民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%8 a4 P$ _2 P1 Z T5 A: `9 {
2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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6 [2 n8 M0 |; {& `% R g2 S$ y A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 . r# d% N/ A L9 } S
0 E% r# Y$ {/ A, {9 g/ s8 i 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿4 _2 e8 {2 O) e4 [4 s1 v5 C
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
: W% B0 C. Q' m8 X9 U0 c& t/ T 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到- @8 R, Y/ R7 |: a+ i2 h* [
1元钱的市值规模高达3500亿左右。 , `! q5 x" M3 }+ L# m3 F
3 P6 T4 `, e5 ~4 [% [ 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
1 R/ u1 m, t% q3 u& y3 l1 F （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，9 j( D- f; _; b/ S' q% t+ a
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
7 X1 h. ~" X- h% i- M |$ j8 P' p 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
, f& W7 _9 t6 M0 K3 i 戒线跌去47.43%。 : ]% _' C& [: S# C+ h5 a; A
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超2 Z% Q' |3 \' r# B; ]
40%以上。
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' {- q) U) e/ |1 b1 E: X0 a0 w 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
1 _! B8 g3 K% N+ J: z3 q s- v 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字4 ]3 l, }7 R/ j+ y# o; }6 I$ ]& l
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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8 e+ T& W( i! M9 a! ]2 r 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
4 x5 t/ C# q {12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业) K; l! m- M5 a
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。6 G# B1 T& c1 X$ v" q& i( N1 q5 x
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补7 b" y' R# d5 z) X/ g+ w: M' `
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创3 p4 o+ T5 ?& M" X
业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万
& W" l- x$ l3 b1 V! d2 s 股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 $ e! T5 |0 K# b, [
# V2 y* a2 G$ { S1 ?; M$ k 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
( M% K2 c9 i( S3 }' u/ k4 e 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情# o- X# \) u8 V$ b1 i1 w: \
况： 5 B* i! C6 c v( t' t
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; @# v1 C' A; A) l5 w0 @0 @: j+ @ （注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所, M1 h3 O Y+ C5 _" t( C" V
作） ' C( U7 u1 `1 @, n
9 M9 q+ D8 E+ k+ o6 D/ }+ r 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有( r/ h1 K" H; L0 s% [' r
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上5 {4 j6 f/ o, Y8 Y0 D
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其, H ^. E' E7 D) Q- n
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的3 g' u+ H* h! s W; w) d
影响或将加大。/ s h8 r) c [
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
: w: I6 m6 q( q 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017: k1 W' t# S+ ^2 {! d9 f5 H
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起1 F& h. b1 h) d% {7 m/ L
始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
+ F n0 q7 C' W6 W! L" L- d* s 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
# _; x# E( V1 U# J* l 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的% W- D, b- q$ F8 G
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风 Q" C0 W, i/ h6 f' E. ~
险可控的范围内。 6 c8 `0 B# d; s; { M6 y
/ X7 f7 L& L; k3 T. g! |9 V 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
) a' @8 c; {8 D7 d) A 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权
8 I c7 q8 r! C2 z 质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
3 b3 U9 `1 c9 s& @ 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为
+ q) j( ^$ g* e2 D4 o, K H16.8%。
! I, M, i0 P) ?4 Q9 ~( K% D
! ^: s8 f' x; B$ c9 R# d 可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗1 O6 _. s/ k+ {5 l9 A
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14