民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
2 Q2 Z7 f. P; ?2 c+ Y6 N 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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: ^( n/ G7 v4 @ A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿( {) R" f8 C( c
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平$ h. V2 \( b9 U* Q$ B, K& ~! k
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到5 b$ h# `5 X" n% G$ L, N: y; s
1元钱的市值规模高达3500亿左右。 ' q/ q5 L' W. a9 v
0 b- h7 z* k8 Z! [ 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业$ G( k9 N1 Y5 n3 Q& \
（002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
+ T# L# C& Y) A, g5 n4 i 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
" F2 J9 \3 |8 e: C) s! A( l 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
; a& h' \2 f; v' a5 J- R2 r# X 戒线跌去47.43%。 2 P) M: c' L/ D u% l0 _: S
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超8 Q1 Y( ]. ?8 y- r
40%以上。
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7 F; W$ Q- T1 S o6 E$ z$ M 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，& u3 w2 X7 u7 I; C' G7 g( C
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字) N3 h! l, k8 ~1 I
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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& {' k+ e) r6 g 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
5 e; {8 J. H* h+ `: D0 _12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
3 B2 N! W0 @/ L) M1 d 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。+ r$ e9 ?* ^ j' i* l# d" I
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
* m8 r7 Z/ F% J+ C& p* H# ?2 W+ u, @ 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
' X9 ^* c& I4 ~7 f 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万 ?8 E# k. u2 q- `7 u
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 " a" m" N0 L% g* S# r% i
& N+ {3 I4 I) e/ D: W- \8 S 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存7 l( n+ d* E; \" p( B9 ]# I8 V
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情% h y8 w1 M+ [' D, L
况： " g! N" h& o0 y W. Q- ], p' ^
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
5 `4 u9 f! @' K/ } 作）
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有) }' [) M, W. J( |3 ]8 K
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
+ A( F& F5 o4 v 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其
$ B7 U. i, @ |9 i 交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
' N6 r. T) V+ C: ~ 影响或将加大。
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( H# V3 C M$ D% M) K 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
. A/ j2 j4 a/ J( ^) N, Z! Y) S/ | 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
' i, g7 d, N. o: b- D [+ c( j年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
& K+ i4 e L+ K8 N: [/ e 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。: P" h+ x7 Y) [9 N
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓1 f# [) c$ D+ ?
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
- o& Q$ y( l2 D0 x4 }( [ 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风" K1 D5 y& V+ O( Y% ?
险可控的范围内。
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工" f: b) v; N. `7 [ }" r
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权
0 v8 V' k x2 d2 c5 l' | 质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；* e6 W5 N+ S; u; M3 i
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为: `! ~' g5 Q# ]0 P$ q4 v( V& t
16.8%。
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗/ \+ o2 w: g3 L6 C8 i4 i( y' o
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14