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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 持久看，股市反应宏观经济的运行;而宏观经济运行是受持久趋势、季候性趋势、轮回变更以及不规定变更四种因素综合感化的后果。反应到股市上，就形成了股市的持久趋势、短期波动以及市场噪音。投资人的致胜法例，就是把握持久趋势，认清短期波动，规避市场噪音。7 w# k; b2 e2 X9 ]0 [* o
2 C! x1 ?: L+ I2 ]' C7 f. X- @8 z 经过以下几个简单的数据，可以看到持久、短期及市场噪音对投资收益的影响。考核上证指数近15年的表现情形：
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$ m( y* M5 K& e 噪音交易以1日为单元进行交易，获利概率是0.28，每次交易均匀获利是-0.74%
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( L* o2 r7 l/ g) `- _ 短期交易以1年为单元进行交易，获利概率是0.55，每次交易均匀获利19.93%
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" q0 P$ k/ ]. X6 t 持久交易以5年为单元进行交易，获利概率是0.78，每次交易均匀获利72.58%
1 k( v. D* c9 a& C9 G4 W: J( W n1 u5 ~/ m9 v
以10年为单元进行交易，获利概率是0.997，每次交易均匀获利134%1 q: Z6 K: Z; ~) Y: f% _
2 _6 T' R8 I3 S# [, f+ }+ t+ ?- D 这仅仅是上证指数的均匀表现，假如投资业绩精良的蓝筹股，持久获利将加倍可观;而短期和噪音交易，即即是蓝筹绩优也有可能受到经济短期波动的影响而表现欠佳。% B2 c2 Y. i P- o
" q& P% |( X7 P! \( M6 s 为把握股市和宏观经济的持久运行趋势，我们应用HP滤波法，分别出宏观经济各项指标和股市的持久趋势，可以很明白的看到宏观经济和股市表现的关系。依据我们的数目模子，M2及GDP的增加与股市收益率正相关，持久利率、CPI、PPIRM、存款增速与股市收益率负相关。持久来看，只要GDP不大幅回落，且增加不低于7.5%，M2增加不低于16%，物价可控且铰剪差消散，持久利率坚持稳定，国内花费稳步增加以及存款增速削弱，将来10年，股市的持久年均成长不低于20%。1 x' x, q/ Z2 }7 x/ A( E# U( n
, i, C1 X, h1 P! e5 a% n7 c 中国当前正在进行经济转型，而府多次表现有决心到2020年中国经济要翻两番，即GDP以每年9%的速度增加;为到达这一目的，须要共同一系列的宏观经济策，使各项宏观经济指标良性运行，增进企业盈利的增加和国可安排收进的增加，从而整体上增进会财富的增加。股市作为宏观经济的晴雨表，尽管会受到宏观经济短期波动的影响，也会受到市场自身噪音的影响，但持久看必能分享经济成长的盛宴。是以，投资的主要是把握持久趋势;操作策略就是以静制动，充足介入不离场。虽然市场短期波动会使投资者承担部门账面的损失，但持久趋势依然会成为投资人的指路明灯。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-26 13:58:38