交易单位：10吨/手
. D/ A1 }( B$ t. q; M2 Y. D目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；( {4 _( Z4 O$ M4 E, J% l
菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。! K/ ?! `9 ]6 S- X! ^# y5 ^
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
6 z0 w6 C8 h5 r1 V交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。" k9 _' `% x0 R! _) D7 g% v
最小变动价位：1元/吨6 T9 L. q* h; ^: J
目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。/ k, r2 w3 _5 M; q) a
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。
/ K. O+ S( [- k- m1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。
' D+ p$ `# J8 i; F( w- S每日价格波动限制(涨跌停板): k5 e6 U, Y5 |4 h% v6 J* ]5 e
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定; ~6 {! D4 D! P0 o3 ^4 K
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。
3 _" c" L! \8 U L( r5 s: Q将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
7 \/ w- ]1 C3 H8 O最低交易保证金：合约价值的5%' H g* G0 k2 x
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。' F7 U% i& M- D5 k7 j K
在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
: s+ ^4 m$ ~ W菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。4 f2 O& [# x4 m! ]9 Q8 V
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
& |% t7 V2 ?0 H7 a* K O需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛) F6 w6 K/ K# \- n* l
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少- a/ R( c3 U! c! k K
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。4 R$ K, c8 ~, U8 m/ J" S) |( {
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。
3 P# O ^7 w; ~+ q最后交易日
) ?) `! y' T7 W4 o+ q$ |仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
3 @; t; d+ _$ D2 h6 A" L+ K4 w车板交割：合约交割月份的次月20日- C+ X( h, j$ n! k
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。. g4 K: m2 n0 q# H; g% Y( p$ ]
车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
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发表于 2024-5-22 08:56:56