“人无百日好，花无百日红。”以钢铁和有色金属为代表的周期类股票在此前是多么的风光，但是如今却已经沉溺到行业板块指数跌幅榜的火线。. V% A0 a, B$ \& _4 |( [4 k/ r) k/ O
$ t! L) [: T1 E/ [! p8 | 继8月10日双双跌幅居前之后，本日(8月11日)，钢铁板块和有色板块继续大幅下跌，并进一步加大了大盘股指向下调解的压力。连续两个生意业务日出现下跌，是否意味着以钢铁、有色金属为代表的周期股行情将要告一段落？6 Z# l, S* x* ~; {+ g @* z, x) `
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“听话”的钢铁股- S# v) w: Y) L) s
钢铁行业去产能、钢材代价存在上涨预期，成为A股市场中钢铁股走强的重要逻辑。再加上机构研报的推波助澜，更是让钢铁股的二级市场走势非常火爆。4 [* h7 X7 C9 ?9 m6 Z1 z8 P1 p' Z
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然而，在钢铁行业指数在8月10日下跌2.32%之后，本日(8月11日)的跌幅进一步加大，已经凌驾4%。钢铁行业的42只因素股当中，方大特钢、鄂尔多斯一度触及跌停板，凌钢股份、南钢股份、太钢不锈等跌幅也在8%以上。在期货市场上，螺纹钢主力合约下跌2.44%；热轧卷板主力合约下跌2.17%。
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/ X& z, S6 a J1 S) \ 市场广泛以为，中钢协喊话降温，成为钢铁股短线大幅下跌的最重要因素。中国钢铁工业协会于8月9日约请部门钢铁企业、期货生意业务所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”缘故起因。不外一个值得注意的征象是，固然中钢协已经发声，但是并没有影响到机构在最新发布的研报当中继续看好钢铁股。4 }: _2 q r7 [
% V6 {6 Q, _8 \% h% w, f 安全证券就在研报中表现，钢材期货代价拉涨并不能完全反映市场真实预期； 现货代价上涨只是钢材代价的理性回归，并非暴涨；钢企红利程度显着提拔，但称不上是暴利；资源市场炒作钢价暴涨、钢企暴利或误导社会舆论，从而大概增长行业供给侧布局改改革的难度。依然看好供给侧布局性改革这条主线。发起重点关注国企改革龙头宝钢股份、鞍钢股份；混淆全部制改革概念股抚顺特钢、以及地方国企改革力度较大的太钢不锈。
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方正证券在研报当中则表现，本轮钢铁行情的拐点尚未出现，从汗青复盘来看，钢铁行情的真正见顶至少具备两个条件之一，即经济增速的恶化、钢材代价趋势性回调。预计后半年宏观经济运行仍旧安稳，房地产贩卖和新开工维持较高景心胸，需求景所度仍旧可以大概维持高位。但是随着下半年环保限产政策的渐渐趋严，供给量会较上半年有所紧缩，在需求高景气、库存汗青低位的环境之下，钢铁企业高红利仍将继续 .% S: T0 `& z4 _8 G8 G" o
有色金属成“一丘之貉”6 o# O" l- }' F% ?8 t
作为周期类股票的告急眷属成员，有色金属股在本日则是扮演着钢铁股的“一丘之貉”脚色。从本日股票市场的盘面观察，有色金属板块指数的跌幅仅差于钢铁板块指数，跌幅也一度到达4%左右。
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5 w) Y& T2 }4 }! b8 G 在浩繁有色金属类股票当中，铝业股成为下跌的重灾区。从盘面看，中孚实业股价跌停，常铝股份、焦作万方 、云铝股份等个股的跌幅全都在7%以上。有色金属期货品种同样表现差劲。
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' M- E) I1 _/ s7 F' D k 从期货市场看，沪铜主力合约下跌1.75%、沪铝主力合约0.3%、沪锌主力合约下跌1.19%、沪铅主力合约的跌幅则是到达2.03%。
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实际上，岂论是钢铁股照旧有色金属股，这些股票的代价在近期出现大幅上涨的逻辑都险些是如出一辙：行业在举行供给侧改革、环保督查导致行业大量减产，干系产物代价存在非常猛烈的涨价预期。
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" `$ @. J L* n+ D3 J 必要指出的是，A股市场中的有色金属股和钢铁股面对的表里部环境、舆论环境极其相似。因此，参会代表对于钢铁产物的一些见解，实际上也同样实用于近期被机构不绝唱多的铝业股。再加上机构研报的尽力唱多，进一步起到了推波助澜的作用。/ Y0 j7 Z/ X3 @1 d8 W" \- J: ]
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“如今中钢协已经喊话降温，这无疑会令身处相似表里部环境的有色金属类股票感同身受，以是有色金属股才会同钢铁股一道向下睁开较大幅度的调解。”有券商投顾人士告诉e公司记者。* a8 m' B* }! }
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在有色金属类股票当中，铝业股的跌幅之以是更大，乃至会有像中孚实业如许的品种出现跌停，更多照旧与中国铝业(601600)和中孚实业(600595)相继发布公告提示风险有关。1 }9 T" z- i6 X9 O1 g5 K; v- X: c( b
7 r! t: C# x6 I( k$ o( T 固然中国铝业和中孚实业均举行了风险提示，但是就犹如机构对待钢铁股一样，研究职员对于影响铝业股表现的最重要因素之一的铝价表现仍旧持乐观态度。% J' t& @5 H6 g* j
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卓创资讯的分析师李琳以为，山东发改委公布的《山东省2017年煤炭斲丧减量替换工作办法方案》于克日在市场中传播开来，文件指出魏桥创业团体违规建成电解铝项目5个，违规产能268万吨；信发团体违规产能53万吨。对以上违规电解铝项目，由滨州、聊都会人民政府负责于7月尾前关停。电解铝违规产能减产总量得到确认且实验力度大大超出市场预期。1 h3 H* a# y( N& H8 u) D# c
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“铝行业的供给侧改革正在不绝的推进，铝价恒久比力看好。”李琳表现，特殊随着山东清算违规产能文件的出台，信任其他省份的去产能也会连续有实质性的盼望，叠加采暖季的限产预期，铝价仍有上行空间。但是短期内应时候关注行情，谨防高位回调。% [! G$ M4 S, G. z9 Y
; u1 [4 o* Y, @ A 羁系降温涨价类资源股炒作( ?: P2 _& t' N2 p- x% i* [
资源股全面回落背后，是羁系脱手规整炒反叛象。对涨价题材的盲目炒作加剧了市场的暴涨暴跌风险。不外，从最新市场反映看，羁系层的费心引导已经收效。" j P& R2 A C1 f1 }
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近几天已有多个信号均转达出管理层对资源股炒作的担心。上市公司停牌核查步调重启，生意业务所直接下发问询函，行业龙头主动公告提示风险，钢铁行业协会接连发声正本清源等。政策面上已全面克制涨价资源股的谋利炒作。* L( k8 M5 s3 {% q7 I: V: ~ q
" o D; p+ w, q+ V 1、中钢协严辞回手钢价还要“飞涨”言论
* o. n4 b" ?# B* v2 O; h* J 昨日，钢铁行业协会接力稀土行业发文，表现刚强不移维护钢铁行业安稳运行。全文说话非常严厉。中心头脑概括起来就是：钢价还要“飞涨”系误读。
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X# _: F: F5 s( O7 V 8月9日，中国钢铁工业协会约请了钢铁企业、期货生意业务所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”(近期玄色系期货市场和钢铁上市公司股价“异动”)缘故起因。
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文章称，参会代表划一以为当前钢材期货代价大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给淘汰所致，而是一部门机构对去产能、打扫“地条钢”和环保督查以及2+26都会大气污染防治筹划举行了太过解读，乃至是误读，特殊是广泛传播下半年受环保影响将造成钢铁产物供应量的大幅淘汰，钢材代价还要“飞涨”的极度判定结论。这类市场形势判定无疑放大了环保等有关政策对于市场供给的影响，是单方面的，是耸人听闻的炒作活动，不免从中渔利之怀疑。
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# W% `2 f$ n- ]1 I+ b, _! u 文章表现雷同的环境其着实2017年初已经出现过。且严厉的环保政策对钢材市场供应的影响有限。不能谈环保色变，杯弓蛇影。
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7 E" J4 Z( u7 W: } 实际上，稀土办克日也下发关照要求六大稀土团体，必须增强行业自律，维护行业生产谋划秩序。
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2、上市公司主动提示谋划风险
5 |" k$ h' [- Y0 \2 I2 Q$ k 在羁系的引导氛围下，已有公司积极亮相其对涨价炒作的态度，有利于资助投资者形成理性的预期。
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如中国铝业8月9日晚发布《关于生产谋划环境的提示性公告》，向投资者提示市场颠簸风险和二级市场生意业务风险。行业龙头公司主动公告提示谋划环境的案例，这在A股市场上照旧比力少见的。 ]4 L& h4 Y% P9 X H3 I
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对市场颠簸风险，公司表现，近期受政策影响，对行业形成利好，同时电价大概推动本钱上升，市场预期发生改变，导致行业市场颠簸较大，市场存在不确定性。0 q! e5 d8 G" A
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对于二级市场生意业务风险，公司表现，2017年8月9日，公司A股股票代价为7.64元/股，与2016年12月30日收盘代价4.22元/股相比，涨幅约81%，静态市盈率382，动态市盈率79.58，市净率2.96，市值1041亿元，均处于近两年汗青高位。
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* W5 Q7 j- L! d+ ]: U 在提示风险后，中国铝业8月10日下跌4.32%，本日早盘公司继续大跌逾7%。( ~# ~; l+ E) o
$ y9 Z1 G& F3 t/ Y 3、羁系问询，停牌核查重启+ \. [$ w" A& h( }) o2 t
相较前述来自行业协会及上市公司的“自律性”亮相，羁系直接脱手就更具“杀伤力”了。进入8月，已有多只涨价概念股发布股价异动核查公告。此火线大炭素(受益于石墨电极代价暴涨的 “7月第一牛股”)也收到过羁系问询函。: s4 ]. N$ A/ o# l
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最新的案例为，8月9日晚间，中孚实业、广晟有色双双因股价异动公布于10日停牌，并获上交所问询。市场表现上，中孚实业本日复牌即于上午跌停，广晟有色尚未复牌。
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上交所表现，两公司产物代价大涨同时股价也顺势上扬，但业绩却难有转机，要求公司分析上涨的缘故起因及公道性。
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& S" q8 n W. i. s 中孚实业回函表现，近期受国家供给侧布局性改革、环保等政策影响，市场预期发生改变，导致产物代价市场颠簸较大，但随着供需渐渐趋于均衡，产物代价可否继续上涨存在不确定性。别的，煤炭、氧化铝等原质料代价大概推动电解铝本钱进一步上升，也大概对中孚实业的红利本领造成肯定影响。公司同时从市场颠簸、原质料代价上涨、二级市场生意业务和公司半年报业绩降落等四方面提示风险。6 P# v% x- R, x; e* v0 o
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发表于 2019-5-1 19:45:00