民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%* X% r" U, m; j9 R. v* q: V
2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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; F' k$ i* w4 K4 G A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿
" j$ L" _$ }* K& U/ n6 d7 r' W （只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
$ T8 }. q i5 t$ Q; h 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
; f. ?: d; i5 s% }- P. j5 f8 w, c1元钱的市值规模高达3500亿左右。 ; ~& M/ F6 w: [
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
3 r% k6 Y- U7 v% c! W4 ? （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，! w3 ? X% _% o
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒+ y' F3 @" a- c. Y0 m
线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警. d4 k+ K ]( _0 _2 i% y: ^. w
戒线跌去47.43%。
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% F5 G$ ?4 e$ F# P7 k 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
# f! F& M$ d3 C% O. t40%以上。
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
6 h: U; t( i9 ^5 x8 [; ?' ^; L 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字
1 R# p9 @- r# F) H$ y3 x 跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月0 s1 f. J" _( F$ o5 B% e
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业. n3 D: d( e6 F) Y- x
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
; u# S5 r1 |# j3 d3 ]" g 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创5 q3 K1 t, r/ j9 I: l" o
业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万* d) O/ Y) @) D
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存5 i4 @. C2 W8 J8 D# U# S
在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
$ r: B" F# o$ G4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
A/ U. B& x1 @( j3 j2 a# b 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其
6 p2 L- O+ M. w& H 交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
/ T# e+ M; S! B! R; [6 N0 n 影响或将加大。7 w/ ?# O9 U5 V+ O
( x" k. v: F. \ i* C9 ? 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押9 t/ L- x8 g, t+ J3 z4 }
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017$ D) w5 S3 ]2 v* S
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起/ d4 f+ M0 L3 R$ E
始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。; T" P# H2 L3 F) o. E1 f* O
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓1 B p7 a. R$ A( a" D
线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的
+ M8 G4 z' T* n9 N 下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风/ Y: g4 m5 C% n
险可控的范围内。 t$ k* e- b1 P$ w
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
7 o- w; v- f2 H! T& u4 E 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权" s; Q6 d; Z6 Q) s
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；6 `3 _/ ^" a* K6 ^6 _! ?. \9 i
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为: S, b2 \7 a, Q' O
16.8%。 ' ?5 P( w9 z; I. t0 s1 J( g
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗: d0 f6 @. h. F
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14