这真是一个好问题！道出了无数股民的心声！9 m' L- H6 ? K& j8 w$ X) v( M, W
这真是一个坏问题！这个问题下的所有高赞回答真的懂投资吗！
0 d6 q( E) B2 E% \- ?( \- g* y8 G巴菲特的交易不可复制，这真是一个天大的笑话！所有的论调无非是：你买的比巴菲特贵，买的比巴菲特迟，你不知道巴菲特什么时候抛。如果巴菲特是一名游资或者趋势交易者，那么追踪复制巴菲特的交易是有风险的。但巴菲特可是一名价值投资者啊，65年的投资生涯，坚定地执行价值投资。比巴菲特成本高个20%，时间晚建仓3个月（伯克希尔哈撒韦的季报可以查询追踪仓位的变动），晚抛3个月（巴菲特的操作中没有精准的逃顶抄底），会影响到你的投资收益吗，影响程度是否值得一提呢？价值投资最大的魅力就在于它的可复制性！投机是一门艺术，需要天赋，而投资不是！
( ?, }% S7 q& q) o1 k' h2 L我希望这篇文章可以给前行中的、摸索中的人，一点点启示和坚定，它将教会你什么是投资！我们完全可以复制他的交易，但有一个小条件：你需要一点小小的耐心，持股时间最好不短于2年！% r8 d& i2 [3 L: T
知乎上优秀的投资者太少了，少到大多数答案都没有触及到投资的本质！开始答题之前，补充一点投资的本质是什么：投资的本质是概率！不需要理解，记住即可！0 j/ h4 b8 D2 |, U5 R7 m! |
首先我们来看看巴菲特被称为股神的原因！我统计了从1957 - 2019年年末，这63年来巴菲特的年化收益率：21.31% ! 在职业生涯中，收益率高于巴菲特的大师还是有一些的，但投资时间超过半个世纪，长达如此之久，收益率如此之高的只有巴菲特一人！
$ K2 i `; I$ v; S) g8 S k6 {1 很多答主都提到：我们不知道巴菲特何时买入，何时卖出，持有成本是多少？但这真是一个天大的笑话！一家优质的公司，有足够深的护城河，每年都有稳定的盈利和增长，巴菲特8元买入，你12元买入，随着时间推移，你学会了陪伴公司一起长大，股价慢慢涨到50元，此时此刻，你还会在意当时比巴菲特高了50%的成本吗？. i0 r. v" a/ L* W0 ^5 H0 v8 K
2 巴菲特的持股时间很长！长到你甚至可以在他所挑选的股票上，进行多次的波段交易，获取足够的利润，他赚取的是公司长大的收益，而不是通过进货差价套利！巴菲特在伯克希尔-哈撒韦的操作是公开透明的，他是一个典型的价值投资者！巴老曾经说过：如果你不愿意持有一个股票10年，那么你连10分钟都不要持有！
7 s- `: I1 a/ |+ Z3 如何复制呢？我们可以通过伯克希尔-哈撒韦的季报信息来追踪巴菲特的持仓情况！这些信息披露及时，这中间几个月的时间差在漫长的持股时间面前，简直不值一提！. R. M3 G6 I2 B% h# Y' [
4 作为散户，我们在做价值投资的时候，需要明白自身的优势和劣势！ 优势：散户天生具有一项无法比拟的优势：资金量小，在整个市场上你的交易不会受限于流动性问题，船小好调头！
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/ q0 `& J1 Q, r$ `, P劣势：信息渠道落后，没有专业的投研团队支持！但如果你是一个价值投资者，尤其是复制巴菲特钟爱的消费品领域，那么这些劣势，在漫长的持仓时间和天生的稳定赛道面前，简直可以忽略不计！
# w2 B1 @8 S& O3 S- L% L5 也许你会遇到一些让你亏钱的小问题：既然选择了复制巴菲特的交易，就要遵守价值投资的理念，如果一边追涨杀跌，一边说我买了巴菲特也持有的股票，那么亏钱自然无法避免！ @. O) a1 X o
接下来让我们来思考真正有价值的问题：除了复制巴菲特的持仓外，我们还能做些什么？巴菲特的交易中，哪些是可复制的？哪些是不可复制的？8 e C# ]& y1 @6 C; U$ ?) R9 L- E
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0 S" n, N7 B& @0 O' t, u6 下面我会从三个角度教会你什么是真正的价值投资：
+ G+ i7 I0 x" e$ q, L第一条，品质：当你决定追随巴菲特、复制巴菲特的时候，相当于他帮你进行了一次选股方面的把a关。但我们不妨看一下，品质包含了哪些方面：
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% b( z: ~3 j G7 V) qA 公司所处的行业是一个高速增长的行业吗？ 例如：特斯拉创造的市值神话得益于电动车市场的高速爆发！
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B 这家公司的商业模式是一门好生意吗？有句话，凡事跟水沾边的生意都是好生意。例如：茅台在中国社会属于硬通货，生产成本很低，利润率很高，品牌护城河很深，茅台完全是一台印钞机！- s/ I# x( u$ ]7 g+ Q0 u. S. u
4 Q+ g- n j4 b1 g9 VC 行业内的竞争格局如何？寡头垄断的行业的竞争格局要好于竞争激烈，技术路线变化大的行业。例如：同样是家用电器市场，空调为代表的美的集团和格力电器主导的白电市场，就远好于电视等黑电市场。
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D 公司的管理层优质吗？同样的优质赛道，管理层决定了公司的盈利能力，也决定了股价的方向。例如：同样是优质光学赛道的舜宇光学和欧菲光两家公司，前者管理层优秀，股价一路上涨。而后者则出现过多次黑历史，活埋了无数 欧菲光 的股东！
3 N' [9 a8 B# m' E) e, Y以上四点，其本质在于公司有没有定价权，有定价权的企业，竞争格局强势，利润高，股价自然长得快！8 a- }3 G4 K3 N4 _
第二条，估值：估值很容易看，市盈率，市净率，ROE等指标，每个炒股软件上都有。估值是一个避险指标。9 t% a, I7 j' ^3 Y; j: p! Y% O
估值低的公司未必是好公司，往往很多时候，估值低意味着公司经营遇到了困境！我的做法是对于估值过高的公司，需要认真地考虑：- B6 R! C; ]5 h( m9 g5 l! X
1 公司的业绩增涨是否能够匹配公司高企的估值？能否通过长大来消化估值。" z2 W2 t. |' h! ]7 r% S0 ]0 d, l7 _
2 一旦公司业绩增长不及预期，该怎么办？自己是一个杀伐果断的人吗？敢于第一时间止盈/止损吗？事实上，大部分长大股最终都没能消化掉过高的估值！
7 Q% {% g4 @, l3 对于一家品质不错的公司，估值低，便宜往往是硬道理，即使短期内涨幅不如一些一年翻几倍的大牛股，随着时间的拉长，也会有一个不错的年化回报率！) P# f0 |4 U! D; W, p. ~
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第三条，时机：择时本身是一件很难得事情，这也是题主最关心的问题！巴菲特什么时候买的，自己又应该什么时候买？; E6 U/ `' b$ h5 E+ G
一旦涉及到择时，事情往往会变得非常复杂，我们既要考虑宏观政治经济、货币供应、国际大气候、国内小气候、行业周期等等诸多方面影响因素，也要考虑K线走势，图形形态，量价分析，市场博弈等技术分析方面的要素。择时是一门概率的艺术，更依赖于一些技术信号以及人性：/ C- X+ [- s3 j$ [+ G6 \
1 对于常见图形形态，技术指标，以及该形态下的不同走势所对应的不同概率，需要有清楚地了解！* J& ^! @4 O4 v, z4 v3 |
2 判断不难，判断错了怎么办？这才是最重要的，因为它的本质是人性，人性有太多的缺点！贪婪、希望和恐惧、这里面每一条都要叫上很多很多的学费！很多人被套的时候喜欢死扛，不肯第一时间止损，结果越套越多，越亏越大！ 亏损很痛苦，所以大多数人的选则是，把头埋在沙子里，鸵鸟心态！在一只股票上吃亏了，非要在这只股票上赚回来，而不肯换一只优秀的个股！你以为你在报复股票，实际上却输了自己！爱过方知情重，亏过才知酒浓！
5 x& \- `% n6 b% w! f( C. C3 截断亏损，让利润奔跑：一言以蔽之，亏时亏小钱，赚时赚大钱！
; c! c8 E$ I" ]4 市场博弈：机构的想法、外资的想法、自己的想法、散户的想法和情绪都需要考虑在内！
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. V8 `/ Z8 ^- y1 |: h j我用一句话总结择时：严格执行交易系统，胜负交给概率！- _; K, _" }2 E0 }2 h0 c
择时又很简单，因为你既然选择追随巴菲特，那么只需要记住一件事：不在市场最疯狂的时候买入即可！
) j9 V. S2 ~& ]1 D3 o# R3 \, C所以，你可以复制巴菲特，复制他的交易，甚至复制他的收益率！4 v$ u! L* l( \' X' M
最后，我不得不提醒你一件事：拿住了，坐稳了！. D, E& O% A2 q, i; v# P
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5 k1 G3 g6 L, M$ _我是禅师，一个每天在镜子前对着自己磕头的硬核男人！% a5 Z2 K% K8 |4 r1 _
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发表于 2021-4-26 08:54:43