交易单位：10吨/手
; s4 h. k$ _' V: c9 s, c' t3 m U目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；2 ?. w5 y) J) g g9 D. z& x! l+ c: k
菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。& [0 i. t2 Y! j+ b: ~0 c
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。8 o2 b$ z6 U. P1 C, |* z( `! @. y
交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。8 o: H$ A1 ]% ?& L
最小变动价位：1元/吨1 B+ \/ J! J" ?* h
目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。
{1 {( v& L/ e$ ^: w& A采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。/ K' N( u2 ^! a/ o- x; T: L
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。5 w# \2 n$ _( H: u6 Z
每日价格波动限制(涨跌停板)
( Z9 A6 }1 n, e% u$ O' U; V& J8 y不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
4 _9 u1 E* H# L0 D菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。; Z( E3 T# a. I% ~ ~% k
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。+ F8 c$ C# |" H; g: q
最低交易保证金：合约价值的5%
2 y; R; E% F( i' j/ q3 N. j从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
+ }. Y% k- w& ]2 F, k5 V8 k在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。8 Q* e, G u F$ C3 d5 Y' ?
菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。" N% L A4 V U
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月* V- q2 h1 n6 _- l1 _
需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛. T. H, @5 u Z8 X) J; k
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少, D9 t% x" J7 f9 a8 \
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。
% [6 D/ ?) t) a( ` n# X' Z原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。1 V3 L8 h3 l- D- {0 P7 Q3 l; V4 U( Y$ d
最后交易日" X+ q0 H1 o. l4 h* c* w. f& m
仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
- `, Q0 P- F. j车板交割：合约交割月份的次月20日
) I- Q& Y, S# K9 L, d( a仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
& W9 ~5 b' v H U% W车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。% `0 B2 y! Z0 }/ ~
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发表于 2024-5-22 08:56:56