对于中国银行体系风险加剧的担心是迩来几年不绝挥之不去的一个阴影。# X( M0 a5 F0 Q S, W2 Z7 F
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这一担心泉源于银行体系在2008年到2009年大规模经济刺激政策中的天量贷款规模。仅在2009年，银行新增贷款就由2008年的4.9万亿元激增至9.6万亿元，银行信贷占GDP的比重由2008年底的96.6％升至117.2％。从信贷增速看，2009年信贷增长31.7％，超出当年名义GDP增速达23个百分点。
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从国际履历看，信贷规模的超速增长通常陪伴着银行体系的风险积聚和危急的到来。根据国际钱币基金构造的研究，一个国家的信贷占GDP的比重如果在一年内上升高出5个百分点，银行体系在未来两年内出现危急的大概性为20％。同样，国际整理银行的研究表现，如果信贷占GDP的比重超出其恒久趋势值（“缺口”指标）6个百分点以上，那么在未来两三年内出现银行危急是个大概率变乱。
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: E, \9 R8 f7 S( \ 从这两个指标看，中国银行业在2009年的信贷增长无疑超出了警戒线的范围，而且银行业的信贷风险很大概在近期发作。
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# w$ |& F1 H3 W6 ?, q- B9 X1 A 但是，从公开的数据看，中国银行业的不良贷款率在本年上半年仍处于汗青最低位，仅为0.9％左右。固然不良贷款绝对数目略有上升，但同时银行不良贷款拨备覆盖率上升至270％，资源富足率和红利指标均处于比力康健的程度。短期内银行体系出现危急的大概性不大。
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6 E/ L& |6 C/ O- v+ g% a$ o! e: C 银行体系保持根本妥当的征象与笔者一年前的预期根本符合。这紧张有以下几方面的缘故起因。
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: G# y/ s9 Q& e 第一，在已往的两三年，国内信贷过分扩张的趋势得到了遏制。自2010年以来，信贷增幅降至与名义GDP相当的程度，银行信贷占GDP的比重自2009年底以来根本保持稳固，制止本年二季度该比例为120％。; ]+ W7 `1 @9 F# z
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第二，自2009年底以来，当局对楼市举行了一系列的调控，从而制止了资产陪伴信贷膨胀的进一步恶化。如果没有房地产市场的调控，任由楼市泡沫进一步发展，大概会导致房地产市场泡沫的瓦解和银行体系危急的发作。这在环球金融危急中美国、西班牙、英国等国的例子中可以得到验证。
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$ o7 x3 r( B* ` 第三，利率不绝处于较低的程度，在已往几年的大部分时间内，现实存款利率不绝为负。低利率使得银行乞贷人的借贷本钱维持在相对较低的程度，从而制止了资产质量的大幅恶化和不良贷款率的上升。 g/ _: b1 ^* Y8 w3 {+ h# n
8 r2 j0 ~: f- e7 L$ k2 }4 t @ e$ a 第四，羁系部分增强了对银行体系的羁系。自2010年以来，银监会针对银行体系隐含的风险出台了一系列法规政策，包罗规范银信理财互助、整理地方融资平台贷款、防范房地产金融风险以及规范各类贷款的管理办法。
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9 `4 ~$ V) s. J, M+ I8 |. E 与此同时，银监会也进一步美满了羁系体系的创建，引入新资源协议在中国的实行，根本形成了以资源富足率、拨备率、杠杆率和活动性比率为主的一系列羁系指标。这对于维护银行体系的稳固起到了紧张的作用。/ J( g) k: m8 w9 d0 B5 I
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但是，应该看到，危急尚未发作并不意味着危急警报的扫除。2009年这一轮信贷过分扩张过程中形成的风险并未消除。在彻底办理这一题目的过程中，关键是先认清银行体系风险的紧张源头，然后再对症下药。8 f2 Q" ~6 P" {: ]+ C
2 P+ J6 R/ ~- k4 a& K 羁系部分和市场如今最担心的银行体系的体系风险紧张有两个，其一是银行体系对房地产市场的风险敞口，其二是地方当局融资平台贷款的风险。笔者以为，这两项固然是紧张的风险点，但是在未来一两年内，在陪伴经济下行的过程中，更应关注大概发作的企业贷款的风险，尤其是制造业贷款、批发零售业贷款以及中小企业贷款的风险。总体而言，银行体系的不良贷款率有大概在未来两三年内上升到2％－3％的程度。
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房地产贷款风险被高估3 A9 @$ v; @8 B
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与危急之前西欧各国相似，中国已往几年信贷扩张的同时陪伴着房地产行业泡沫式的增长。根据发改委36都会的房价数据表现，2009年和2010年天下房价均匀上涨了17.8％和24％。这一方面造成了房地产行业的高额利润，导致资金脱离实体经济和房地产投资的过分增长；另一方面，高房价及其带来的买房贵、买房难等题目加剧了社会不公和社会不满。
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从2009年底开始，中国正式开始出台一系列步伐对楼市举行调控。2011年开始，楼市调控进一步加码。在以限购限贷为核心的、号称“史上最严”的房地产调控步伐的政策环境下，房价自2011年三季度起开始出现小幅下跌。而房地产贩卖、新开发面积和房地产投资均出现了大幅的减速乃至绝对程度的降落。
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& x6 b& J: ?; m( H' r5 E 关于楼市调解对银行体系大概造成的打击，有两种大相径庭的看法。悲观人士以为，中国房地产市场存在巨大的泡沫，房价有大概出现30％－50％的大幅下调，而在此过程中，银行体系将出现新一轮的不良贷款危急。而另一种观点以为，楼市调解不会形成银行体系的体系性风险。好比，银监会举行的房地产压力测试的结果表现，纵然房价下跌50％，银行业也可以蒙受。
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笔者以为，如果仅仅思量银行体系在房地产行业的直接风险敞口，银监会压力测试的结果根本上是可信的。5 J7 s5 Z5 r0 H; s
7 }' F8 X7 C) J! r4 P 至本年三季度，银行体系的房地产贷款共为11.7万亿元，约占全部银行贷款的19.1％，此中住房贷款约7.9万亿元，房地产开发贷款3.8万亿元。就总体而言，中国银行体系住房贷款的违约率很低。这有几方面的缘故起因。 | 
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发表于 2019-6-14 00:01:41