交易单位：10吨/手6 }' W+ S" J2 T: r+ k5 \( }
目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
. V" o/ i# O/ P' @% ]菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。0 Z/ J! F8 w* H1 N
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
8 F2 {+ J1 ~1 `交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。
4 w4 e) _. ^7 u最小变动价位：1元/吨
?" Z! j5 E% o; F目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。" d7 _" L/ J& a8 ]1 N* O5 ` U. B
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。
* b: q: {" D7 O) k7 \9 Y1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。
8 H: o: p$ W( o' V$ s每日价格波动限制(涨跌停板)
, A8 A1 I$ q5 h& O! L( M6 N/ z8 ^不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定( D1 S2 j' m+ ~% P5 |. J
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。! h6 i3 _2 `& {5 i* j: I2 C+ n5 H
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
7 ~4 v7 I* S, h! ` w" O/ ] H: [最低交易保证金：合约价值的5%' {# c1 P9 q- X
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。: I8 }7 v, c+ Y7 r! @ v+ P
在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
/ k8 f# J( |: n2 g" d5 {: n* _$ }菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。
' c! r! Y1 b0 t* Z. p+ L合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
' E0 D* B: w2 @0 q7 N% x$ J# ~需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛$ {" h3 n" n, P2 ^$ K
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少
4 G7 b0 V# Q: h& X5 ^$ T: g套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。# `! H W! }$ n5 x* J
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。! F5 B$ r6 ]' e" F8 D) |$ \
最后交易日
7 _5 m9 l8 O1 Q1 w+ z仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
" H: s0 {4 F. ], Z车板交割：合约交割月份的次月20日 u; u, v k0 R! b6 b, P2 n
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
8 |0 g: P3 h. l/ t! d$ y车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
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发表于 2024-5-22 08:56:56