这两年有关2012大概是天下末日的议题不绝，影戏「2012」中地震、洪流和火山发作的场景更让人憷目惊心。2012是否真会有天灾，没有人能说得准，但隔断2011年竣事只剩末了一个月，推测2012年的天下经济厘革，很大概是场向来未见的大灾难。$ w% q% E7 _+ `6 z# z. s
2 \7 O1 e9 b' P8 n4 Q; C
更让人担心的是，各国当局对一触即发的经济炸弹，至今似乎还想不出管理之道，所谓救市步伐的效果愈来愈短，投资人信心则愈来愈弱，市场险些已谈不上根本面，全由消息面主导，各人一方面不完全信任当局或信评提供的消息，却又仍受这些消息左右。# i* n/ P/ H0 W' @
- m( L9 e0 n+ }
从大情况来看，2012年成为天下经济末日的大概性真的很高。已往企业发生标题，是靠银行提供资金；银行出现活动性风险，靠当局金援。但是这一次，发生标题的不但是企业，也不但是银行，而是当局，如果连当局债信都荡然无存，过往「印钞救市」的方法显然不会再管用。
/ v' L4 h3 Y* O P8 h+ n- J r: \* z
再就投资端来看，这场风暴就更让人担心，2008年金融海啸时，雷曼兄弟停业，受灾的是一样寻常投资人；如今欧债标题延宕未决，受害者不但是散户和企业，而是各国当局。大概倒债的和大概被倒债的都是国家，如果干系标题没办法妥适处置惩罚，杀伤力将不逊于天下大战或庞大天灾。8 u4 A ]! K' O, L4 }
* l/ [1 \3 f9 d& n Q( \+ k5 i
也正由于如许的情况和标题的严峻度都前所未见，可以看到各国当局的经济政策都已乱了手脚，货币政策更从过往的讲求「长效」，酿成「短期因应方针」，新兴国家从升息循环到参加环球降息行列，遽厘革的程度和速率都是已往少见，也体现这场经济风暴不但止于西欧，而是环球「共业」。
% D2 y7 Q( M+ v2 R% S: X( y( b- ^# w2 A; k
西欧央行和大陆人行的救市步伐，昨天临时让各国股市回神，值得注意的是，如许的「强心针」或「电击疗法」还能有反复效果，令人质疑。况且对体质衰弱的股市而言，短期刺激方案用多了，大概只会让病情恒久更恶化，治标不治本，末了只会让市场对所谓的利多弹性疲泛。: k2 q. V! D; m& @( x
1 `/ N% \6 F8 x3 o* e4 e要制止2012成为天下经济末日，要治本而非治标，但连全天下都视为救世主的大陆，迩来PMI也向下，人行降存款准备率更暗示大陆情况大概没有预期好，且就算大陆取代西欧成为火车头，凭一国之力也未必动员得了环球经济，投资人此时最好照旧自求多福，别太太过等候各国的救市政策了。+ @- y w- L1 {
W& ~! W. k4 G* S9 G
欧洲将面对困难一周 汗青趋势似站往中国
* ~# y1 n& f/ I9 H5 j& H, i( e
. K; Y9 n' K ^& A' r阔别那些惊骇和紊乱的欧元区政客们，在北京人民大会堂里一片清静，国务委员刘延东的话让我感到很大的反差。她说，已往一个世纪对中国极具意义，当中，中国有三大成绩——1911年辛亥革命竣事封建独裁、1949年中国共产党竣事了中国半殖民地半封建期间，以及邓小平1978年雄心勃勃的国家开放及经济改革。她提及的，另有中国对环球经济阑珊的看法，以及要领导环球经济走出大概会长达10年经济冷落所需的政策。
" s: p0 c/ ? m/ o; ]" H0 G. m! n1 `7 O! F1 p# b# a
中国主权基金投资西方基建- [5 {- ~7 N! A+ \9 u {
$ S4 y: f' ?2 z2 n# n大概最值得一提的，是本周在《金融时报》楼继伟的文章。当中国高级官员有非常告急的东西要跟西方朋侪阐明的时间，他们才会用英语和借用《金融时报》的专栏发表品评。楼继伟的信息非常清晰：西欧等发达经济体须要「增长」来走出阑珊，但不大概依赖负债累累的当局和正在减债的斲丧者来提供增长动力，更不可从发展中经济体（如中国）找出口机会来促进增长，因这些经济体规模太小，不大概提供所需与及时的刺激。
. X$ y; }7 J3 {2 O+ x
0 H! y5 A3 W& J: `楼继伟以为，西欧领导人应器重投资基建，但并非依赖资金枯竭的库房，而是在PPP（公私营搭档关系）的根本上，罗致私营资金参加。他指出，中国投资公司（CIC）热中于与西方退休基金与公司相助创建项目，如风力发电、公路铁路创建、水利、污水、电力传输体系、学校和医院等。. l5 \* G5 a, K7 j% L* V d( ]
4 ^: e$ P4 v% j5 M3 q楼继伟的发起在逻辑上自作掩饰，但纵然在如今的绝境，要推测西方国家对中国主权基金在大型基建项目上投资的态度，照旧很困难的。楼追念说，2008年环球经济瓦解后，中国投入了4万亿人民币推动基建，制造大量就业机会，保住天下人民工资收入。先岂论这带来了多少通胀，这计谋让中国在环球经济阑珊的打击下仍能有10%增长，可见已起到很大保持经济增长的作用。
( y; H! R O* L" C; `0 }: I- ]/ G; e2 I3 a
西欧迫切须要基建投资并没有错，但并不是如在中国般创建「新」办法，而是更换和翻新旧有办法。美国土木匠程师学会指美国须要淹灭至少2.2万亿美元维修和重修基创建施，英国当局估计未来4年至少要用2000亿美元来处置惩罚新能源、水、交通、废物处置惩罚和数码通讯等项目。( J5 K7 E! m6 Q, `! Y. U& x* w
$ a% g/ Q" A8 w q4 U! u就在这星期，英国财政大臣欧思邦（George Osborne）指出，当局提出的紧缩方案已因欧元区债务风波打乱了方向，意味很大概在未来一年将有成千上万的裁人。他显然没有注意到楼继伟的发起，以中投公司的力气，加上中国当局大概会在巨大的美元储备中拿出一点来注资，这将有潜力作为支持恒久基建项目标私营资金泉源，同时创造非常可观的就业机会。
% {9 E: c. e9 q, o Z% W5 }$ n, d- k; c- E+ @4 X4 q3 v2 N& [
敏感范畴的政治排外气力
. a$ \5 @8 I- @% _
, O( S) s8 Y2 p2 f但美国或英国可会忍下由中国大企业或投资者「收购」关键根本办法？我的推测是，像水、运输或废物处置惩罚等非战略性范畴，敏感性低的项目大概会有机会，但较敏感的范畴如电讯或能源，排外政治就大概是强盛的反对气力。
1 H6 N0 c+ D# M% D* G5 e
1 W- C2 C3 f" t e欧洲将面对困难的一周，包罗意大利和希腊的紧缩预算方案、欧洲央行决定利率程度、布鲁塞尔举行的欧洲峰会，我猜疑楼继伟的发起不大大概在短期内吸引到各人的爱好或注意。但对于中国领导人来说，这并不会造成什么不安。岂论天下有否欧元区，照旧各自用回原来的货币，现实是，未来10年天下须要保持经济增长，而基建在确保增长上可发挥不可缺少的气力。中国的储备是天下大多数当局所倾心的，而中国将在根本创建中发挥很大作用，更是肯定的。0 f+ l( j7 Q* O( ]
% [% d7 a! z5 v' l' R8 ?: l* b中国的领导人们可以岑寂地信任，无论欧洲疯狂的政客在未来一周的结论怎样，汗青的趋势似乎会是站在中国那边。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:51:51