11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场通盘尽墨。& u: \! G# U5 Q4 s( }
此中，橡胶、沪镍等多个品种上演盘中从涨停到跌停的逆转。制止收盘，菜粕跌停，沪锡、PTA跌幅凌驾5%，橡胶、白银、沪镍、沥青、棕榈油、甲醇跌幅超4%。 % V: K5 h6 S2 Z4 f, Z" ~
“商品市场很早就已经见底了，只是盘整的时间比力久，下半年受到人民币颠簸和楼市调控的影响，部分资金开始流入到商品市场”，西南期货研发中央总司理史光达11日先容称。 . p3 p, O& i+ a. I' N1 q2 @, [
21世纪经济报道记者注意到，自国庆楼市调控后，国内期货市场团体出现普涨走势，同时煤炭、有色等周期股一连拉涨，进而动员A股指数一连上行。
" O: m6 U) f+ N3 V8 ]: V0 r 不外，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股干系概念板块也将面临磨练。 ; M: z! i7 Z+ D% N
“夜袭”商品市场巨震
# g6 I7 Y, h- r 股市资金存在板块轮动的特点，期市同样也不破例。
! B( u6 x) g' u' _. I- d3 }& O 11月10日，有色金属板块发作，沪镍、沪铜、沪铝涨停，同时农产物板块的菜粕涨停，同时豆粕、玉米等品种涨幅均凌驾3%。至11日，热门再次扩散至化工、软商品板块，当天郑商所PTA、棉花期货涨停。 " r1 v5 n& f4 D: P' V( Z
不外，到11日夜盘，商品市场的飙涨戛然而止。 ( O. ^# Q7 _. s+ C1 Y
当天，橡胶、PTA等多个品种上演“过山车”走势。以橡胶主力合约1701为例，夜盘冲高逾5%后灵敏跳水，盘中更是一度触及跌停价位，当天振幅高达11.44%。
8 ~% E$ u4 n) V5 ~! T; C% Z 同时PTA、棉花等品种盘中亦大幅跳水，险些吃掉了当天日盘的全部涨幅。
2 C! W5 S+ w; x5 w k 相比之下，玄色系商品固然不免出现巨幅震荡走势，但是体现相对较为坚挺。制止记者发稿前，动力煤、焦煤期货仍处于上涨状态，这或与其较强的供需面因素有关。
0 Z/ Y4 W5 P+ s) u K 颠末近期的一连飙涨，商品市场已积聚了较大涨幅，如沪铜主力本周最大涨幅一度靠近20%，而同期外盘体现显着较弱。 3 Q/ i6 w: \: A1 m( o
别的，交易业务所一连脱手上调包管金、手续费，使得投资者交易业务本钱大幅上升。同时本周大商所、上期所先后开始利用“非通例武器”，如大商所便对焦炭、焦煤单日开仓量做出了不得凌驾1000手的限定，无疑也增长了对做多资金的震慑作用。 6 v) l$ ]9 H# @# I7 q- z
现实上，自国庆楼市调控后，部分资金开始流入到期货市场，这也是为何本轮商品上涨速率云云之快的缘故起因之一。
. }+ s) p1 ?! l: w; O% T/ P “持仓量可以反映一部分，但是思量到日内交易业务的因素，具体增量资金有多少欠好判定”，中信期货投资咨询部副总司理刘宾11日指出。 7 |; V; D. T' ?- k# w. B# e
21世纪经济报道记者发现，进入10月后，“二线”品种持仓量保持稳固的同时，部分热门品种出现显着增仓。 2 i- D! j/ R2 \% `% c; H5 J9 Q
以PTA期货为例，10月10日总持仓为148万手，到11月11日时总持仓已上升至319万手。
7 T" Z8 E3 A+ x% b( r; }% h 而据中大期货近期测算，年初以来，期货市场总持仓资金凌驾60%，随着近期行情的升级，持仓资金增幅进一步提升。 8 s5 I# v( E/ O( S: U
但随着11日夜盘空头的突然发力，本轮商品市场的飙涨或将暂告一段落。 / v9 Z! M" i; ~& i4 k" s: t
周期股下周承压
* ^; s$ l2 Q; f' I9 _4 G4 L; @( ? 现实上，高出期货、股市两个市场的投资者并不在少数，但是由于二者干系度有限，以是“看期货、炒股票”的选股方法并不实用。
. k3 K s. c5 M D$ L 而随着大宗商品行情的全面升级，股期联动效应随之加强。
& k) d5 O6 u& Q& { 以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。
, C& n' j! {: { E. l* n, X+ d 同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别到达2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。
$ M; B: v5 r$ O; x. o: b; n “迩来感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士先容称。 7 v/ \$ V0 ~. @5 K1 D e
他指出，近三日沪深放量显着，与前期的4000亿均值相比，增幅在50%左右，很大概已经有增量资金进场，“邻比年底了，私募看到商品市场的行情，也想博一把，究竟涉及到分红，以及来岁发行产物。”
. u" M" b/ `. X+ u V+ D1 M “期货市场规模本就有限，由于进入的资金量较大，灵敏推高了资产代价，以致肯定水平上开始撬动国际市场”，中大期货副总司理景川近期先容称。 2 H' E; K- Y1 @; E- y( T Z
现实上，固然本轮商品上涨，部分品种有根本面的供求关系作为支持，但是上涨速率过快、资金推动迹象显着，以是底子并不牢固。 ; ?! D) I& \4 I5 k5 Z
以本周大涨的有色金属板块为例，铜、铝、锌等品种为环球订价权商品，国内代价始终跟随LME代价运行，但是本轮上涨最早源自于内盘。 * J% z c4 c5 L- {
11月10日午盘，彼时沪铜主力当日涨幅为5.99%，同期伦敦三月铜合计涨幅仅为2.3%，内盘代价能否得到国际化水平更好的外盘认可，仍值得商讨。
. E& L6 c5 k. ~* q& G 须要鉴戒的是，在11日夜盘期货市场巨震的配景下，有色、煤炭板块下周或将迎来回调，同时上述板块无疑也会对指数带来打击。 | 
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发表于 2019-6-28 15:53:49