2014年环保政策影响连续，全面深化改革的政策有望推出，将对化工行业竞争秩序、供求格局产生深远影响，关注详细政策变革。土地改革推动土地流转，利好农资流畅板块，保举诺普信、金正大、史丹利；周期性行业保举百草枯、氨纶、MDI；发展性板块，看好精致化工和新质料，保举康得新、鼎龙股份、沧州明珠。1 e$ Z/ |) ~1 `" j
2013年行业低程度复苏，子行业显着分化。2013年1-10月化学质料及成品收入、利润分别同比分别增长12.5%、9.2%。化学纤维收入、利润分别增长10.0%、26.3%。团体平庸，子行业分化显着。受益国外需求强劲复苏，农药利润增速达36.7%；化肥产能过剩，代价大跌，行业利润下滑40%以上。现在，氮肥、磷肥代价已近本钱线，预计后市下跌空间不大，将维持低位窄幅整荡。$ ~" R+ }6 V* @5 d& Y6 e# P6 n
2014年行业复苏力度有限。2013年1-10月化学质料及成品和化纤行业固定资产投资分别同比增长16.8%、22.2%。预计2014年行业仍将维持产能过剩局面。需求难超预期，关注产能紧缩的子行业。
, X9 U# Z9 p% q/ o/ ^. }% j8 O 环保政策趋紧，改革催生行业变局。环保核查力度空前，化工行业深受影响。预计未来环保政策更趋严格，其影响有望在部分高污染的化工子行业连续发酵。十八届三中全会《决定》提出全面深化改革，此中与化工干系的改革方向包罗土地流转、单独二胎、国企改革等。长期来看，改革政策将引起化工行业竞争秩序重构、供求格局变动，将产生布局化的投资机遇。
# r r& c; B) O) P& C* b 看好农资、百草枯、氨纶和MDI板块。土地改革推动土地流转，农资龙头公司有望灵敏崛起，保举诺普信、金正大和史丹利；百草枯和氨纶，供需紧平衡，来岁1季度进入斲丧旺季，产物代价大概率上涨，保举红太阳、华峰氨纶和泰和新材；环球MDI需求仍将保持6%以上增长，供给布局较好，保举万华化学。& q: l& C9 P* |4 ` d% |
新质料远景广阔，继续看好康得新、鼎龙股份和沧州明珠。国内制造业产业升级动员配套精致化工新质料的本土化需求，新质料迎来发展良机。重点保举光学薄膜龙头康得新、打印耗材龙头鼎龙股份以及锂电池隔膜技能领先的沧州明珠。招商证券# }; p! N' J j$ V; v# p& u# }' A
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发表于 2019-5-4 13:41:46