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【第一私募论坛】www.simu001.cn】投资大家邓普顿的先辈喜欢往拍卖会购买农场。6 v. o. R: N9 e% [! l3 z
6 F5 \$ b9 B3 `) K" e 有的时候，会有很多者来竞相购买，举高成交价，这时邓普顿的祖先只是旁观；而有些时候，没有一小我来购买，这时邓普顿的祖先就会出手购买，像这样一般会以极低的价钱成交；今后跟着市场变更，资产价值回回是必定，其投资收益是显而易见的。
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/ K( y% L$ ~0 O7 ]* t" A 受此逻辑影响，邓普顿总结了一个“极端灰心点原则”的投资逻辑（在市场极端灰心的时候购买资产或股票），并在实在践中获得了太大的成功，逆向投资成绩其为一代投资大家。
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& e' l8 R' Q; l+ v- L$ r5 A4 O/ ] 为什么要逆向投资呢？这是人道之本能所然。
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' c. h' x1 q) ]$ Z( g' i) K2 f 投资者的个性有理性和非理性、情感化的两个方面，市场中老是存在一些大家都喜欢的工具，喜欢的工具大家抢先恐后往购买，像这样情况下，为了能买到这种喜欢的工具，最有用的方式是进步价钱，争购的人越多价钱就越高，这种工具必定是买过火了，必定是贵了，也就是价钱会显明高过其价值。越是喜欢的工具价钱就越贵，恰是老子所言：“甚爱必大费”。相反，有时大家对一些工具都恶心，拼命往卖，或者基本就没有人往买，为了能使厌恶的工具尽快出手，只有降低价钱，很少人或者基本没有人往买的工具必定可以以很廉价的价钱成交，卖过火了。这种情形下，这类工具的价钱就完整可能明显低于其价值。实在过度的买和过度的卖，都是市场波动的两种极端状况，都是阔别了正常点，阔别了平衡点，跟着投资者从情感化非理性回回到理性，阔别均衡的状况必定会回回到相对均衡的状况，价值必定会回回。喜欢的工具，买过火，价钱太高，回回的趋势是价钱往下走，回到平衡点（平衡价钱）。从这个意义上说，贵的工具也就是大家都喜欢的工具就必定要卖，并且越喜欢的工具就越要拿出勇气和胆识来卖。而别的一方面，恶心的工具，卖过火了，价钱就很低，回回的趋势就是价钱的上升，必定会回到其合理之价钱，从这个角度看，廉价的也就是大家都不喜欢或者说大家都恶心的工具，必定要买，越恶心的工具越要勇敢买。投资者都喜欢财富，都喜欢来金融市场赚快钱，投资者的情感化因素决策投资者存在严重的偏好，这就造成金融市场，或者金融市场中的某类股票发生过度的“喜好”和“厌恶”，要么喜欢过火，要么厌恶过火，这也就是造成金融市场动荡升沉、周期性变更的基本原因。
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4 N, a: G; U4 {$ Q 所以我们必定要理性地意识到，卖掉最喜欢的、买进最厌恶的，耐心等候其价值的回回，这才是准确的投资理财逻辑，也就是说要成为一个成功的投资者就要逆向思维、逆向投资。
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2 C, Z: N$ s- o$ b 所以，巴菲特关、索罗斯、巴鲁克、罗杰斯、芒格、邓普顿等成功的投资家都倡导在金融市场投资须要逆向思维，正如巴菲特关所言：“在市场贪心的时候须要胆怯，在市场胆怯的时候须要贪心”，这是关于逆向投资最高深的提醒。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-4-28 07:07:46
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