民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
f% }3 J+ p v- m6 V 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 7 A* D. x# _3 I, b. K! Z
% t3 d- q. `8 v2 V" p 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿
2 d* O, U/ `6 q2 | （只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
% q) P! E4 A5 n: e$ L9 Q3 c 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
) f6 @+ ~& N7 g# d7 n: m1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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, V" J' c( ~ ~: _! k 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业& F- t& i1 l. r. u
（002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，* v& y2 T4 K5 p8 ?3 a. T3 R9 Y; C
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
/ `9 b+ s% d, P+ Q0 s 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
* i) ^4 i9 j- F" m 戒线跌去47.43%。
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' U: a1 P4 Z5 _- W 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超: W0 ^ G$ h* l1 W7 v! {+ R
40%以上。
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，$ l% ^/ u7 t* I% c8 Z9 G8 f! W
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
; f& _# X0 v- U$ a7 ~ W" R& M8 L 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
$ o1 {, r- {0 ~12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业/ _7 }5 V- d: z6 p$ k" B7 e
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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+ O- }9 F/ M: ~ 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补" Y$ h& L ~7 }7 E/ j& N
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
* c; y6 Y E/ l6 {3 C2 M 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万
9 \+ O0 T! l- }% K% D 股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 3 s( H, I: G! E3 U
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存" t( U) i0 K9 Q
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
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8 Q; B8 f, j/ j G2 s# p7 {5 Z （注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所/ g3 y! A* J5 _0 K, @& \8 K2 x7 w
作）
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5 X2 L. u/ w2 I1 y. R& H& P 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
7 T, i5 f6 Y4 w( E: `9 c R) u. n. T& k4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
8 c+ Z9 z( b$ _9 c4 ^3 Y 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其( Q" C7 b* Q1 E' z
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
9 `. w# j$ ~( R' M& Q 影响或将加大。
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6 d# }0 M2 G3 k7 U& v 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
; v/ N, r) p1 g" @ 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017' ~( V; P5 u4 H2 d0 |7 J$ _& V
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
9 U( v- ^2 t8 z) ]' K 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
7 m7 c5 j# d. [1 W 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓! \4 O2 |8 n/ {& x# B0 ?3 \, S! D
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的0 b0 r: {: C4 ~: T9 Q Z6 t
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
/ ~, [+ ~& f' v: y. S9 N, @ 险可控的范围内。 * t9 D7 h& M+ V# V5 Y7 n
$ l" K/ B s% m( a; f0 [ 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工# r% n- ]8 `# n3 |. I U. Y
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权6 X+ c" t( w9 e4 P- a+ W$ j
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；3 f# E5 B1 B7 k8 V% |
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
* s! `; @* ?. \& k; U 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14