起底A股场外配资

显示全部楼层 · 发表于 2015-1-20 01:34:27

【第一私募论坛】www.simu001.cn】　　“此刻伞形(相信)已经开不了了，有的合同到期的┞匪户也不给配了。”蓝师长教师告知记者，其地点的公司从本年3月开启了新的营业板块—A股配资营业。“我们一个月能配3000多万，不算多，做得好的一个月几个亿的都有。本来配资比例可以做到1:5，而比来，只能配到2.5倍。”
　　降杠杆同样也成为其他配资公司的选择。有的配资公司甚至还划定了30万元的配资额度上限。
　　A股场外配资，这一本年以来与快牛伴生的杠杆融资营业，在沪指一骑尽尘冲上5000点之后，在被融资盘簇拥冲顶的中国中车坠进杀跌尽境之时，在A股多次出现跌幅逾5%的单日重挫之时，刀尖起舞的猖狂开始析出风险的血滴。
　　近日，京、沪银监局接踵启动伞形相信摸底查询拜访，此举多具风向标意义，共同此前`8BC1`7、D1`4，1A严查场外配资，此时的场外配资加倍风声鹤唳。尤其是在6月15到19日的一周里，沪指从最高的5176.79点跌至19日的4478.36点，一周13%的跌幅沪指创出近7年之最，近500只个股的市置魅蒸发了20%以上。如此暴跌，此中一个主要原因被以为是配资资金出逃踩踏所致。
　　现在，随同监管动作一步步收紧，A股场外配资正在踩下“刹车”。

　　起底牛市配资术

　　本年以来，A股在改造盈利预期中一路攀升，6月5日，沪指重回远离7年的5000点。
　　配资，是指配资公司在客户原有资金的基本上按必定比例给客户资金供应用。带有显明杠杆特色的资金，被以为是这波牛市的主要推进力量。
　　截至6月17日，两融余额到达2.26万亿元，占A股流通市值4.1%。除了两融正规军外，伞形相信、场外配资等隐秘的杠杆融资方法也起着火上加油的感化。一位业内助士流露，现存的场外股票配资范围约为5000亿元，杠杆比率更高，稳定性更弱。
　　材料显示，2014年国内配资公司已经近万家从业职员逾8万，向证券期货配资的资金超过1000亿元；多散布在经济发财的┞枫江、上海、广东沿海一带。友间配资已存在多年，因这轮牛市才进进投资者视野。
　　在蓝师长教师的朋友圈里，虽然告白打的配资营业出发点是一万元，可是其接触的部分人要么是操盘手，集合他人资金来配资，要么是资金大户手持几万万元来配，然后再将资金批发出往。让蓝师长教师印象深入的是，这些配资的人“很多以前是炒房的，把握机遇的才能很强，看好楼市就把所有的钱、屋子典质拿往炒房，此刻又来炒股。”
　　广东沿海也有一些投资公司手握大批资金，找银行直接配资或直接认购伞形相信的劣后部门，以此形成几亿到几十亿的资金量，然后再做成一个伞形，将资金批发出往。
　　在伞形相信被监管层叫停后，蓝师长教师告知记者：“此刻不开新伞，可以经过构造化基金的方法来配资，这种方法比较慢，杠杆也没有伞形高。”
　　流程大要是，配资客户判断好配资额度和资金应用时间后，签署假贷合同划定权力任务，重要内容集中于对风险的把控，然后客户将保证金打进配资公司的银行账户，后者确认收款后往合作券商开通证券账户，这个账户凡是是一个母账户下的子账户，客户从配资公司获取账户暗码，下载客户端就能进行自力的股票交易。
　　恒生Homs体系、铭创等炒股软件是实现一个母账户下辖多个子账户，对子账户进行监管控制的兵器。
　　用到Homs体系的配资公司其情势即为伞形配资，与曾火热一时的银行股票配资营业—伞形相信相似。可是招商银行同业部人士对记者说道：“招行从一开始就不做Homs体系，而是直接对接相信，由相信承担后期的管理工作，大部分伞形相信所用的体系也是Homs。”
　　事实上，友间配资弄法多种多样，从是否“互联网+”角度可分为线上配资和线下配资，从是否应用伞形构造可分为伞形配资和非伞形配资，凡是情形下，两种分类彼此穿插。
　　线上配资一般都是应用Homs体系对子账户进行监管控制，而北京的一家线上配资公司工作职员称，他们并不应用Homs体系，资金是经过一些小型的第三方付出平台管理。配资客户在平台开户后，配资公司可以监控投资者账户，在到达警惕线后提示弥补资金，到达平仓线之后强行平仓。非伞形构造的配资营业更是八门五花，有的配资公司可以质押股票和不动产，配资公司供给一个有资产的证券账户，配资客户就能进行操作。
　　这些配资公司的资金多来自银行、基金或者像一些P2P平台，直接由线上理财富品对接。“有人还拿众筹的钱来配资，以众筹机构的名义开了一个证券账户，然后也要经过Homs体系，像这样的资金成本很低，随时都能进行账户提现。”蓝师长教师称。
　　盈利模式也多种多样，有的只收利钱，但“利钱”已包括了很多费用，有的不仅收利钱，还收手续费。
　　蓝师长教师称：“银行的钱是最廉价的，投资公司拿到钱的成本可能日息9厘，往下的分销可能是一分一到一分三，再配给散户可能就是一分五到一分八，当然营业员还能往更高的要。”对配资公司而言，利钱越高，营业职员的提成也就越多。
　　在风控上，各家配资公司针对不同杠杆的┞匪户设置不同的预警线和平仓线，前者是当客户保证金残剩必定量时，提示补仓或者减仓，后者是当保证金残剩必定量时强行平仓，杠杆越高，风控越谨严。
　　蓝师长教师举例称：“假设杠杆可以到达1:5，20全能配100万，这100万是配资公司借客户钱炒股，不成能亏配资公司的钱，当客户的股票遭受一个跌停板，就跌了12万，客户自身的本金20万，此刻只剩8万，这个时候配资公司就请求补仓，假如不补，就强迫平仓。再跌停就是赔配资公司的钱，所以必需平仓。”
　　此外，还有一些其他办法，好比针对中小板和创业板相对较低的持仓比例限制或者直接不能进行交易股票操作，对于单只股票的持仓比例不能超过总资产的50%~70%等等。记者了解到，因为配资公司布景、资金起源、经营范围等各不雷同，风控程度参差不齐。
　　一家国企布景、做配资营业多年的配资公司先容，公司天天抽查账户，每月都要审计，好比客户将10万保证金打到公司账户，在5倍杠杆的情形下，有60万的操盘成本金，配资公司在收到客户保证金之后会将60万一并打进新开立的虚拟股票子账户，随后一段时间，假如股票账户有40万的浮盈，客户请求再次配资，公司的流程是必需将这40万提出之后，再依照初次配资的开户流程走一遍。

　　风口浪尖

　　有人说，杠杆推进了这轮牛市，而牛市又加大了杠杆的倍数。
　　相对两融不到1：1的杠杆比率，场外配资动辄1:4、1:5甚至1:6、1：7的杠杆比例，在股票上涨时很容易将收益数倍放大，收

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显示全部楼层 · 发表于 2015-10-5 11:09:50

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