民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%4 R+ N* v1 X) D; Y
2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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$ ^2 G' u1 |! @( n A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 % `5 U$ Z+ O8 q, ~% W9 F, P) @( {
9 A Y; u6 I2 q( E 根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿6 _5 [: d) {& T6 b& i0 X* a
（只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平
9 @/ a5 l5 d5 ]7 k" _, a 均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到 A/ ~) d: K+ ~. \
1元钱的市值规模高达3500亿左右。 1 ^& O2 ^7 j/ n5 H
( s% _+ e1 K2 a3 u 从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
9 L" M j* k1 d) n$ H （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，
1 I. X5 J* Q# x* V R- Q 质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒 t3 z- [. \3 D) K, A% }8 F
线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
9 f' F: t0 I0 P9 ^/ S* o" E 戒线跌去47.43%。 , w/ n* V- W: Z* i) |
1 D) i& w) x. C( m. l 而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超2 d; X% O: K: G' l/ s" T- y0 g
40%以上。" A9 S. f. w( ~5 e
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究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，1 H; D' k/ I$ V) m
第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字8 t! k' {, R, B [: j& y
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。
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比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月
$ C7 u& B* \: A$ [9 Q12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
+ p7 F; P2 `" V. l! P 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。; W0 M2 e$ {7 y) ^0 K9 C9 _
; T9 M; x. _1 l 第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
9 }( P) V7 V7 O! t# U* x4 ^$ h 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创# |8 Z4 \% S9 g
业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万( g7 O9 E7 t X& t( y. `# [
股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。 ! x1 L5 T; |& R
7 X0 l' V% `: i/ f 除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
+ G" P: @6 O2 Y 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
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: `4 j/ t) {+ q （注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
$ d+ H& d% E9 Q 作）
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此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有
7 [% C/ j5 i* J5 ~4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上
Z$ J2 m# l+ u2 D( ~$ d5 ` h2 Q% q 述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其% T/ k( l; D, u4 b/ {
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的
0 V; S9 E4 F1 H: Y 影响或将加大。
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- H. z' y* {" N$ i* L( m; w 国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押6 i: ]; o8 M1 e* n
风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017, [( W Y4 c* e) N! e3 m* F. t
年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起- i, T: l4 _' y5 [
始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。2 m; D# m9 L+ V3 ~, e# ]9 F f+ i/ j
假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
0 N: [' a4 d# Q8 y; I. P 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的* q1 f# R* G5 h% ]7 i6 p* ?, y8 _
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风
9 [) `/ L0 i- b9 ~# l7 O! _ 险可控的范围内。
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工3 e/ q0 c" w3 M! n% W, ^ e, t
和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权% t) L; b0 o( a( A; i
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
& B* a5 q5 N6 E0 w- A% ^ 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为0 u' z( q9 k) v2 G! l( M: B6 d
16.8%。 : Q# c6 z- l+ U8 a) L8 O5 D
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
) X' O7 x+ J1 s& P# ? 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14