当前浩繁的P2P平台，在从事传统的点对点融资业务之外，徐徐开始利用“一对多转让债权”功能。利用这一工具，可以通过类似资产证券化的方法，实现社会融资或将已有金融债权举行“准证券化”的利用。如果将“准证券化”与发放贷款联合起来，这个循环就具有了源源不绝创造名誉的本事。如许的模式，以证券化更换汲取存款的本事，通过证券化平台与民事借贷主体的组合，实现了“假造银行”的功能。
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$ J4 E% Q- `! {4 W! D 一、“假造银行”的路径
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我们以安全团体陆金所与安全团体旗下安全汇富的组合及其产物实例来分析“假造银行”的路径。6 }' O6 X8 C! Q' M. P8 |
; s( }) g) [( ]! q" k 陆金所通过P2P的生意业务模式，将安全团体部属安全汇富资产管理有限公司（简称：“安全汇富”）通过安全银行对安全体系外的企业所发放委托贷款形成的债权分拆出售（如彩虹系列产物），实现了“准资产证券化”，从而采取了贷款资产的运动性。如果循环举行出借、分拆转让、采取运动性，则资金可以举行多次放大。 G. T+ Y+ [/ M) ` b" {
+ v( O& Q" X; F& t$ I 具体来讲，流程为：
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8 J+ L$ Y' R' M9 k9 t 1、安全汇富起首通过安全银行深圳分行对乞贷方发放一笔银行委托贷款，以办理放贷的合法性题目；( C! d9 D1 i: `8 w' U7 K
2 j9 e6 j! i7 f- J6 P 2、安全汇富将委托贷款形成的债权作为出让资产，委托陆金所通过互联网平台向注册用户发布消息；
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6 N6 i& I8 ?; C9 Q) M 3、用户购买该项产物，安全汇富收到债权转让价款，贷款资产实现运动性；" c X3 B) Z6 V8 O6 [% W9 W
) q% c9 Q; y, _, Y+ ^" N/ ~ 4、再次出借，举行下一轮循环。
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% W) I) u1 a+ L, j1 \/ K y 产物实例1：彩虹-旻萱80A号产物：. y: i/ y$ u" G3 ?! H1 R
0 Q% }# r' I6 E; b" g1 m 生意业务资产为汇富公司作为委托贷款人通过贷款人安全银行股份有限公司深圳分行向乞贷人上海某某房地产有限公司发放贷款而形成的委托贷款资产。乞贷金额为人民币2000万元，投资人最低受让金额为人民币10万元。9 a( b) e$ I9 }+ R9 v. R- K
* k, u, g) b# ?$ S- i 产物实例2：彩虹-恒钰01C号产物& @* h% K" F: V- C6 h
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生意业务资产为汇富公司作为委托贷款人通过贷款人安全银行股份有限公司深圳分行向乞贷人福建某某投资发展有限公司发放贷款而形成的委托贷款资产。乞贷金额为人民币2000万元，投资人最低受让金额为人民币10万元。+ C* F( {5 M ?
! X; J% {% j8 e6 O1 K1 F 上述两个产物已经具有高度的尺度化，金额均为2000万元，单个最低受让10万元，受让方不凌驾200人。
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不丢脸出，如果循环出借和转让，安全汇富就可以不绝实现运动性，从而支持其一连发放银行委托贷款的本事。$ k8 H( k. J2 z8 L
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二、“假造银行”的上风2 O3 ~9 m0 l8 z1 s2 b8 @ Q8 f
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1、轻资产模式( W1 ?0 R) e6 |/ `& ^
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在上述利用模式中，出借人（放贷人）可以将现金转化为应收款，然后通过债权转让将应收款再转回现金。循环利用，出借人（放贷人）实际发放的贷款金额不绝增长，且差价可以重复赚取。但是，出借人（放贷人）的资产负债表中的资产规模并未随之增长。轻资产模式带来的是，远远超出传统银行的“净资源回报率”。
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9 K; k. g5 k- j 2、无挤兑压力
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4 L/ o# U! x E5 q( D3 V3 | 固然出借人（放贷人）通过P2P债权分拆转让平台拿到了投资人的资金，但该资金并非存款，而是债权转让价款。该资金在出借人（放贷人）并不形成负债，兑付的主体是乞贷人，出借人（放贷人）无需向投资人兑付。可以利用社会投资者的资金，而无需面对银行兑付压力，这是“假造银行”模式优于传统银行的地方。$ V! b+ q. h' q- E( X0 @5 ?
# p% ?+ M3 h+ a 3、不受存款预备金和资源富足率的限定; P- N" C; ^. v& A
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由于出借人（放贷人）不是银行业金融机构，其贷款模式，不受巴赛尔协议资源富足率的束缚，也不受人民银行存款预备金率和基准利率（实用民间借贷的4倍利率上限）的束缚，其放贷的乘数效应远远高于寻常贸易银行。资金利用率更高，“息差”的空间更大。
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/ C+ Y/ d- c: ?, S 三、“假造银行”的法律羁系* K- O$ L0 p- A4 }& p+ c# \
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对于假造银行这种金融业态，我国当前并无专门的法律、法规予以规范。干系规则散落于法律、法规体系中。好比其放贷模式，固然《贸易银行法》及《贷款通则》不允许企业直接借贷，但通过安全银行的委托贷款，可以得到办理。再如债权分拆转让的“准证券化”，《条约法》规定了可以部分转让债权，这为分拆转让留下了通道，但分拆的数目限定、贩卖对象等，条约法并无规定，而是在最高法院的司法表明及国务院的有关规定中有所表现。# M) o& k5 p: r- r
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思量到借贷、债权分拆转让属于民事法律与金融法律竞合的范畴，仅仅由金融羁系部分出台羁系步伐是不敷的，以致大概导致法律、法规辩说。对此，应由天下人大或其常委会出台法律修正案予以办理。 | 
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发表于 2019-6-13 00:41:36