这真是一个好问题！道出了无数股民的心声！
; h8 e' L: O! O1 c9 ]. i这真是一个坏问题！这个问题下的所有高赞回答真的懂投资吗！
( X+ }# S9 T+ D3 E$ S巴菲特的交易不可复制，这真是一个天大的笑话！所有的论调无非是：你买的比巴菲特贵，买的比巴菲特迟，你不知道巴菲特什么时候抛。如果巴菲特是一名游资或者趋势交易者，那么追踪复制巴菲特的交易是有风险的。但巴菲特可是一名价值投资者啊，65年的投资生涯，坚定地执行价值投资。比巴菲特成本高个20%，时间晚建仓3个月（伯克希尔哈撒韦的季报可以查询追踪仓位的变动），晚抛3个月（巴菲特的操作中没有精准的逃顶抄底），会影响到你的投资收益吗，影响程度是否值得一提呢？价值投资最大的魅力就在于它的可复制性！投机是一门艺术，需要天赋，而投资不是！2 [+ G% I$ b9 {+ `# R5 }
我希望这篇文章可以给前行中的、摸索中的人，一点点启示和坚定，它将教会你什么是投资！我们完全可以复制他的交易，但有一个小条件：你需要一点小小的耐心，持股时间最好不短于2年！2 Z! X+ S7 d T, \9 L3 R
知乎上优秀的投资者太少了，少到大多数答案都没有触及到投资的本质！开始答题之前，补充一点投资的本质是什么：投资的本质是概率！不需要理解，记住即可！: h1 i' }: T* m4 J0 a& n" ~
首先我们来看看巴菲特被称为股神的原因！我统计了从1957 - 2019年年末，这63年来巴菲特的年化收益率：21.31% ! 在职业生涯中，收益率高于巴菲特的大师还是有一些的，但投资时间超过半个世纪，长达如此之久，收益率如此之高的只有巴菲特一人！
7 I: A: X# V1 {1 l. ]1 很多答主都提到：我们不知道巴菲特何时买入，何时卖出，持有成本是多少？但这真是一个天大的笑话！一家优质的公司，有足够深的护城河，每年都有稳定的盈利和增长，巴菲特8元买入，你12元买入，随着时间推移，你学会了陪伴公司一起长大，股价慢慢涨到50元，此时此刻，你还会在意当时比巴菲特高了50%的成本吗？7 m2 b8 B+ C4 u( L* M( E0 E( G. O2 f
2 巴菲特的持股时间很长！长到你甚至可以在他所挑选的股票上，进行多次的波段交易，获取足够的利润，他赚取的是公司长大的收益，而不是通过进货差价套利！巴菲特在伯克希尔-哈撒韦的操作是公开透明的，他是一个典型的价值投资者！巴老曾经说过：如果你不愿意持有一个股票10年，那么你连10分钟都不要持有！" l4 r9 a/ E0 e! |
3 如何复制呢？我们可以通过伯克希尔-哈撒韦的季报信息来追踪巴菲特的持仓情况！这些信息披露及时，这中间几个月的时间差在漫长的持股时间面前，简直不值一提！% D1 s* p. i7 M
4 作为散户，我们在做价值投资的时候，需要明白自身的优势和劣势！ 优势：散户天生具有一项无法比拟的优势：资金量小，在整个市场上你的交易不会受限于流动性问题，船小好调头！8 ]0 K: |: C0 D7 G; ?9 b# w
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劣势：信息渠道落后，没有专业的投研团队支持！但如果你是一个价值投资者，尤其是复制巴菲特钟爱的消费品领域，那么这些劣势，在漫长的持仓时间和天生的稳定赛道面前，简直可以忽略不计！" d. H5 k$ u* i8 N/ F
5 也许你会遇到一些让你亏钱的小问题：既然选择了复制巴菲特的交易，就要遵守价值投资的理念，如果一边追涨杀跌，一边说我买了巴菲特也持有的股票，那么亏钱自然无法避免！
: U% f6 \. ?% g; C8 V% ~接下来让我们来思考真正有价值的问题：除了复制巴菲特的持仓外，我们还能做些什么？巴菲特的交易中，哪些是可复制的？哪些是不可复制的？
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# N3 m% A7 j5 k, C/ w' a3 r6 下面我会从三个角度教会你什么是真正的价值投资：; g, |6 y$ T+ ?% \; I. ]$ G
第一条，品质：当你决定追随巴菲特、复制巴菲特的时候，相当于他帮你进行了一次选股方面的把a关。但我们不妨看一下，品质包含了哪些方面：( k4 x+ _. h# G- [
& J6 e7 K3 u" f: r9 LA 公司所处的行业是一个高速增长的行业吗？ 例如：特斯拉创造的市值神话得益于电动车市场的高速爆发！7 m9 @8 L/ x" x8 K* Z; k! Y* L
( J D% \9 b3 W) ^( ^B 这家公司的商业模式是一门好生意吗？有句话，凡事跟水沾边的生意都是好生意。例如：茅台在中国社会属于硬通货，生产成本很低，利润率很高，品牌护城河很深，茅台完全是一台印钞机！0 M# e( ?& n \- a, J& K
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C 行业内的竞争格局如何？寡头垄断的行业的竞争格局要好于竞争激烈，技术路线变化大的行业。例如：同样是家用电器市场，空调为代表的美的集团和格力电器主导的白电市场，就远好于电视等黑电市场。8 f l6 p9 ^) M8 Q% g1 M1 i8 H0 u
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D 公司的管理层优质吗？同样的优质赛道，管理层决定了公司的盈利能力，也决定了股价的方向。例如：同样是优质光学赛道的舜宇光学和欧菲光两家公司，前者管理层优秀，股价一路上涨。而后者则出现过多次黑历史，活埋了无数 欧菲光 的股东！- ]7 A* k9 F& _0 l
以上四点，其本质在于公司有没有定价权，有定价权的企业，竞争格局强势，利润高，股价自然长得快！
5 v9 w7 i" [! {第二条，估值：估值很容易看，市盈率，市净率，ROE等指标，每个炒股软件上都有。估值是一个避险指标。
& I n- N# M0 |! U$ b% t估值低的公司未必是好公司，往往很多时候，估值低意味着公司经营遇到了困境！我的做法是对于估值过高的公司，需要认真地考虑：
. T( ?+ L4 d4 \7 A8 d8 t4 C# j1 公司的业绩增涨是否能够匹配公司高企的估值？能否通过长大来消化估值。/ w) [0 r* _8 Z3 W: g8 Y" {: t% ?6 N. B
2 一旦公司业绩增长不及预期，该怎么办？自己是一个杀伐果断的人吗？敢于第一时间止盈/止损吗？事实上，大部分长大股最终都没能消化掉过高的估值！
. b1 ^$ U8 } Z+ r2 U0 T y' u" N3 对于一家品质不错的公司，估值低，便宜往往是硬道理，即使短期内涨幅不如一些一年翻几倍的大牛股，随着时间的拉长，也会有一个不错的年化回报率！
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第三条，时机：择时本身是一件很难得事情，这也是题主最关心的问题！巴菲特什么时候买的，自己又应该什么时候买？
0 E' C* g8 H' t6 D, Q+ u/ z一旦涉及到择时，事情往往会变得非常复杂，我们既要考虑宏观政治经济、货币供应、国际大气候、国内小气候、行业周期等等诸多方面影响因素，也要考虑K线走势，图形形态，量价分析，市场博弈等技术分析方面的要素。择时是一门概率的艺术，更依赖于一些技术信号以及人性：
% y; {' Z$ D4 j4 H1 对于常见图形形态，技术指标，以及该形态下的不同走势所对应的不同概率，需要有清楚地了解！- n7 d% H3 K7 |1 T
2 判断不难，判断错了怎么办？这才是最重要的，因为它的本质是人性，人性有太多的缺点！贪婪、希望和恐惧、这里面每一条都要叫上很多很多的学费！很多人被套的时候喜欢死扛，不肯第一时间止损，结果越套越多，越亏越大！ 亏损很痛苦，所以大多数人的选则是，把头埋在沙子里，鸵鸟心态！在一只股票上吃亏了，非要在这只股票上赚回来，而不肯换一只优秀的个股！你以为你在报复股票，实际上却输了自己！爱过方知情重，亏过才知酒浓！: L/ a0 ` U* @9 I$ @
3 截断亏损，让利润奔跑：一言以蔽之，亏时亏小钱，赚时赚大钱！* m9 D' B& K' ?$ |% k# N- u
4 市场博弈：机构的想法、外资的想法、自己的想法、散户的想法和情绪都需要考虑在内！
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我用一句话总结择时：严格执行交易系统，胜负交给概率！9 R1 v# G4 `2 z: Y
择时又很简单，因为你既然选择追随巴菲特，那么只需要记住一件事：不在市场最疯狂的时候买入即可！' W9 j3 ~2 t# I; c* h* r
所以，你可以复制巴菲特，复制他的交易，甚至复制他的收益率！7 H, |$ z/ f# t# ?; s
最后，我不得不提醒你一件事：拿住了，坐稳了！, Q& L5 P6 _- ^" c4 x$ w( ?
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' y7 H+ c s( [0 |7 \5 x我是禅师，一个每天在镜子前对着自己磕头的硬核男人！. N8 h, p; q* ?
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发表于 2021-4-26 08:54:43