交易单位：10吨/手9 G' Z# P3 u! L R6 W
目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
1 h- e2 r" b0 _$ h1 [( d! R菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。
5 Q: o/ X+ T% P ^ ?% Y: D按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
+ Y( u: ` ?/ w8 @/ F* Q* n! S0 F. a交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。
3 T( [$ Q4 P; ^1 d+ B最小变动价位：1元/吨& Y/ v' z/ d/ i3 S4 F
目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。0 ]1 ], _4 H) _; `/ P
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。) a+ r9 A* w; G( V/ F9 K
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。7 k- d# b* [ j+ r# u
每日价格波动限制(涨跌停板)$ P' o, T+ I, U& F, x$ C0 p W
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定$ {3 ]' C8 g; F; ?
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。$ O6 }7 Q$ [+ S* i/ O" t& O7 j
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
5 w) o' c" ~2 j4 s' q! ?最低交易保证金：合约价值的5%+ M% ?1 V" e3 k; i/ Q
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。! F% R2 r4 m% p- A$ ^' k& ]5 A$ r
在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。) v3 U) `0 [* w, {4 C' ~+ F
菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。# f4 y5 L$ l& S! L
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月8 [7 d% p: k9 n* Y
需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛 w+ u! N* X; \7 \& `+ m- j
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少
! K& {. M7 ?* G& M) u# M$ I套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。
( b S* w0 o+ n+ L3 K原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。
: n8 Z# z4 T- [+ B2 _- H最后交易日
6 B% j3 j. `% v, R5 c, v9 i仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
9 N7 f6 ?& E4 \& j0 ~1 D$ U车板交割：合约交割月份的次月20日7 ]( z |$ O( \+ Z6 \0 j& a
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
3 P! R( l. Q* B1 [0 x* b, r车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。5 C7 g' R8 M& Z, [! \5 m' _% g
+ q: O5 J7 R: }/ ]' p
| 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2024-5-22 08:56:56