民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
) r0 I @* R7 z' {* t; i 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道9 p1 H# H7 h, w8 A1 {! R
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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' {7 G1 z, ^) z: w$ \ 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿1 E3 x+ V, e X! a8 L6 t% s7 U3 V
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
1 f8 I5 |5 C9 g+ J0 Y 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到; r( D$ i% k% T. u
1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
! |$ V- v1 O3 m （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，& C8 h% Z9 \" H! x5 {
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒9 |3 \- B0 v5 y, Z Y
线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警1 | p! d+ G+ v% E% f2 n/ R
戒线跌去47.43%。
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# H, M" a, D" X- E6 H; t& d8 x 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
" \, o3 q5 V: W% l( v: {$ {5 z0 A40%以上。7 n/ q0 ?7 e) T) k8 q
+ s$ p4 K5 |' d9 x% ~( e 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
1 Q- E2 {" O/ j3 a0 b& g 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
( Q; L3 t. D) c* c8 z, R! k3 f 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 $ ]8 s _& e7 P1 k
4 a( c8 @1 C% v& ~: w8 T0 x 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
O( k& M' `: K- q12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业9 d3 K6 f! _. I, H+ d
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。( v8 u% M; y) n6 X& Q1 i
) x& X. T/ k- b7 Z* N 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
0 X/ f9 f l; m. w7 i! t5 c 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
8 t" g; z. ^+ G; |6 y, ^; n* n0 y3 | 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万
% {! X8 T% g! z- |8 i 股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
# E0 F& ~" Z7 [ 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
+ M6 N6 g) @- p; j 况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
% P0 D4 A" H% n/ a, h 作）
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
& N4 ^/ \4 B7 B2 h4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上% b$ z6 l3 @, x0 ]
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其
4 {4 o" S0 c7 p X- L' ] 交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
- \* L, [3 }8 b: S9 Z/ X8 }( ^ 影响或将加大。/ f1 k, d* x1 G& Q5 N, m8 r" a4 T
) m& F, y8 W0 y, x 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押# {0 ~$ k, @2 c- w
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止20172 j; M$ A3 R+ a B* j2 ?
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起& N: J& J8 b, @4 K
始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
- `7 q$ c, B: W) B! F" g 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓" X# J4 A5 J& R/ [: I5 u
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
& s! @3 W9 E- e$ F+ c# y$ Y: U 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风1 a3 V3 ^7 M/ h+ {
险可控的范围内。
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
# R Y0 l2 N# { 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权* c3 c$ v; d6 F
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；' X0 i, k. a) ?7 X$ P( I
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗2 }& L5 g+ B/ |7 f- A1 H f
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14