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老千股是香港股市的土特产，是A股市场合没有的。这一方面是由于香港特有的羁系(羁系宽松)和发行制度(资源授权制，发股机动)，另一方面是由香港人的谋利精神早就的。玩老千如同吸毒，一旦发现可以通过财技而非谋划就可赢利，即欲罢不能。可以说，香港一千多只股票中的2/3都可归为老千股，港股的代价陷阱在于很多符合代价投资指标的老千股，市盈率市净率很低，现实上却是个大坑，简单点说就是“打着代价股旗帜的垃圾股”。 这类股票在香港当地是没有人碰的， 这些股票永久不分红，却年年圈钱。董事高额薪酬，一年纪万万。股价跌到几分钱，可以再合股然后继续跌重新骗钱，很可骇。套上了不但永无解套之日，而且会被公司吃的干干净净。这类股票并不以实现谋划性红利为目的，而是依赖“挖坑”，通过频仍的关联交易业务、融资，不停赚取散户财产。可以说是香港的特色股票。很多时间专吃大陆客。
; i! u0 X5 P! w 在港股市场，大股东配售的股票只要给港交所报备一下，第二个交易业务日就可以在市场交易。正是这种便利的融资制度，为“出千”的老程们创造了一个绝妙的“吸血”赢利模式。着名港股操盘手李扬指出，香港的“老千股”一样平常不会在财政报表上作假，他们更乐意使用港股市场宽松的发行、融资制度派发筹码。
; @& E) g6 w7 h& l1 i0 V* M$ m “老千股”的使用方式 & k1 Z( H" e$ A; y
老千股的运作模式是怎样的呢？周显《炒股心法-股票的代价到大破代价投资法》中就有先容： ( \% z; W% I; b5 @- f
说到资产，即每股NAV。你是公司的股东，公司的资产你应占据一份，理论上云云，但也仅是限于理论上云云。
* z/ r3 y0 v" f7 U L1 U( E “代价投资法”有两种。一种是真正得其心法的，便是由BenjaminGraham发明，由巴菲特发扬光大的那种。另一种是只看其外貌，只得皮毛的，便是放狗屁。早在二十年前，香港有一位天才已想出了破解放狗屁的法子，而且是大破特破的破法。这种方法有个格式，叫“向下炒”。
! N/ P3 c5 t; a8 |) f$ q# l* E& ]! b; } 向下炒有两种，一种是公司有资产的炒法，一种是公司是空壳的炒法，两者的内功心法雷同，但武功招式各异，然而万变不离其宗，目的只有一个︰抢光小股东的钱。 . M8 t# f0 N$ E- u
在此天才发明从前，倘使一间公司的每股资产净值是1元的股票，老板决不会以0.9元卖出。任何头脑正常的人，都会想到这一点︰蚀本出货，岂非很笨？这种想法是对的，因此，当原值1元的股票跌至0.9元时，代价投资者，便入货了。如果跌至0.8元，更加要大入特入了。
6 R" B: ^/ S, h 直至有一天，一位绝世天才出现了，正是天不生贤人，万古如长夜，他非但以0.9元卖出原值1元的股票，0.8元他也卖，0.7元卖，0.6元更要卖。真是跳楼大平卖，要钱不要货。 + d% [: ?; I9 p% r# t! S0 }" Q
初时，人们蜂拥去买平货，效果却是越买越平，不要紧，代价投资，公司有实质资产，股票有代价嘛，越平越买，可以“沟澹”，减低均匀资源嘛。末了，当他们把全部现金都买了这些自制股票之后，股价跌到0.25元，股价只有资产净值两成多，是平无可平了，不再下跌了。由于大股东可以或许沽出的股票都沽光了，再沽下去，控制权也将失去，这向下炒的游戏也没法子下去了。
+ N' o8 ], R: w6 d 看到这里，各人肯定想，既然股价跌不下，就应回升吧。比及这时间才买入股票，终于可以赚点小钱吧？不，小股民猜错了。到了这时，才是出杀着的时间。绝世天才公司批出新股，每股0.2元，接办的不消说，是老板的友好，直接点说，是他的署理人，俗称“人头”。这些自制新股可以补回他先前高价沽出了的股票︰当日以0.25元至0.9元卖出的股票，可以0.2元买返来，你说这老板是赢了照旧输了？ - n m. U- `$ v+ \$ }7 P/ x* M& V
如果股民在0.2元进货，太好了，老板照旧可以0.2元的价格卖给你，你要多少，他卖多少。当你买到无法再买时，他再把股价压下，以0.1元再批股给本身和友好。总之，你无大概赢，他则赢梗，死未！
7 F; f ?$ a+ F( F1 { 不批新股也无妨，老板可选择供股。现时的法例比力严格了，大比例供股时，大股东是不能投票的。故此老板只能温柔地供，好比说，二供一吧，现价已跌至0.2元，每股供0.15元，折让两成半。没钱加入供股的股民，立即就输了。哦，股民有钱，加入供股，不要紧，多供频频，终有一天他们会弹尽粮绝，被迫退出比赛。 5 `7 A" O- X4 S5 m
嗯，供股次数太多，虽能赶尽扑灭，但赢得太慢了，我甘心少赢一点，但赢得更快，方法是私有化。私有化并非没有缺点。用比时价高的价格来收购，是吃了一点儿的亏。但当你已经大赢特赢时，接济一点点面包屑给小股东，当是打发托钵人也好，什么都好吧。私有化的优点是用最快的速率吃走了整个饼，留给股东少少的饼屑，便是高于时价的收购价，这就叫皇恩浩荡了。但有些环境是不宜私有化的。当公司拥有大量资产，而股价非常偏低时，就可借着私有化鲸吞资产，是资源低效益高的妙法，快手快脚的抢走了小股东的“应份”(Equity)。但当公司是空壳一个，私有化也就没有作为，只能继续使用它的上市职位，去抢小股东口袋里的钱。 0 T# m* y0 x4 a( @# Y
自从那位天才发明确这绝代财技后，不停有聪明人改良技能，至今为止，这本领已经发展得非常美满，使用简单，比视窗还要易用，每个懂得财技ABC的人，都不会不知。 $ e0 o, c8 l! U8 \* I/ b2 Y- d" O
各人不妨看看资料，股价低于资产净值的公司，就是在大牛市，也还多的是，就是由于向下炒的缘故。 $ j0 s) |* k' o! b$ w- j- j8 ]
“老千股”的特点 2 }! n$ I* d9 r# M! Z$ e# t
老千股都有哪些特点，我们可以总结下： $ T. K% N& }0 u: m) i* S& B
1、大规模发股(偶然低价，但非肯定)，但不转移控制权； " p: c7 [2 H# i
2、大规模发CB，又不转移控制权，或(少数环境下)转移控制权，但CB随时可转让； 3 T. _8 E6 R! S( e: v- U& X
3、高价购资产。
- E" ~; o4 H4 V. X9 d% T3 ~ 尤其第3条“高价购资产”可以一票认定，2和3每每同时举行；1可以是3的前奏，本领多样不一而足。如果联合股东配景，可以95%以上的概率认定。由于香港的特别环境，发起选择投资标的前，先GOOGLE股东配景，作为一个必做的功课。
& L1 I2 q d9 }' A 也有香港的资深投资者将港股中的老千股和影戏分级一样，分别为以下几个品级： 5 P) Y- Z: }7 [6 _. }
1、顶级，很黄很暴力。摆明着抢钱，明着告诉你“我是老千“，杀的是初哥和短线客。这一类包罗威利系、宏安系、中国星系、詹壳王系、庞壳王系、陈壳王系中的大部分、金利丰系中的大部分、萧才子系、抽水机官永义，以及浩繁不着名的小脚色；它们盛行向下做。
! S0 ~5 S' U, L$ k+ v 2、三级，较黄较暴力。偶然间犹抱琵琶半遮面，偶然间又做裱子还要立牌坊，有的还真有些值钱的资产但喜欢经常玩财技鱼肉小股东。这一类包罗陈壳王系的小部分、彤叔系的一部分、火车系以及刘政协经常客串的公司。 1 t- p# J, p y3 ` M2 f1 b( C
3、二级，情色动漫类。资产大要是实的，大部分时间端庄做交易，逮着时机不忘了狠捞一把，大概洗脚上田的高级老千。这一类包罗彤叔、小超人和大刘的旗舰公司、高壳王系的大部分、许老师、以及首钢系北控系航天系等国企系列。 - Z$ i. T0 _0 j9 a* K$ g! N1 B8 d
4、低级，鸳鸯蝴蝶派。资产是实的，端庄做交易，非常顾虑自身社会影响。大波段上玩财技，本领臻于化境以至于和非千的边界含糊。这一类包罗李超人的长和系、荣公子的中信系等。
% O* U( a, k: v0 {: c 怎样避开“老千股” 1 k7 e5 E A8 S8 B, t$ A O
1、最最主要的是看近几年的损益表，看有迩来几年有没有赢利，不能赢利的公司不管是不是“老千股“，照旧少碰为妙。
5 c8 ~/ C. | s' I 2、看股本变革： 有无合股汗青记录，有的一概当作“老千股“。由于全部的老千股都有过合股记录。有合股汗青的意味着你不管怎么买，都赚不了钱，由于除权后股价是“一起向南不转头“。 ) w) ?1 ?) B4 C% o* c& Z4 d2 f% }# w
3、最简单的方法：是不是仙股即股价低于1元的，都一概当作“老千股“。固然，这内里有错杀。
' T9 d+ J* h: z 固然，最根本的方法是要看公司的根本面，多研究公司的财政报表。找出根本面强劲的巨大的公司才是良方。 - X' G% R& l) s7 Y- f2 B
“老千股”的实例(汗青数据，不清除已经洗底的大概) ( x! Y% c' T' U. J
福方团体(0885.HK)
. F9 Q, x2 x* _+ D- n 福方团体2001年7月上市，2007年通过增发新股变更控股权后，就正式成为“榨汁机”老千股的一员。自2008年至2012年，每年都有多次的批股，股价不停走低后再通过并股维持股价，然后再批股、并股，云云往复。几年间，福方团体通过多次诸如10并1等方式的大比例并股，股本相称于缩减了2万倍。而并股后，又旋即通过批股、发行可转债以及购股权等情势，融资圈钱，开端统计，配售供股召募14亿港币，可转债融资10亿港币。即便云云，而今的福方团体市值仍只有1亿港币左右，这个“榨汁机”的威力可见一斑。更具诱骗性的是，每当出现业绩大幅亏损时，福方团体在并股前通常会减少股份面值，将减少预期所得财政利润用作抵消累计亏损。采取这种并股、缩股的把戏不但得以维持股价，公司业绩也可扭亏，对不明就里的投资者极具勾引力。 + k4 f. W+ ?9 {9 _
威利国际(0273.HK) , C! \1 g; Z1 y9 E3 W. H. X3 e) K) X
威利的前身是“互联控股”，再前身是“华汇控股”，再再前身是“首创”及“怡南实业”。现任主席庄友衡，掌舵已有近10年。这只股票的奇葩之处在于充实解释了香港老千股的超等无敌威力。威利国际的财政状态，从1982年到2007年连续15年，无论经济优劣，年年亏损，绝对不会红利，真是服了他了。公司多年来几易其名，从“首创”到“怡南实业”，再到“华汇控股”及“互联控股”。不停号称从事金融地产业。在2007年能源股火暴的时间，还煞有介事地做了几笔收购，以“进军”煤炭燃气这一相称有出息的行业。就是这间威利，多年来合股不停。 ; c) B% \1 V; g/ ]
根据港交所网站所提供的资料，仅仅从1999年开始到如今，公司就履历了2合1,5合1、50合1、25合1、10合1、5合1，可谓是怵目惊心，2011年又两次5合1,2012年两次10合1，即便算上2014年拆股(1拆5)后，1999年买入1250万股，到本日只剩1股(2*5*50*10*5*5*5*10*10/5=12500000).1999年公司股票合股前每股5分钱，也就是说，其时花62.5万港元买入公司的股票，如今只剩1港元了，可以说血本无归了。这还不算中央公司频频包罗发行可转债、认股权证和供股在内的扩股和缩股。前几年公布收购金融业务资产，股价一度炒高至6港元后拆股，厥后公司又公布配股给保兴资源(01141)，老千股鼻祖大概又找到一个新的“盟友”了 | 
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发表于 2019-5-21 23:45:26