民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%0 p! k, l& _" l! b) V7 z/ n; D7 ~
2017年05月23日20:58 21世纪经济报道& ^- B: w& ^9 i& c8 T6 u1 }$ J
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 : D% O4 J. s6 \+ c/ [1 D
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿+ g0 A5 ^8 Y$ ~
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平& r7 p0 k0 Y: N- X
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到 x) r# M- W+ z4 h% g5 u5 n% ]6 w
1元钱的市值规模高达3500亿左右。 9 U* g& I5 P3 u: I" m
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业1 P6 d, l, T; U: _: X+ @ S9 W
（002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
& L& [. Q: L' c3 k P: l+ @ 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
# ^# [5 r8 r7 K/ H 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
" _% K: ?7 ?- @ Q 戒线跌去47.43%。 7 _; s, U+ X3 q5 C! o3 ~. H
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
5 \) p5 j" C" ?40%以上。
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+ w* ?, P8 a ^) o2 G 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，; K2 a) J8 X/ h& e2 v8 r
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
1 U% v9 P) t/ g/ ]9 g5 I+ ^. H 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 % \: U0 V$ k2 @5 y& R1 Y
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
9 A& ?* z5 L2 i+ W12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
5 ]+ w9 R- r& u7 Q5 ~ 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
/ e% Z; p/ G, k8 ?8 U5 s 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
8 r& d" s8 B) V v/ t 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万' L" ^& ~2 v8 ^+ d
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 6 n" m4 { |' K. I/ e: @
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存8 p ]3 [. B* {; X/ e- [
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情# |+ s( @- X# b% O
况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有! K' K" g. y7 `* K/ p
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上+ h7 A2 i% O1 z1 c% n
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其2 l7 K( `& W% e1 T, P
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的; h# i: a } {5 m$ ^$ Z0 ~8 p
影响或将加大。
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, x; x' S: P: X" Q' h 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押- F2 r' E& `+ N* ~# I( M) l$ v$ g' A. [ K
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
) R- E2 p3 A* [ C" t# `2 N V1 O年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
& ^0 B3 k9 p- h0 j1 C7 H' q, ] 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。3 U3 R6 q9 S; Z
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓% m' f) r& M% ~! h* M
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的3 v3 p# [4 ?9 D
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
5 m4 ^3 @+ D; Q" M 险可控的范围内。
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8 a3 u: G6 E0 C8 P3 r7 i 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
" ~3 h# g' a& J" Z) ~ 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权
6 Y" e7 b0 C+ t( R- r 质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
1 W1 m- z' X, `# v. R- a# L. r 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为8 U- i) R0 t/ D3 V+ D1 }
16.8%。 / A% r# m. h% Q
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
( H2 n7 x5 _8 `; ~ 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14