民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
& ] x4 T- U$ r$ `1 l 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道* A5 `6 c. ?7 s
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿0 m7 w' p6 |! E: V3 q. [
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
6 n5 C; Z2 x6 C 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
( q3 s' k7 a$ x1 X& A1元钱的市值规模高达3500亿左右。 ' n4 n) a# x# f# M1 S
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
& }* I( k. B* R" ~ （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份， [ M; r5 H a
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
0 U/ D2 e& w5 m s# R$ ` 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
/ Q6 @. _, Z! ^9 s3 e- x' o 戒线跌去47.43%。 : _& m3 a: H% u7 f% i/ U. X
. y/ H* d/ y7 B& e- {1 l 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超. V4 K+ P6 j& r# d q# `/ f
40%以上。/ [6 [! B# P4 X$ w0 g. E
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，' l: A' t. ~5 D$ s
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
! v4 q- M; e1 _4 A+ P& z 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 / w: u8 [5 a0 Q* p. {7 t' I5 e
4 T5 Q: X8 u5 }, c! g 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
# s' s; V% ~) d$ K# h4 f5 T12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业, I9 z4 t2 V. }
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补 [! O/ k! [- _/ f" r7 F
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创* s1 p6 ]1 ]3 W0 X. \. f) I7 T3 o6 O
业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万; r: a& \: p5 S6 w* j- P
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 . `5 c5 x: h K
1 I$ g. @, z6 }- l 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存0 \* r. t0 z4 Q2 b9 D- F3 G( `
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
+ S; z" g' _& a$ X1 E8 y' C$ c 况： 8 V) y- F' G' Z v( x' o$ a4 }
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$ x" }- _: E e& X$ y2 n （注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所7 H8 _ n$ P9 h
作） ! @9 _+ N$ \+ f& F9 H' j
; p' \+ R: }; d# j, ^' {4 p8 `' V 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有( F5 d2 F$ H; r; V) R
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
5 Z \& }5 n- `( C1 g! j 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其2 L3 J+ L+ T" l
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的4 {& n: o9 C* j/ T z
影响或将加大。9 _% T4 I% Y3 [6 o) h* b
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
$ ~- P) }7 B8 x/ r/ N( | 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
0 J+ I$ C% a6 p! y. w4 N0 w& _年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
/ a& l8 F+ K: J, a6 Z8 K" K 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
+ _& R$ V. N3 W 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓7 G( V# D: J, o% v' I
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
1 ^2 F2 C" F. S0 S 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
% ^+ C! G# x- t) R& d1 R 险可控的范围内。
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e6 B, n0 j1 ~( i) n 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
& m2 b! @- k" y( Y4 u" B9 y8 S 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权) X* [+ t+ X, I: i9 `' Y( a9 B
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；9 f2 h6 T, [0 N$ F$ U- s4 Z
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为) j4 [2 e1 M9 d7 K- {5 l
16.8%。
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0 ]9 N) n0 Z2 U8 |4 ? 可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗" m9 O) U. G" e$ d/ E# N9 R
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14