期权策略中的价差策略分为两种，牛市价差和熊市价差。而牛市价差策略可以通过认购期权或认沽期权构建，一种是牛市认购价差，一种是牛市认沽价差，熊市价差策略同理。本节主要介绍的是通过认购期权构建价差策略，那么牛市价差认购期权策略如何行权？
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一、期权的牛市价差策略是什么？
) v0 t* }5 _5 E, Y牛市价差策略，就是在看涨市场（牛市）中使用的套利方法。它主要分为认购和认沽两种牛市价差策略。开仓是预计标的将温和上涨。该策略优势是亏损有限，劣势是盈利也有限，可以经常使用。
P; X8 F2 |$ Y$ |6 C& j认购牛市价差策略，买入开仓较低行权价的认购期权，同时卖出开仓相同月份、较高行权价的认购期权。$ l0 _" Q5 s1 r% _
认沽牛市价差策略，买入开仓较低行权价的认沽期权，同时卖出开仓相同月份、较高行权价的认沽期权。
) Z+ N1 \9 e( ~- U1 d两种策略也可以错时开仓，先买入开仓，等上涨（下跌）后再卖出开仓，反过来操作也可以，总之先锁定利润就行。
. N; I) |1 n( u$ `5 n两种策略分为3种不同组合，分别为保守型、稳健型和进取型。保守型获胜概率大，但赔率低。稳健型概率适中。进取型获胜概率低，但赔率高，收益大。+ F \0 t* L5 w
认购牛市价差保守型是买入开仓实值二档认购期权，卖出实值一档认购期权。认沽牛市价差保守型是买入开仓虚值二档认沽期权，卖出虚值一档认沽期权。
" t9 s; C4 M3 t; i9 q: a# q4 Q认购牛市价差稳健型是买入开仓实值一档认购期权，卖出虚值一档认购期权。认沽牛市价差稳健型是买入开仓虚值一档认沽期权，卖出实值一档认沽期权。9 m! ` q- r7 s: [
认购牛市价差进取型是买入开仓虚值一档认购期权，卖出虚值二档认购期权。认沽牛市价差进取型是买入开仓实值一档认沽期权，卖出实值二档认沽期权。( V7 }) Y& J6 j* u* u& D, @; J
认购和认沽两种牛市价差策略的区别在于认购牛市价差策略占用保证金时间相对少，可以提高资金的使用率。
- P/ R+ ~7 e: @7 C; M至于最后的操作，除了获利了结和及时止损外，还可以移仓，移仓还可以分为获取更多利润的同向整体移仓和减少损失的认沽牛市价差策略移仓。至于，倍率加仓不推荐，感觉比较麻烦。 | 
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发表于 2025-7-10 07:30:54