民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
& z' a" l7 E! M. D# r. { 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道6 M+ D9 e) G0 O9 P2 l0 Q
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 7 M, z+ I6 c! h
. y/ p7 N: g b2 l* H1 n 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿) v6 ?* a' f9 r" h
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平% y# m$ Q8 A7 o% h, \+ C" k1 I2 T! \1 F
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
i, i5 \" ]4 K p" X! D0 {1元钱的市值规模高达3500亿左右。 $ i5 K% q5 j. L, q0 ?8 P2 J
6 J; h' k: G0 e% t- j+ {! C 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
- k9 C/ ^( @( D! ^8 d; @/ A" i （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，# T1 t* e/ |$ |$ `: y/ \
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
" W0 C4 ~& a5 O( n7 [- ~. W6 M 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警" `8 D- u9 y3 J3 q* L
戒线跌去47.43%。
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. y4 e) @0 V* s5 r( i 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超$ h+ d1 g0 N6 }: Z% Y
40%以上。4 h9 L2 o! p" p; E- }5 C
# i2 j V7 O3 H1 s9 k+ S- D) N 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
. O+ ^1 S, y9 W; h1 b 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
9 K0 N( q l% w4 [# u0 P 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 3 w( a$ F4 r' ~$ g- C1 X
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月* O* Z3 d+ ?4 \8 P, @9 W. |* U
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业. X& o+ I. N0 w/ z' k& M0 `2 F
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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- W, y9 D. C% v$ Z% j1 x" X+ S 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补8 D7 }' Q( @* F. I
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创! ~& q3 n, O g7 s4 P- U, I6 B9 w0 X6 r
业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万6 `# j9 z- l1 {, A0 m* c3 C
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 / c. \5 Z$ K0 W0 ^0 u! a% K3 {
* z& ?( |; {# u/ d) ] 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
0 n. m& |, u1 z0 o8 f8 } 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情 `- w2 U: G( \
况： * M1 e. V: T- k, g, }5 X7 J# b
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
& c8 |5 V |% J1 n 作）
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6 U: M" s) d3 G1 f \ 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
7 S9 ?! t: `; s' X% r# ]4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
$ x7 o. _' `3 a. z 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其) ] g. Y& {/ ?0 r1 `/ X" q$ P
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的: z! b6 ?6 d, Q5 o/ v/ F3 H' o
影响或将加大。3 ~. I) s& L. s
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押, k4 ^; B3 }. r
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
' x; Q! ?' M8 R5 s' A年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
$ K. ^) |- m& u( b( l 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
5 ~3 R- K6 I! U4 a! N9 T 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
# s! E1 n, e# I 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的 H: l$ K1 v5 u7 e
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
( D( [3 M$ d K4 }4 Z- F& ]' b! e2 U" A 险可控的范围内。 , L' E, I3 ?' ]; E/ w5 F0 e! Y4 Q2 u8 }8 F
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工& w2 W; x, ]' \# \0 A
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权8 @5 \" g7 j5 j7 G
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
2 G7 {* |+ f) d& ^2 ]$ y 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为7 k. D- s. ^2 F* |
16.8%。
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗& j; a' f7 z; t3 S$ a+ G
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14