兴业投资：需求复苏抵消疫情担心，国际油价周五小幅走高
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" p" _% p: q3 m n: J# T( _2021年7月26日
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$ V* U0 k1 A+ n$ X' y1 m3 U由于连续的疫苗接种推动经济重启，环球紧张能源斲丧国的需求根本规复正常，国际油价上周五继续上扬，不外疫情复燃大概会拦阻经济复苏的担心，以及美国生动原油钻井平台数连续附近增长，令油价上行空间受抑。停止美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.33美元，或0.46%，报72.01美元/桶，最高触及72.10美元/桶，最低跌至71.40美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.45美元，或0.61%，报74.04元/桶，盘中最高触及74.12美元/桶，最低跌至73.27美元/桶。2 x% b- |, v& l | R
# _# U M3 O. Z& [随着疫苗接种在环球开展，使得紧张经济体重新启动经济开放，人们出行活动大要规复正常，环球紧张能源斲丧国的燃料需求也根本规复到疫情前程度。别的，OPEC+继续保持限产政策，令供应端仍保持相对紧缺。这为油价提供了强有力支持。澳新银行分析师表明称:“由于疫苗接种精良的国家的官员不肯规复严肃的封锁步调，需求增长放缓的风险正在淘汰。究竟上，由于蹊径交通数据不停上升，多个紧张地区的汽油需求已经规复到疫情前的程度。就连航空燃料市场也出现了好转的迹象。”8 ~& {1 A# n, _% e8 w* D9 q
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与此同时，随着一系列企业公布了强劲的业绩陈诉，美国股市上周收于汗青最高记录，市场乐观感情高涨也支持了原油等高风险资产的吸引力。根据彭博汇编的数据，本财报发布季开始至今，约莫87%的标普500指数身分股公司业绩高出华尔街预期。企业业绩反映出经济活动正在以令人难以置信的速率回升，必将支持企业和个人付出并进一步推动经济增长。6 w* B9 x* [' M& X8 @) |
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然而，德尔塔变异毒株在环球伸张，市场对其大概拦阻经济复苏并对原油需求造成打击的担心还是油价上行的潜伏威胁。美国斲丧者消息与贸易频道周五报道，随着“德尔塔”变异毒株在美国的敏捷伸张，美国50个州和哥伦比亚特区的新冠肺炎病例均呈上升趋势。与此同时，疫苗接种率不停降落，增长了病毒扩散的风险。即便云云，经济学家们仍维持对美国经济将出现汗青性强劲复苏的猜测。使他们保持信心的一个关键因素是：官员们不太大概下令再次实行抗疫封锁，而且大多数斲丧者不会根天性改变斲丧筹划。到如今为止，新一波疫情紧张影响的是未接种疫苗的人。假如疫情继续伸张，我们将更多地相识这对已经接种疫苗人群的影响以及他们的恐慌程度。大抵的共识是，斲丧、出行和贸易活动只会受到轻微影响。以致在客岁年末，当美国发作新一波疫情时，经济复苏也仍然得以连续。) i2 w, W8 H3 i' C( F0 h. K; K
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由于新一波的病例迫使数十万工人按当局规定举行自我隔离，以限定疾病的流传，英国经济从疫情中敏捷反弹的步调在7月急剧放缓。服务业PMI的降落幅度最大，尤其是运输和旅店企业。订单增幅为2月以来最弱，企业乐观感情降至2020年10月以来最低点。
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别的，美国钻井公司连续第附近增长石油和天然气钻井平台也拦阻了油价的上涨，随着油价回升，生动钻机数此前不绝在暖和增长。生动钻机数是权衡将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止7月23日当周，原油钻井总数增长7座，至387座，预期为383座;天然气钻井总数持平于104座，预期为103座;原油和天然气钻井平台总数增长7座至491座，预期为486座。
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美元指数7 s) p9 T6 ^5 J; _" R. z, \
4 S9 \+ a$ V" Q3 @4 c7 \! |* w美元指数上周五早盘小幅回撤至92.741低点后走高，因市场对疫情的担心提升了美元的避险需求，而有关美联储比其他紧张央行更靠近缩减购债规模的观点，也使美元受益。但随着投资者在美联储下周政策集会前保持审慎，这使得美元指数上行受限于92.985程度。( F0 w8 o/ P% Y& c' Y
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彭博社周五发布对51位经济学家的最新观察表现，美联储大概会在2022年初开始扩大缩减资产购买规模，从而加快缩减抵押贷款支持证券(MBS)的步调。四分之三的分析师预计，美联储大概在8月26-28日的怀俄明州杰克逊霍尔央行年会或9月21-22日FOMC集会上公布季度预估时就政策退却发出早期信号。近一半的受访者以为，接下来大概会在12月正式公布缩减购债规模，71%的经济学家以为，现实淘汰规模将从2022年第一季度开始。高出一半的经济学家预计，缩减购债规模将连续10至12个月，假如在第一季度早些时间开始，将在2022年底前竣事。; r! f0 C# J8 [4 R
6 g, [7 F0 \6 T6 U2 L1 t, r三菱日联银行分析师预计，预期美元短期内将保持坚挺，但市场担心环球经济增长远景以及美联储将收紧政策的影响下，美元料年内晚些时间将出现下跌。已往一个月资产司理/机构和杠杆基金的美元空头头寸急剧淘汰，这些头寸已跌至一年来的最低程度，从而加强了美元上涨势头。美元反弹的第一阶段是由美联储鹰派政策更新推动的，缘故因由是短端美债收益率走高。迩来环球经济增长担心已成为推动美元走强的紧张动力。即将召开的美联储集会大概会使得市场焦点重新放在美联储政策和缩减量化宽松筹划上面。预计美元夏日将维持上涨，缘故因由是环球经济增长的支持政策和美联储将收紧量宽政策仍成为焦点。但预期这两种担心将在年内晚些时间出现缓解，从而导致美元出现强势反转。. o6 p9 B; x8 ^6 l* ]# P
, p& Q6 @8 P; m4 N9 d; D6 uIHS Markit公布的美国7月制造业采购司理人指数(PMI)初值从6月份的62.1升至63.1，并创下了一系列新高，好于市场预期的62，表明制造业的贸易活动继续从亘古未有的速率扩张。只管有进一步的质料短缺陈诉，但产量增长速率略快。供应链制止再次反映在增长采购活动和创建安全库存的积极上。环球对原质料的更强劲需求和质料的短缺，导致本钱负担以有史以来最快的速率上升。
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别的，美国服务业的经济活动继续扩张，只管增速低于6月份，7月Markit服务业PMI初值从64.6降至59.8，低于市场预期的64.8。IHS Markit首席贸易经济学家威廉姆森批评PMI数据时称，7月份的PMI初值表明美国经济增长速率连续第二个月放缓，只管紧张的是，这次放缓是在5月份史无前例的增长之后出现的。在经济重新开放后，服务业增长有所放缓不绝是有大概的，更紧张的是，我们如今看到制造业和服务业都实现了精良均衡的强劲增长。因此，只管PMI表现，第二季度大概代表着经济增长速率的一个峰值，但第三季度的增长势头仍令人鼓舞。令人担心的是，信心降落大概导致付出、投资和雇用淘汰，增长将来几个月增长大概进一步放缓的大概性。
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* _5 y& E6 o9 n6 l% Z0 z3 Q u, q% d美国财政部长耶伦周五敦促美国国会尽快就债务上限接纳办法。耶伦表现，美国将在 8 月 1 日触及法律规定的债务上限;财政部将于 7 月 30 日中午停息出售各州和地方当局证券;假如美国国会在 8 月 2 日之前不接纳办法，财政部将必要开始接纳特定的额外非常步调来防止美国违约。
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4 O3 {9 m/ C5 Q0 v2 y; X技能分析
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$ e3 z) K- W, i# `9 w. ~美国原油
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: p: d4 a% d8 ]: a- @日图：保利加通道收敛，油价回升受制于中轨;14和20日均线看跌;随机指标自超买区回撤。4 \1 J$ ^; S: Z$ X
1 C- ~# g# N4 \' Y4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。
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3 e4 _( `3 Q! M+ Y! o! X3 `1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。% ]/ _ D9 _6 V0 s
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综述：预计日内油价将在70.45-72.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月26日高点72.30，突破后将上探7月15日高点72.90，然后是7月13日低点73.65和74.00生理关口，以及7月12日高点74.75和7月13日高点75.50;而下方支持注意7月23低点71.40，跌破将下探7月19高点71.10，然后是7月21日高点70.45和7月22日低点69.85，以及6月9日低点69.40和6月7日低点68.90。
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5 K6 w/ }3 r( _# F布伦特原油
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日图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超买区。: m# _! O" v3 ~% U9 W
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4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标走低。: d. M9 d: y! V; N3 Q1 _
1 E" K$ x2 k5 e1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。
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综述：预计日内油价将在72.30-74.90区间内震荡，可实验高抛低吸。上方阻力关注7月26日高点74.30，突破将上探7月15日高点74.50，然后是7月13日低点74.90和7月12日高点75.70，以及7月14日高点76.65和7月5日高点77.10;而下方支持注意7月23日低点73.30，跌破将下探7月21日高点72.30，然后是7月22日低点71.70和6月10日低点70.90，以及6月2日低点70.30和7月20日高点69.70。$ P$ R1 M3 q, `4 j6 J0 Q4 q8 ]
5 T) l8 E) E t; s$ N周一关注：
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* I9 Y, y* ?1 G3 `美国6月季调后新屋贩卖
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美国7月达拉斯联储制造业活动指数 | 
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发表于 2021-7-26 19:32:45