民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
3 C. k. r8 \0 [+ ? 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿
! [& L% p, [& V0 h3 K2 Q7 a （只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
" ]3 W6 I: L1 G* d) D" g3 B/ ?) k 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到& G1 J9 z' t2 ~$ s
1元钱的市值规模高达3500亿左右。 7 K/ T4 e( ]8 i/ c- V4 a! W: [5 ^
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业8 g4 D4 e; T2 c
（002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
3 G! Q; q8 L7 p6 z7 x% m8 x 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
# M. d" P! j( ^$ O% h 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警# x7 U; v1 x# `5 l
戒线跌去47.43%。 * g% A# h' T( E9 i
# `% n2 a+ f( N* W8 [ 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
. U, y0 `6 M6 g40%以上。: j; u+ d8 D; h, [; _
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
( e6 j- J$ O( Q6 V, n- k 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字; F% k6 I0 P/ V0 X4 Q# o1 D
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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, l. w, U( J1 s& _. N 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月( ^% Q2 I/ ?- I% `6 M
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
9 n) X$ I7 ?8 p( Y+ f 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
4 }1 y* h1 O" h. }( H 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
+ y" y+ c1 ]% f4 u, I4 I \ 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万$ ^8 }9 h) ?' c7 f
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 8 ^/ I7 E) t. D' s N
( B8 S' V+ C+ X. ]4 F4 r. G6 p, j P 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存1 k6 Z* d+ W; ]- a, u3 L
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
& X" x0 x# Y1 W0 k6 I( H6 c 况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
?7 d" _$ u5 B: h 作） 3 p5 w% H9 h) d2 z% Z
" r9 g% X5 P, y5 O7 e 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
8 ]! y+ \+ B; f- x, N6 V4 g4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上, K2 C/ ?& b% ^* |- @$ |
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其; g% `# h. ]. v, {. u+ A
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
7 n3 @# N) m. ]! ] 影响或将加大。
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& d6 c$ y# x0 M# ~0 X Z. E7 x3 [7 ?, S 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押- s' I) f; ]' k8 t4 x l( Q# {. C) l1 _
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
2 f2 b4 g1 ~* g4 c5 a% c年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
* E" O' S0 R* t6 Z5 N# q) F( Y" w 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
4 P$ @4 `/ B8 t 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
A4 W7 f" L! ]$ i 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
* Y" k) F; F: I( r 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
4 ^. U5 q/ `; @9 ]/ c _& u( t2 t) W; N 险可控的范围内。 5 T2 J: B9 C3 @" u2 J0 H
: B& B H9 c7 R4 ^ 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工& R7 N% e6 r1 U$ h9 ^
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权
* R* j5 S, X- D2 Y' R3 o 质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
7 ~8 Q* e6 T2 @+ v) y: y 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为1 F# Q3 ]8 l6 K. e( x7 P
16.8%。 0 v# e; V- V7 L% k
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
3 g/ C t( P! M- M, [ 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14