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行业要闻回顾：（ 1） 中国 9 月份 PPI 同比降 5.9%， 环比降幅收窄， CPI 同比降 1.6%；（ 2） 中国 9 月份进口煤炭 1777 万吨， 同比 16.02%； 出口煤炭同比增加 29 万吨，增长 65.91%；（ 3） 中煤能源 9 月商品煤销量环比下降 19％；（ 4） 1-9 月煤炭开采和洗选业生产者出厂价格下跌 14.1％；（ 5） 国际钢价综合基准指数周环比下跌 2.42%， 全球钢市继续探底。
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~% w( I/ l: u/ }, {国际煤价： 动力煤价格下跌、焦煤价格下跌。（ 1） 美元指数微跌，原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于 46.38 美元/桶， 周环比下跌 6.58%。（ 2）国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格下跌 0.79美元至 52.89 美元/吨。（ 3） 澳大利亚优质硬焦煤 FOB 报价 78.95 美元/吨，环比上周下跌 0.30 美元/吨。
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8 V( p! N5 O) c0 p9 ~国内煤价：动力煤、焦煤价格和无烟煤均有不同程度下跌。（ 1）秦皇岛动力煤价格下跌。 环渤海动力煤价格指数下跌 9 元/吨至 387 元/吨；（ 2） 炼焦煤价格下跌，下游需求处于底部区域，预计短期内现货仍将弱势运行；（ 3） 本周无烟煤价格保持平稳、喷吹煤价格下跌。
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0 Y; C6 V, e* v( H% d库存：港口库存增加、 电厂库存减少。 秦皇岛港库存增加 4.5 万吨至 739.5 万吨。 电厂可用天数环比减0.8 天至 27.7 天。钢厂焦煤库存可用天数 12.95 天。焦煤四港口合计库存环比减少 40 吨至 278.3 万吨。+ O( N- ]* H& x* q9 E
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投资策略： 本周煤炭行业上涨 9.73%，沪深 300 指数上涨 5.81%。 承接国庆节后的反弹走势，本周 A 股市场热情逐渐高涨，市场整体再次大涨，其中煤炭板块中国企改革热点表现抢眼。市场突破前期箱体震荡走势， 目前信心总体有所回升，走势逐渐正常化， 热点开始逐渐形成并扩散， 特别是地方煤炭国企改革此起彼伏，短期正是布局秋收行情的有利时机。目前经济风险加速释放，从近期公布的经济运行数据和政府表态， 通缩风险仍然存在， 房地产和基建投资等稳增长政策将提到相对重要的位置。 9 月 PMI 偏弱， 8 月份经济数据仍不理想，主要体现是固定资产投资继续放缓， 因此预计政府将在稳增长政策方面再度发力。发改委两发两文严控煤炭产能，供给侧收缩或加速。目前市场对煤炭企业关注的焦点在转型及国企改革，优质公司的价值有望重估。在产能控制、 政策放松以及国企改革等多项力量驱动之下， 煤炭国企普遍存在投资机会，建议继续积极布局国企改革标的。 ***配置：国投新集、中煤能源、中国神华、阳泉煤业、陕西煤业、安源煤业、开滦股份、恒源煤电、 山煤国际、露天煤业。 | 
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发表于 2015-10-19 20:19:00
发表于 2015-11-8 18:25:43