用看跌期权对冲持股下跌风险）。' R/ {0 F; E& `8 r, g! s1 U7 n
但上述策略是主动选择，非买期权的前提条件。
8 _' S* t1 ?6 v: j+ f4. 交易门槛与账户要求
# D; o9 k: p. L q r. ]期权账户：需通过期货公司开通，通常要求：
- ~* l% a' E" x) r8 j+ j; B资金门槛（如申请前20个交易日日均资产≥50万元）。: L' X9 L; P: v
知识测试（≥80分）。
$ ~ I+ l' n. C7 e1 F' F4 G' \交易经历（如仿真交易或商品期货交易记录）。; o, u9 s: M, G; @0 J& f
无需现货持仓：开通期权账户本身不要求持有股票或期货现货。 | 
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发表于 2025-4-18 09:34:23