民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
5 P+ i# c) ]% @$ B 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿9 R0 [9 M* |9 Y2 e, ^) d
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平" ?4 H3 |# {% F+ F+ \9 j% p4 C
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
. e5 Z( W" j! D4 ^9 G5 J1 {/ ]1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业. f; y' n$ A7 R! Q, S' E
（002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，/ r* ~$ E) k/ E5 n
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒6 s5 B( ~( E5 _2 i q R
线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
2 I4 Y' I; L8 @# o6 m4 a) O 戒线跌去47.43%。
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5 b6 K- W5 F' ^/ x 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
% ` J6 u8 d) [6 @40%以上。
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
$ K) l" f( h' F& d5 r s 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字& o8 Q' e0 Y( t g' a
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 5 I# e9 Q" W: L& B; u- T7 h
3 T$ C! S7 J4 K5 N/ U6 d6 o 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
0 A N$ o7 H' t6 C& {- B U12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
' _- c! g b; X# Q0 M! a# T+ e 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。# B7 `% t$ }5 U& M5 N8 w
P) `0 {$ s! V( q. M( B8 k 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补( ^4 ]/ [: C0 J& U
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
& L4 O* j; d) w" ] 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万2 e' Y. c- h( O6 C$ I5 C
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 8 `$ t+ y; j$ D. }7 r2 l0 A
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存5 [. u/ n# ?2 i1 @9 d0 W
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所9 b4 J. {: z2 N9 \0 j4 j; a
作）
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
3 i3 v7 s" ^. Y' @, t! i4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
4 t" R* ^: Z1 x 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其
' D4 `( i, f6 m 交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
' [8 Y: C ~9 N' c0 Q% B+ g9 b: ` 影响或将加大。2 @) j3 m+ l: ~- A2 m7 z- [
$ A- A& [ r! _! g6 h 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
3 I# d* ~, e m0 O0 J 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止20170 b8 q# d+ P Z* j
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
# u' Z# T2 c V 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
6 j$ J8 d: _# p* i 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
3 d, Z$ L8 J0 R) a7 F1 b8 c 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
/ t, { C% k; V 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
8 |3 q2 T' @* c# a 险可控的范围内。 0 L% o* O9 Q$ q. W5 M0 z
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工0 c9 q# G& c# W
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权+ ] L2 K, t1 G. K! U; m! C+ ~+ O
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
1 O0 u# M5 ~* \; E' ]( o 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为, I# ?9 @2 w0 X) i1 {9 X. \) t& x
16.8%。
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- d" j9 [7 ?3 S: o. o2 O3 G( `5 M 可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗8 r" d0 N+ r0 F% v
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14