统计局数据体现，2016年1-10月社消增速+10.3%，增速同比-0.3pcts；2016 年1-9 月商业上市公司收入同比+4.0%，增速同比-3.0pcts；剔除扰动因素后扣非归属净利润同比-0.4%；谋划性现金流好转，1-9 月同比+25.5%。猜测2017 年，预计社会斲丧品零售总额同比+10.2%。
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百货行业继续去产能，深度联营及及体验业态支持实体代价。电商重金投入商超致实体超市承压，前端品类优化、后端供应链提效是竞争关键。家电市场京东、苏宁+阿里、国美寡头格局建立，同盟式竞争将成主流。金银珠宝投资需求弱化，线下渠道红利期已过，关注筹划附加值提拔、多品牌、全产业链运作空间。, h" ^: ]7 n6 ^: ^# Z
$ G- d+ O( N7 K% Q! W 斲丧升级、生齿布局变迁等因素催生便利需求，传统零售龙头布局便利店有望“厥后者居上”。扮装品渠道厘革推动品牌格局变迁，渠道与终端存量整合，强者恒强。中国医美市场CAGR约25%，终端会集度提拔、生态化发展。运营提效痛点驱电商服务新兴蓝海，深度运营建壁垒、横/纵向供应链延伸拓空间。地区上风、政策红利驱千亿级高景气出口B2C 市场，规范化、风致化、品牌化任重道远。移动互联、个性斲丧、搜索提效共驱各人链接期间到来，交际电商焦点环节在于内容输出、社群运营、商业变现。
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新零售革新产业链，商业科技深度融合。新零售的本质是流畅产业链焦点环节的智能化改造，商品、场景、物流、服务是升级地点。商品生产：日趋柔性化、定制化；商业场景：双线趋融合假造现实等技能提拔交互体验，难点在于软硬件迭代及商品内容建立；仓储物流：装备智能化、大数据驱动服从提拔；衍生服务：大数据赋能新营销（精准投放、图像辨认等）、新金融（智能征信、区块链技能等）等产业。亚马逊、阿里巴巴、京东等互联网巨头超前布局，构建商业蓝海生态。
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& T6 [1 ~ H3 f( I" w; y 四主线探求投资/ b" Q& G- y. o- f6 |6 Z: D5 ]
2017年，行业根本面一连筑底，传统龙头整合行业、细分新星高发展预计依然是布局性的根本面体现。长期看新技能改造产业链动员的服从提拔将是趋势。思量行业在整合、转型、融合等方面厘革积极、创新迭出，有望提拔长期发展远景。
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四主线投资：1）具备团队、机制、体量上风，享受整合红利并在智能商业范畴超前布局的：永辉超市、苏宁云商。2）细分范畴高景气的：青岛金王、南极电商、跨境通，关注西安民生；3）受益改革或业绩有望拐点的：中百团体、鄂武商A、百联股份。4）关注商企延伸界限融合新业务提拔根本面的方向，如三江购物（阿里入股商超智能商业厘革）、重庆百货（金融）、红旗连锁（金融），关注友阿股份。
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精选两只商业零售股，供投资者参考：
) \! ?7 e. U& ]1 l4 p$ v& { 大商股份（600694）
! q" r' |, }' L' A4 A6 ^6 n 公司正积极推进全渠道零售以及业态升级，向专业化、集约化、精致化的自销直营模式寻求突破，这将有助于谋划管理服从提拔与红利本领改善；公司目火线下实体店肆高出160 家，自有物业面积约190万平米，在险资举牌、全渠道融合以及“资产荒”配景下，公司物业代价有望迎来重估。
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4 P, }" q9 Y2 \6 S, A- h, ]" y 重庆百货（600729）
# X9 h$ l* S5 H9 D& e1 v 公司通过团体团体上市已开端完成多元化布局，百货、超市、电器、汽车4S 店、购物中心及电商等业态协同互动性强，有助于打造综合零售服务商；公司跨境电商与金融等创新业务远景广阔，有望成为公司利润新增长点。 * H* l! R# m ^4 ]! j
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发表于 2019-5-2 12:47:40