我来简单说两句，两房不管对美国多么告急，它壹泵η个公司而已，公司停业整理，并不即是国家光荣停业，这是两回事，千万不要搞混。90年代初的时间，广东省国投也停业了，其时一些外国债权人说，你是国企，又有广东省政府的包管，必须还债。怎么了，我们脸一抹，不认账了。说企业就是企业，你享受高额利钱，就要负担风险。结果国外投资者根本上是颗粒无收。
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& G0 D1 s3 d( ?3 Y! \$ ] 这次有的筒子问，美国会不会救两房。我想说的是肯定会，但是怎么救可以参考通用汽车，先停业掩护，然后债务从组，根本上债权人的钱是打水漂了，不信可以参考通用汽车。
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' \" Q: r# N8 j 公司都已经资不抵债了，还在做梦回到期收回本息的人，请参考我们的地方政府贷款和银行上市前核销的不良贷款。就知道美国政府会怎么做了。
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+ c: {3 j8 d! V 我国政府在次贷危急时间就已经意识到了两房债券的风险了，但是已经套牢了，根本跑不掉。; l/ S( ]+ Y$ g6 n. J2 L
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其时美国的危急威胁到整个金融体系，美国政府肯定会救，但是它留了个活口并没有直接包管两房债券，两房债仍然是企业债不是国债。它有一机动的要停业掩护，债务从组不会影响美国国债光荣，只要当美国的金融体系企稳之后，肯定会甩两房的包袱的，它一共有5万亿美金的债务，美国国债在次贷前也就这么多，美国政府根本就救不起，以是只能是债权人吞这个苦果了。6 b; F6 j {5 }: G4 I
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到如今为止我以为我国持有3400多亿的两房债在次贷危急发作的时间根本上是水漂了，终极我们能收回多少，要看停业掩护时的会商了。但是假如我们以断送其他长处来调换多收返来一点两房丧失，那也不外就是朝三暮四而已，除了乱来P民以外，故意义吗?
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$ k$ q, d% h. f& \4 q& d3 d 综合来讲我们的3400亿两房债，不管以什么情势丧失，最乐观估计应该高出一半以上。
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简单例子，你家有钱邻人儿子借了你3470块，还欠其他邻人5万块，如今每年收入是负200块，他爸爸有钱却不愿为他的债务负责，全部人都不愿借新债给他了，包罗你在内。你以为他能到期还本付息吗?
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找到了通用汽车的停业方案
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通用汽车的方案/ D" P6 n; o. V' z8 w1 t
/ U6 z4 v/ V+ v, Q' T% w: U) w- y: a 通用汽车已表现，270亿美元债务中必须有90%参加交换，否则将被迫申请停业。通用汽车给债券持有人开出的条件，仅能给予他们重组後公司10%的股权。代表重要债券持有人的委员会代表表现，与开给全美汽车工人团结会(UAW)的条件相比，这一交换条件不公平。
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债券持有人寻求得到重组後新公司的多数股权，但通用汽车已发起让美国财务部取得控股权，以交换救济，通用与债券持有人态度落差之大可见一斑。+ u$ k' i& L* E7 B3 Y9 i( s3 I
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根据通用提出的方案，美国财务部从本年初向通用汽车提供154亿美元救济後，财务部将拥有通用汽车至少50%的股权。UAW健保信托基金以100亿美元的对价将持有通用汽车近40%的股权，条件是答应通用汽车以股票而非现金的情势付出100亿美元的应负担费用。GM的重组方案的核心内容，就是防止各相干长处方长处纠葛，难以衡量摆平，必要生存给与政府在重组过程中充实的控制权，通过或假借政府之力予以各个击破，防止将来的重组方案遥遥无期。
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8 [+ f4 N4 y. m, j+ g5 T 而同期债权人的要价是美国政府不持有通用汽车或仅持有象征性的小股份，债权人可以得到58%的股份。通过庭外息争方式来让债权人、工人和经销商及其他相干方告竣划一，显然是个困难的目标。
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8 @: w/ h+ P. g f 最闭幕果
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·新通用将得到政府301亿美元停业融资。美国政府将不再有更多的资金支援。# F# y2 [+ j5 o2 l6 q7 D7 T# q5 \
! n1 O, a1 [8 U- F ·美国政府是取得约莫60%的新生GM股份，有选择董事的权利。可利用推选干部等告急题目的权利。并将尽大概在早期将股份转出。 r! G: p: t% b, y8 w9 d3 w7 Z* S
o9 C. G9 Z& V' U8 k ·加拿大联邦政府和安大抵州政府合计支援95亿美元，取得约莫12%的新生GM的股份。加拿大政府有选出1名董事的权利。# W# \! Y5 ~6 X$ a1 I6 Z+ |6 G! G
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·全美汽车工会(UAW)是退休者的医疗费负担转移到由UAW谋划的信托基金，减轻GM的负担。UAW得到新生GM 17.5%股份和2.5%的新股票授权(warrant)。可得到1名无表决权董事名额。, g# E* y4 g, o7 k0 V8 s
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·通用271亿美元债务股份化，给债权人新生GM股票的10%以及15%warrant的全新债务压缩方案得到了高出54%的债权人的同意。
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& \8 _2 q( p) D ·根据停业法的步伐，将由同意新提案的高出半数的债权者与除此之外的债权人举行协商。无包管债权人持有10%股份。5 S- g( v" F _6 k
- v) Z. }+ z0 _7 S0 q. X( C4 ^8 L 从这里我们可以看到两房的最闭幕果。 | 
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发表于 2019-6-14 00:02:03