民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
& l$ X7 Y% b; q( ^. g" }- ^+ Q+ V 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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9 @1 ]1 e$ {! e, F$ d2 d A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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" h) p; n( R) A7 i8 I 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿
0 X/ L( N- `$ N5 K2 C7 w. O （只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平9 z8 c) g* O" J1 t+ @
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
5 ]* v7 _9 q% B9 S1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
: i+ `0 ?2 F4 a, A0 |& M' h （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，8 x% t5 r& S3 v" G" ^
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒5 D. e7 K' W* c" Z' E
线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
1 s+ ?4 D( u# ^( s# _7 B+ h* ~, g" A 戒线跌去47.43%。 / n1 K: ^2 [" `4 O; ^1 p
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超* X ~% ^/ a1 N" o) K2 O' B& G
40%以上。
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
3 G5 C/ e$ T0 K2 R/ P, b5 n3 Z1 @2 A 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字0 \- V6 w0 l2 s; s9 \. f& V* E
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月! H& e/ L# E+ ]- B4 Y
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业$ f( B; H& f6 W; ^4 _' P
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补* l% G2 y/ |' k3 T0 |' \9 E
质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
2 [, }/ Z& ?" b! Q! Q, j 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万
* y- Z: |9 t* G9 Y- ~ 股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
/ e& U1 v* z" J* A' a 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情9 A* L+ c6 ]1 t Y
况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
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# w' a2 n% K+ c ^$ i( w# P9 Z0 p 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有" G5 V L9 F( ~2 @( X6 l
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
5 y6 o; w* E' g! V 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其' X* h. R: u r" @; r
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的$ O" a6 i, U& Z8 s* p- {! U# @
影响或将加大。+ u8 D4 p& z9 W: _' r" r
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
6 }$ `; b* a+ M: S# s 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止20174 k' G' {$ C4 r( Z2 L8 o
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
1 A, ^, e Q5 O. m! B5 [ 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。$ s, q9 o6 U, l# Q! @+ L
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓9 s! A5 h2 W7 P0 z5 B
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
" ^3 O1 S0 H+ S8 R" B6 y 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
. L5 s, e" o8 \4 g 险可控的范围内。
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& g8 W* g4 t+ D% u! s0 i 不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
8 d. p/ f- X, N' ^ K+ _4 N 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权8 V2 t" L9 d0 c! ^( M. m& T
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；3 e6 ^$ U& |- J& U" V2 N
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
' Z. D% x& R& z: L1 {* \ 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14