财务负责人为丧失负担责任5 H5 Y8 n* e- Q: |4 F
中信泰富巨亏引发人事“地动” 原形是美元反常增值
$ W0 ?' f" _6 [1 j 荣智健将此次投资失误归咎于中信泰富的团体财务董事张立宪(Leslie Chang)和团体财务总监周志贤(Chi Yin Chau)。: i# j8 U1 a+ Z" x0 G1 s
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荣智健表现，他对变乱绝不知情，题目是在于财务董事张立宪未有服从公司对冲风险的政策，举行生意业务前又未经主席答应。财务总监周志贤亦没有尽其监视职责，将此等不平常的对冲生意业务上报提请主席关注，故两人必要为变乱负责而辞职。而经公司独立查察后，以为此事并不扳连诓骗或其他非法举动，故无需报警。: D5 O, Z" B9 M5 C
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这两人都已被公司开除。1 [+ [; X# }7 O1 k ?
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有管帐师表现，着实难以置信一间这么大型的蓝筹公司，会让其财务董事有这么大的权利，动用数以百亿元计的资金炒卖衍生工具，而主席并不知情。这次变乱中，中信泰富以为变乱不扳连诓骗或其他非法举动，但由于涉及金额巨大，正反映其企业管治出现题目。
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" ^5 {, {1 B* d! J 而荣智健36岁的女儿荣明方(Frances Yung)也将遭受调解职务和降薪的处分，她现在继承中信泰富财务部的负责人。但品评人士正日益对中信泰富的高级管理层在这一变乱中所扮演的脚色提出质疑。; L0 P$ p5 X J! `8 @
9 J! Y; {' @- n8 B, ]: K. d 香港立法集会员何振林控告中信泰富故意遮掩其财务状态。荣智健曾表现，公司管理层6周前就知道了这一谋利性丧失，中信泰富之以是没有立即披露这个题目，是由于它想先清除这一生意业务的一部门。
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, U6 K9 G' Y* D 中信泰富9月12日(在管理层所说其初次知晓这一丧失的日子之后5天)向羁系部门所提交文件的附录称：董事们不知道自2007年12月31日以来公司的财务和生意业务头寸出现过任何实质性的负面变更。; @1 t5 q+ p4 ^3 Y/ I% ]1 m
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9月22日，香港的证券及期货变乱监察委员会(SFC)以及香港生意业务所双双表现，它们正在观察中信泰富是否存在违规举动。这一消息导致了一个棘手局面，中信泰富的董事总司理范鸿龄(Henry Fan)也是香港生意业务所母公司的董事，他同时还继承SFC收购及归并委员会的主席，这更进一步证实了中信泰富的非凡影响力。
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$ ]/ h: x5 r4 ]& l& ~! ~' F 为了克制大概出现的长处辩说，范鸿龄周三决定向上述两家机构告假。他以羁系部门正在举行的这一观察为由拒绝发表干系品评。范鸿龄还是香港行政集会非官守议员，行政集会是香港特区行政主座曾荫权(Donald Tsang)的顾问机构。9 l5 w: ? j( o) t" z2 j
2 L0 @: {# n, D% L# Y4 u% w& ` 立法集会员何振林(Albert Ho)9月22日号令中信泰富董事总司理范鸿龄永世辞去在SFC和香港生意业务所的职务。- V1 x0 r* K: V) @+ c/ }
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原形大概是美元的反常增值
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/ X% A* e' ]/ y1 [, b 据分析，这起外汇杠杆生意业务大概是由于由于澳元的走高而引起的。中信泰富在澳大利亚有一个名为SINO-IRON的铁矿项目，该项目是西澳最大的磁铁矿项目。据有关消息称，这个项目总投资约42亿美元，很多装备和投入都必须以澳元来付出。% ?; H- P+ S& M0 M" P0 Z e' ?
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这一点也得到了荣智健的回应，他说中信泰富直至2010年对澳元的需求都很大。整个投资项目的资源开支，除现在的16亿澳元之外，在项目举行的25年期内，还将在全面营运的每年度投入至少10亿澳元，为了减低项目面临的货币风险，因此签署多少杠杆式外汇生意业务合约。
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3 H' B7 l; `9 h) Z7 w& J: Y 固然这起外汇杠杆生意业务是在澳元突然走高的时间启动的，受环球金融危急的连带影响，自本年7月份以来，澳元汇率颠簸加大。从7月中旬到8月短短一个月间，澳元开始出现连续贬值，澳元兑美元跌幅也高达10.8%，这险些抹平了本年以来的涨幅。+ ^' {: L' A: k+ s
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固然企业对自己的外汇敞口举行套期保值是一种常见做法，但中信泰富做的还不止于此。它还购买了俗称“累计期权合约”(accumulators)的布局性产物，这使它须以一个固定代价购买肯定命量的澳元。详细而言，中信泰富必要购买约莫90亿澳元(以现在汇率折算约合61亿美元)。
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澳元汇率迩来几个月大幅下挫，这使中信泰富的外汇风险敞口显着增大。投资澳元的生意业务已经使该公司录得8.077亿港元的帐面丧失，如果按现在时价计值，丧失更是会扩大145亿港元。由于中信泰富并未对其澳元头寸作平仓处置惩罚，如果澳元兑美元汇率继承下跌，该公司的投资丧失还会进一步加大。+ e3 [6 C! |$ i' T
8 s3 }! A# a9 b% ?0 l 一位金融学的专家以为，一样平常经济危急陪同的，除了经济阑珊、通货膨胀，另有货币的贬值，但是美国金融危急发作后，美元却由于需求激增、活动性增大等缘故原由，出现反常的增值，因此澳元对美元相对贬值，这是导致中信泰富投资亏损的重要缘故原由。 | 
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发表于 2019-6-13 20:39:02