【核心提示】
2 ?8 {$ V# K# ?天九共享集团（以下简称"天九"）近年来以"独角兽孵化平台"自居，在全国各地举办高端招商会，推介各类"高收益、低风险"的创新项目。然而，随着多地法院判决的披露，这家公司的商业模式正面临前所未有的质疑。记者调查发现，其运作模式呈现出典型的"庞氏特征"——用新投资者的钱支付老投资者的收益，而所谓的"创新项目"大多只是资本游戏的幌子。' w# s7 u1 _* D% B; U; G1 v3 _
一、天九的商业套路：从"造梦"到"收割"
+ |7 D" g& X5 K4 A1. 第一步：打造"财富神话". y+ n, \; j) m7 Y6 R( e
天九的商业模式始于精心设计的招商会。在五星级酒店的豪华会场，西装革履的"投资顾问"向潜在投资者展示一个个诱人的项目：
9 I+ Y+ _4 E7 Y6 `- E4 {"清大新媒体"（教育+广告收益）! ]! H' l; p2 e0 D8 M8 j) j
"智慧社区"（物联网+大数据）
# j8 B5 P/ V9 |% L"区块链应用"（数字货币+智能合约）
/ c& d$ a; b2 F这些项目的共同特点是：
+ m5 T; E' V+ h, L4 I5 Y 高收益承诺（年化15%-30%，远超市场平均水平）! G; n+ K8 q& X
低风险保证（"死一补一""本金保障"等话术）, Y- v6 c2 K1 f5 _& S
高科技包装（贴上"区块链""AI""共享经济"等热门标签）
! d y1 q; c. \' ^但真相如何？
! E) Q9 ]- T+ n& M0 q记者调查发现，天九宣传的多个项目实际运营情况堪忧：
- x6 \& X- w: p& R某"智慧社区"项目，号称已覆盖全国100个城市，但实际落地率不足20%；
" [, F7 A! E8 m) O$ \$ k"清大新媒体"所谓的"区块链技术"，经技术专家核实，仅是一个简单的积分系统，与真正的区块链毫无关系。
2 ^% ]1 a% L5 t# P; u2 z2. 第二步：资金沉淀与风险转嫁4 {+ f/ t/ c; q( S( ^. F) g8 }
投资者一旦签约，资金流向便变得模糊不清。天九的合同通常包含三重架构：
# y! t. l' B9 ]4 {1 }& h"服务费"（支付平台使用费）
% ]1 v2 k: n/ M8 `/ C7 ]"设备采购款"（购买智能终端、服务器等）
0 p$ X, k/ P, G# t* O# R9 N"收益分成"（约定未来利润分配）3 s/ c& H: e! C! W. D6 w
这种设计的精妙之处在于：
6 z( a% B7 N3 @$ Y% i) {0 v1 w" r规避非法集资红线（资金不直接进入公司账户，而是分散到不同名目）
0 W6 }5 Y0 e" E! G2 R建立事实上的"资金池"（新投资者的钱用于支付老投资者的收益）# i4 g$ B, w7 p2 n# ]1 H1 j
降低法律风险（合同条款复杂，普通投资者难以理解）
# B) O& b0 u3 ]5 F) L# K3. 第三步：危机爆发后的"金蝉脱壳"3 j O1 H6 z6 R3 O/ f, c
当项目无法兑现收益时，天九会启动所谓的"重组方案"，核心策略包括：; `. T4 w+ ? ?4 M- {. u
债权转股权（按虚高估值折算，如"80亿估值"的股权）
4 @. S$ I( _ M/ ]! U收益递延（承诺"未来上市回报"，但无具体时间表）0 l5 k- G: L2 i
沉默协议（要求投资者放弃诉讼权利，不得公开维权）
/ J% k& Y% b% g+ t/ j- |典型案例： U: u$ e. _6 x: X
2019年，天九要求某投资者将188.6万元债权转换为"0.0236%股权"，并承诺"未来上市后回报丰厚"。然而，该股权对应的合伙企业并未实际持有天九股份，投资者的权益完全落空。
: k( s R' P# Y4 B" R- Z二、司法数据揭秘：投资者的维权困境
' L0 j5 F9 c: `/ G+ W记者通过裁判文书网检索发现，2018-2023年，天九涉及的司法案件呈现以下特征：
. d: l* }1 d) i" _案件类型 案件数量 涉案金额（万元） 投资者胜诉率
' L) D8 w* z3 e3 z) m4 V. c) e合同纠纷 27 8,920 61%
0 l& h4 R7 ^0 |7 J8 w7 h; y& E借贷纠纷 15 5,430 73%% a# Q; k u1 G4 G5 k
股权纠纷 9 3,210 44%
! H+ {7 \1 u) W4 F. ?3 e% n8 ^" E! ]; t8 j关键发现：" T9 P/ q' X0 W' o/ o
高胜诉率≠高执行率：尽管部分投资者胜诉，但天九通过复杂的公司架构和资产转移，使得实际执行到位率不足20%。
5 {; Q% O6 K: H5 K5 }"沉默条款"成维权障碍：许多合同包含"禁止公开投诉""放弃诉讼权利"等条款，导致投资者维权困难。 @% [; G% n, X; t! b: \
跨区域运作增加监管难度：天九在全国设立30余家子公司，使得单一案件涉案金额较低，难以引起监管重视。
( J& Q( w: }, }" C; e9 v三、监管漏洞：为何天九模式能长期存在？4 ?8 @8 g4 g( i& F/ [
天九的商业模式之所以能长期运作，关键在于其巧妙地利用了监管的"灰色地带"：
( k% Y i. g, j& D2 r2 i. n1. 业务定性模糊* }/ v6 |0 F1 X e- R4 L% Q
既不是纯粹的股权投资（无明确标的）# ^3 n6 A( e1 D
也不是标准的债权投资（无固定利息）* K5 n8 ?8 L8 S+ r4 r
规避了《私募投资基金监督管理暂行办法》的约束0 y3 {9 G# y2 R& I
2. 信息披露缺失- S# g/ s) }( J5 {9 K2 ^# J$ c* s
宣传材料夸大收益，但实际运营数据不透明
5 X. B5 r8 L3 S8 o6 X"80亿估值"无第三方审计报告支持
& `$ z" g8 H: `项目失败后，以"商业风险"为由推卸责任4 n# C6 ]: t5 `+ i& J
3. 投资者教育不足
A# Q+ u- U- e# ~3 Q. |许多受害者为中老年人，缺乏金融知识
+ l: f5 G3 v* v被"高科技""独角兽"等概念迷惑，忽视风险" z! d9 \- J, x" Z! \% O5 Z
签约时未仔细阅读合同条款，导致后续维权困难! ?9 f A0 i8 U* B0 b
四、社会影响：谁来为这场"资本游戏"买单？
8 r4 n2 ]2 M. s1 H% n3 {, c4 ?天九模式的危害远超个案范畴，已对社会经济生态造成深远影响：: g, |% b0 W. {! G! _9 S
1. 投资者血本无归/ ~& p4 X' H) u9 r# o
某维权群统计显示，60%的投资者年龄在50岁以上，部分人抵押房产投资，最终面临破产风险。
- b* e) L7 w7 F% r个别家庭因投资失败导致婚姻破裂，甚至引发极端事件。
/ d+ u# [3 J, C2. 透支社会信用
7 z8 c9 g5 o3 e1 z- G- A* ]; m& a类似案例让公众对"创新经济"产生信任危机
5 O. _3 Q% d/ ~( F& j2 M: R1 B挤压真正有潜力的初创企业融资空间2 j" H3 X* R- T8 \
3. 司法资源浪费2 p. k1 G4 s, P( [& G' W, [6 m a
相关案件平均审理周期长达16.8个月
2 O4 g* U4 z0 ^9 v2 T- Y执行困难导致大量信访投诉，增加社会成本3 v1 s7 {1 [& ?
五、破局之道：如何防范下一个"天九"？9 X; [9 z: L7 k' J! S/ Z1 ^4 ]
针对此类商业模式，专家建议构建"三位一体"的防护网：( P1 X/ r" R7 t ^
1. 监管升级
( l& n* K6 K+ d8 v, r6 b( Z建立"创新企业白名单"：对频繁涉诉的企业加强审查
; E& p) P1 R# B* @. W5 G4 v$ H强制披露现金流数据：防止"资金池"运作
+ O% t+ N# [% O/ F1 g0 r推广"沙盒监管"：在可控环境下测试商业模式
( Z# M I- p6 k( F% w# |4 [9 u2. 司法创新6 N; I* a! Y; B J$ A
"示范诉讼"机制：针对同类案件，选取典型案例优先审理
+ b% Z/ v( B+ h% S8 z专家辅助人制度：引入技术、金融专家协助法官判案' I8 @, L: w$ E/ Z7 ~
举证责任倒置：在特定情况下，由企业自证清白- l9 U3 F# w" j( [: ^, H# F6 P
3. 投资者教育' h: P& u! h2 q! c9 e0 z2 a/ N2 u. r
开发"骗局识别指数"：帮助普通人快速判断项目风险/ Z9 V' ?6 S4 ~$ o
设立"投资冷静期"：给予投资者反悔权
! F' ^+ c2 s( l7 e" h, D, p完善救济渠道：建立专项补偿基金，减少社会矛盾 y. ]0 q3 e) {: A( R# U
【结语】"独角兽"还是"毒角兽"？
1 A( ]3 |0 S% F4 O3 h, V- e天九共享集团的案例，再次给市场敲响警钟——在"创新"和"共享"的光环下，可能隐藏着精心设计的资本骗局。当企业不断强调"道义责任"却逃避法律责任时，当合同里充斥着"放弃索赔"的霸王条款时，投资者必须警惕：你可能正成为下一个被收割的对象。( j9 ?& ~$ O0 f' ^8 l
而对于监管机构而言，如何在新经济形态下识别和遏制此类"伪创新、真骗局"的商业模式，已成为亟待解决的课题。否则，"独角兽"的传说，终将以"毒角兽"的悲剧收场。 |
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发表于 2025-6-21 08:08:34