|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】 持久看，股市反应宏观经济的运行;而宏观经济运行是受持久趋势、季候性趋势、轮回变更以及不规定变更四种因素综合感化的后果。反应到股市上，就形成了股市的持久趋势、短期波动以及市场噪音。投资人的致胜法例，就是把握持久趋势，认清短期波动，规避市场噪音。: Q$ C0 r6 \1 q `$ |) _+ x
0 u# H# c* u2 g- `* J 经过以下几个简单的数据，可以看到持久、短期及市场噪音对投资收益的影响。考核上证指数近15年的表现情形：
* H5 A1 e$ `# w. y0 u. ?3 M% D+ i) M
噪音交易以1日为单元进行交易，获利概率是0.28，每次交易均匀获利是-0.74%
4 J) Y0 W9 g1 } u& x& b5 S$ f/ x; I, Z- j0 K- j
短期交易以1年为单元进行交易，获利概率是0.55，每次交易均匀获利19.93% Q; T# z) G3 X0 N$ G$ _
: o. |" D4 H0 ?/ N" d 持久交易以5年为单元进行交易，获利概率是0.78，每次交易均匀获利72.58%
* c, v7 a9 v$ Z" w2 Y! A% ?6 S5 @$ H- g; q3 I* X& {* T. M) q
以10年为单元进行交易，获利概率是0.997，每次交易均匀获利134%$ a6 c) [7 B4 p
8 a0 U( ?3 Z3 w8 m) |
这仅仅是上证指数的均匀表现，假如投资业绩精良的蓝筹股，持久获利将加倍可观;而短期和噪音交易，即即是蓝筹绩优也有可能受到经济短期波动的影响而表现欠佳。( t) D+ z9 G% N! v4 u0 p; f
# A1 k' v7 m6 k% b$ s; R3 w
为把握股市和宏观经济的持久运行趋势，我们应用HP滤波法，分别出宏观经济各项指标和股市的持久趋势，可以很明白的看到宏观经济和股市表现的关系。依据我们的数目模子，M2及GDP的增加与股市收益率正相关，持久利率、CPI、PPIRM、存款增速与股市收益率负相关。持久来看，只要GDP不大幅回落，且增加不低于7.5%，M2增加不低于16%，物价可控且铰剪差消散，持久利率坚持稳定，国内花费稳步增加以及存款增速削弱，将来10年，股市的持久年均成长不低于20%。* @0 s; W, I1 `: H7 m
$ s3 w* G3 d5 \" b+ | 中国当前正在进行经济转型，而府多次表现有决心到2020年中国经济要翻两番，即GDP以每年9%的速度增加;为到达这一目的，须要共同一系列的宏观经济策，使各项宏观经济指标良性运行，增进企业盈利的增加和国可安排收进的增加，从而整体上增进会财富的增加。股市作为宏观经济的晴雨表，尽管会受到宏观经济短期波动的影响，也会受到市场自身噪音的影响，但持久看必能分享经济成长的盛宴。是以，投资的主要是把握持久趋势;操作策略就是以静制动，充足介入不离场。虽然市场短期波动会使投资者承担部门账面的损失，但持久趋势依然会成为投资人的指路明灯。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-8-26 13:58:38