民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%) L0 v: W: N7 G; e
2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 ! T! H ^+ Z! y
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿0 p8 h$ N, V$ I9 \/ F2 ]
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平/ W- A9 M1 P3 L2 S3 [ D
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
/ ^* r2 n0 H @. a" I% s+ b1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
4 A+ @2 W$ j- `2 H5 }3 v# }2 U0 J （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
" s# c$ A! m6 d) p7 U 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
& h) g- N, _5 I: ~/ u f& P; a 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
- b5 N6 f6 K/ d/ k5 o2 Z 戒线跌去47.43%。 $ @5 Y8 u$ Q( L5 K. o
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
0 b: D9 j- m9 P# ~40%以上。
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5 \0 t2 K1 } [$ ~ 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
& g8 W Q0 H* ?8 E0 A$ z 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字4 m a' a5 I, p1 j$ W. n$ r
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 3 y; |- M4 A! N7 |$ P
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月3 H: X: B) u& V, v7 {' ~6 ] x8 \
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业4 E( y/ O1 m& w5 A4 I# M
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。6 ?$ o& ` h$ K1 Y' N5 @% E
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
+ K6 Y. L- X/ x) H( M% X 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
7 a: @7 @9 N8 P 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万& {3 ~$ n# @: f% W1 z. h
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。
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! M0 l" D6 j! W 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
7 q; G3 Q9 s% u- |8 ] \; d 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情! e7 }) M. ?+ c) ]" u( Q4 F
况： * m( P: Z s8 x& x8 ?
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
! G: D- c. M4 w8 [7 O! `+ R" a4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上6 v# E1 X' \$ b$ Q! l7 d
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其* \ Z. m+ J' G+ p, i' o
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
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( V; I) ` ?) {4 [ 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
3 [5 S4 T8 ~# } 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
# q! r1 w* \& @( G$ ]4 _年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
9 n& ^) Q9 p- {7 a! H' Q- E2 R* N 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
9 ]' N. x* d" h4 L- U; \ 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓3 A9 G. V) N* R; ^3 K" Q
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
1 E; X9 P% T* h K 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风 H8 J0 i: P: j. C6 v. }" ]: L
险可控的范围内。 ?2 w; n) F( b3 }' _2 U4 T
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
6 X8 Q$ L, E9 _2 g0 Z 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权
1 t/ O. m+ g1 [' S5 f% @8 t 质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；1 N' _2 ^0 H# l0 I) q: w
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为( k+ R) d! a% \& Q
16.8%。 - i% `1 M/ a- T+ _+ f
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
$ o/ b; c( L7 P% s/ l* g* }% u- j 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14