近期，浙江国资改革高潮迭起。地产大鳄许家印刚刚公布要娶嘉凯城（000918），“汽车狂人”李书福又瞄上了*ST钱江（000913）。大佬们对浙江国资改革的青睐，使得“下一个目标”备受关注, Z9 `. v* n: {3 n/ F" t' y7 [: v
证券时报· 莲花财经记者发现，颠末一年多的省属国资大整合，浙江国资改革如今正在向纵深推进。当地近期围绕着国资改革开释的信号，或预示着批量“僵尸企业”将成为下一步改革的重心。
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0 w' J; ^6 Q! U, ]# z6 Q 国有股权转让频现
$ y) y5 H( u, r1 j; D }% i 民营经济活泼的浙江，常让人对当地国资有所忽略。着实，浙江的国资气力同样不可小觑。
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) n" f1 k- m. `$ o 本轮国资改革前，即2013年末，浙江省国有企业资产总额3.58万亿元、净资产1.48万亿元，分别排在国内第5和第3位。克制2015年底，浙江省属国有企业共计15家，此中8家省属国有企业掌控着11家上市公司（注：浙商银行本年3月港股上市，现在为9家省属国有企业掌控着12家上市公司）。
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8 V" h; G9 F& T<img id="aimg_TKjZk" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20160429000001" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
) d6 L! t+ H2 [: r( S1 X 自2014年新一轮国资改革以来，浙江省属国有企业动作不绝。好比，浙能团体汲取归并长广团体，物产团体团体上市，杭钢团体巨大资产重组，宁波舟山港团体巨大资产重组等。浙江上述国资改革，有些直接涉及上市公司资源运作，有些只是大股东层面的资源整合。1 j% S. d- |3 k/ L7 I
, n! C. [2 B* h) S7 { 以物产团体团体上市为例。2014年10月，物产团体以物产中大（600704）为平台正式启动团体上市，颠末近一年的积极，2015年9月得到证监会答应批文，成为浙江第一家团体上市的国有企业。与此同时，原同属于物产团体旗下的物产中拓（000906），则被划入浙江别的一家省属国企门下——浙江省交通投资团体。4 ~- z( L. M0 k7 h4 I# S! h: u5 w
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梳理可以发现，以强扶弱，强强连合，推动国有资源向根本办法、民生保障、战略性新兴产业等范畴和上风产业集聚，是浙江国资改革的告急特性。好比“电老虎”浙能团体汲取归并长广团体，就是范例的扶贫；宁波港(601018)与舟山港重组，属于强强连合；杭钢股份(600126)会合上风资源，向环保新兴产业发展。 ^ N6 W0 P' d6 a
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离既定目标仍有不小隔断( d# }" @2 L# J+ Z
记者统计发现，克制现在，掌控着上市公司资源的浙江省属国有企业，悉数到场了国资改革。' W6 e: Z. o2 I1 U6 j/ P
, j& E% |, d% y N/ B 好比，巨化团体收购菲达环保（600526）；浙江铁路投资团体资产注入*ST江化（002061）；停牌中的浙江东方（600120），拟由国贸团体将干系金融资产注入；停牌中的嘉凯城（000918），拟由恒大地产来接盘。
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来自浙江国资委的数据表现，克制2015年底，浙江省属11家国有控股上市公司总股本275.4亿股，总市值2729.2亿元，此中省属国有股本179亿股，市值1687.1亿元。省属国有资产证券化水安稳步上升，2015年末省属国有资产证券化率已达46.5%。
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) `- ?) n! X q7 i, |# P, k7 E 虽说浙江省属国企的资产证券化率已有所提升，但隔断该省此前设定的目标，仍有不小的隔断。; w$ l$ W! h2 H- q/ R
5 x8 ^ v" _7 }; z/ n0 [ ^ 2014年9月，浙江出台了《关于进一步深化国有企业改革的意见》。《意见》提出，夺取将来3-5年，实现省属企业肴杂全部制企业户数比重到达75%，省属企业国有资产证券化率到达75%左右。
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1 j8 _3 ^) F% k IPO、借壳和资产注入等本领，均可提升资产证券化水平。好比，从属于浙江省财务厅的浙商银行，已于3月30日在港交所上市；同样，浙商证券举行了IPO预披露。这些大块头金融资产的上市，有望极大地提升浙江省属国资的资产证券化水平。
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^" h/ K( T- O' @( A+ u- S5 d 不外，IPO盛宴对于平凡投资者而言，分享收益的概率险些可以忽略不计。因此，不如将眼光锁定在尚未启动国资改革的上市公司身上。0 @- Q$ h0 c- p h; m p
0 q* k8 I1 s* U+ g* Z, ]) c" w 开释改革新动向! c& G# j+ u- Q+ W
新一轮国资改革已经步入第三年，怎样落实客岁8月国务院发布的《深化国有企业改革的引导意见》，备受关注。当前，浙江国资改革的一些动作已经开释了新的动向。
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起首是国企卖壳。已往两年，浙江国资改革动作反复，但纵览上述8家浙江省属国资企业的资源运作特性，均为省内国有资产内部间的资源大调解。然而，*ST钱江、嘉凯城刚刚公布的重组事项，却事关国有控股权的转让。而且，上述两公司引入的新东家，均为赫赫闻名的民营企业。
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其次是国企改革从省属国企向市县级国企深入。现在，在浙江8家省属国有企业掌控着12家上市公司之外，当地市县级国资体系，还掌控着20余家上市企业。较浙江省属国资企业大手笔的资源运作而言，浙江市县级国企的改革，显得较为清静。不外，温岭市财务局掌控的*ST钱江重组，让市场对浙江市县级20余家上市国企多了一份等待。
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# W' P, Y( L! Z# p% E 别的，明确国企功能定位，分类推进改革。4月初，浙江国资委的官网表现，浙江出台《关于明确省属企业功能定位实验分类羁系的意见》，将省属企业功能定位重要分为功能类和竞争类，为后续推进国有企业分类改革、分类羁系、分类发展提供了条件和依据。下一步，浙江省国资委将根据省属企业功能定位，大力放肆推进企业分类改革、分类发展、分类羁系、分类定责、分类考核，引导国有企业打好提质增效攻坚战。
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“僵尸企业”有望到场改制重组1 |0 A; L6 N; _& L5 {- z
随着许家印入主嘉凯城，李书福接盘*ST钱江，浙江国资改革正在提速。谁会成为一下个目标？- Y; k7 {+ N6 i: A0 T8 `
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4月初，浙江省经信委发布《2016年全省促进企业吞并重组工作要点》。《要点》提出，将开展省属国有“僵尸企业”干系环境的观察摸底，订定省属国有“僵尸企业”的处置惩罚政策意见和实验方案。推动有条件的国有企业组建产业并购基金，重点对仍有肯定产业代价和发展远景或代价资产的国有“僵尸企业”实验吞并重组。
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" f& T* B; d) u( c7 @( k, l1 L: a 《要点》还指出，要加速推进重点省属企业和重点产业板块资源整合，择机推动职业教诲、医疗等板块吞并重组。鼓励国有控股上市公司依托资源市场加大并购重组力度，调解优化产业结构，进步发展质量和效益。积极发挥浙交所平台服务作用，大力放肆推进增资扩股进场生意业务，推进不良资产项目处置惩罚。2016年，力图推动完成一批国有企业改制重组，实现国有企业瘦身健体，加强焦点竞争力。5 e) Q/ i+ m+ E
* X. r2 V3 q: u* G; V) o 在此之前，浙江省国资委3月份在省属企业摆设开展“提质增效年”活动。聚会会议提出，要着力抓好“三去”（去产能、去库存、去杠杆）工作，抓紧处置惩罚“僵尸企业”。
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据此不丢脸出，对“僵尸企业”的处置惩罚，有望成为浙江进一步深化国资的新标的。刚刚公布巨大资产重组的嘉凯城、*ST钱江，前者属于房地产行业，后者主营摩托车及其配件。岂论是所属行业，还是红利环境，两公司都难以有所作为。因此，对于浙江国资将嘉凯城、*ST钱江举行卖壳的做法，应该不难明白。
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对“僵尸企业”的明确，见仁见智。不外，落伍、过剩的行业，红利本领较差的企业，每每轻易被市场戴上“僵尸企业”的帽子。好比民丰特纸(600235)、宁波海运(600798)和浙江震元(000705)等国资上市公司，或所属行业较差，或因企业自身竞争力标题，均存在着国资改革的预期。
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<img id="aimg_UJZGl" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20160429000002" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />* G! v0 g6 a0 _( A, j3 N; d$ b% w
以浙江震元为例。该公司是一家从事医药制造和贩卖的药企，旗下掌控的震元堂，是一家创建于乾隆年间的百年老店，在当地颇具影响力。然而，国企的制度僵化，使得公司业绩常年在低位倘佯。手中拥有“金字招牌”的浙江震元，也备受市场诟病。
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, ~: R( n' g: [" }- f" J 2014年11月，浙江震元在大股东拟发生变动的公告中称：“为进一步推进绍兴市生命康健产业的发展，深化国资国企改革、理顺产权关系，经绍兴市委、市当局研究，决定组建绍兴震元康健产业团体有限公司。”
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然而，事到如今，涉及浙江震元的实质性改革，市场却迟迟没有看到。不外，此番大股东变动，还是给市场带来了渴望。
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有机构以为，绍兴震元康健产业团体将来有望成为绍兴市国资委大康健产业的运营和整合平台，国企改革势在必行，只是时间进度尚不好把握，公司作为国资委下属的唯一的医药上市平台，将来有望成为团体大康健资产证券化的平台和通路。
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发表于 2019-5-3 06:45:15