民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
6 u! ~! e3 Y& I0 M. X, S _, n 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道* |2 M; o W' r X3 X/ B
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A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。
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! Y. ~# @% l. e4 z8 S& r% @ 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿) Y! W- t$ t* X( K3 H9 N
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
! h8 q3 n4 W. [$ Z0 V( O( ^7 O 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到$ Z5 @2 E) r3 C' n7 d
1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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" F A# i, n+ H- w7 e; c8 ] 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
7 b! J: i# w8 g8 w3 x7 Q （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
: ~0 J: q9 j, P" A' S6 X1 ` 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
$ \% m$ Y; U1 g r% H3 X 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
5 M0 K: P& a; d( Y. y. {7 ] 戒线跌去47.43%。
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# l l6 e* o% j. Y. X 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超2 U8 J' G2 f: z3 x U
40%以上。1 D8 _3 F7 `: U2 r0 |$ h
1 L3 }( S6 ^- D2 O# _3 F 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，; \1 b- O: f! d# D% Z
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字9 h7 d9 l. ^: y8 ~, i* k
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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7 P8 Q) h3 _( q6 K6 k2 @ 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月% b. N _$ W: H ~
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业) q* T: A' U* k- O+ P3 c, j: ~
股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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* \1 J" o1 z7 D 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
7 n( X6 v6 T$ x 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
' g7 C' U, ~+ X! Y- P3 { 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万/ z6 Q2 v7 f# l6 ]. r" F
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 t# M$ {# z+ d3 j
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
) w4 F% X& m: t0 g 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情% Y5 }+ M8 ~# q0 z4 I1 q
况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
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9 y4 ?$ o; a. f3 G# Y$ C% y9 u8 | 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有% [, o( H7 Q& g/ f9 R
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上 Z; @; s% V! D& P! F! c8 J
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其
`# E) U- w* d2 D. \8 d 交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的' u9 ?% r2 R( ]* V0 `1 O- [* k
影响或将加大。
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
+ O7 J2 n0 ]1 M& q: [. b" G 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
2 x$ q/ n# F3 e/ i/ u年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
- E+ |# d( ~# [3 w% e; t 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。/ {6 F, k4 I+ f* P) U% a1 q2 l
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
8 w: E; N5 ~2 }+ q 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的 |9 L# L. t" k0 C# e* L
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风* P/ _+ A( ?0 p' @, V+ t3 k8 J- c+ A
险可控的范围内。
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
* w. g, J, l. u Z& D+ R5 n 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权( `8 U6 [# w* l3 a( r% j! ]
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；2 b- V5 `3 A7 i# n
军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为" ]; j) c* e m8 {0 y' B
16.8%。 + @; d8 h7 L0 Y
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗- c9 Q6 g' C/ y+ Q# k
头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14