煤炭行业：短期煤价将高位盘整 重点保举5股5 z/ ]. X' Y/ V( J" V
8 ~3 o2 z6 A' J/ M( s国际煤价：团体反弹。（1）原油代价反弹。停止6 月10 日，布伦特原油期货代价为119.57 美元/桶，上涨2.94 美元。（2）国际港口动力煤代价团体上涨，此中北半球代价最强，欧洲ARA 港口动力煤代价上涨2.61 美元至124.15 美元/吨。（3）澳大利亚硬焦煤代价反弹至307 美元/吨。澳洲矿业工人罢工以及美国洪流，焦煤走势存不确定性。但澳洲资源税改革对煤价有长期影响。
8 e8 k) \3 k! o; D/ x国内煤价：电煤代价继承上涨，其他代价稳固。（1）动力煤涨幅趋缓。需求茂盛，环渤海动力煤代价指数收于839 元/吨，环比上周上涨2 元。随着水电着力增长，电厂库存回升，预计短期动力煤代价或进入稳固阶段。（2）焦煤团体稳固。鄙俚钢价相对稳固，但企业预期悲观，入口代价有所松动。（3）本周无烟煤市场继承保持安稳，大矿代价坚挺。现在处于尿素需求淡季，短期无烟煤或有调解需求。) V( w" J0 q7 G( y3 Q4 R) r; s3 K
库存：港口、煤矿库存上升。环渤海四港煤炭库存量1167.5 万吨，与上周相比增长21 万吨。山西煤矿库存1735.8 万吨，环比上周增长64.8 万吨。重要电厂库存可用天数为17 天。
1 A1 a3 y* g# i& y投资战略：未来的3~4 个月，国内煤炭市场将步入正常化，煤价也将趋于平庸，代价维持高位盘整的概率较大。近来1 个月，发改委出台多项步伐缓解“电荒”：（1）贩卖电价上调；（2）鼓励煤炭入口，增值税下调；（3）加快审批火电项目——对中长期影响较大。需求侧，一方面宏观政策紧缩致部门工业需求增速放缓，另一方面，节能减排再次提上议程，其三，华中、华南地区大范围一连降雨，水电着力开始回升。我们以为，中短期，火电产出上升，缓解电力需求之“燃眉之急”，煤炭入口将继承回升。短期，煤炭板块仍旧受宏观面的影响较大：在通胀和政策紧缩预期未发生改变之前，对市场维持中性观点。现在发起设置动力煤及低估值品种：中国神华、西山煤电、平庄能源、兰花科创、国投新集等。% h" N& \. C; M8 B R
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发表于 2019-5-5 19:05:59