交易单位：10吨/手5 d g* c0 Z* s; \) o) ?
目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
+ y p* e7 G' F9 ?3 E: ]3 \/ \菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。
2 m3 _3 {- m# o# [按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。0 s$ e* X1 B: y5 g
交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。9 S2 k2 P( d, `' b8 v% h! ~
最小变动价位：1元/吨4 F, _8 y3 P* G
目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。! [8 H* j# @0 D) G1 X5 ~
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。 L9 I4 l2 S1 z* d b+ G% L" G
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。! [9 z9 w* m) f
每日价格波动限制(涨跌停板)
5 M* n5 @2 C5 |+ g& U5 M4 p不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
0 i2 e4 p Z2 }! `# O菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。
7 M- H1 \ h' V+ h+ \% X将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
# f3 p; p3 d" C6 J7 V! Y; b最低交易保证金：合约价值的5%
( |6 O$ s4 ?" C5 L+ ~' D" U b4 d从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。1 P* K7 c: c6 T# W/ ]
在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
5 u7 E6 K- a7 Z菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。; R9 L1 ]# A& S9 E
合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
0 _4 u. y$ ]; G) u1 b需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛2 r2 R2 b2 T, @4 k% K! |
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少 S' x5 T* b9 F; R6 j0 x
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。: u, g. c/ u: ?" f3 U' Y
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。4 D1 J4 o4 l& p! L# e+ m4 l: t5 p) N
最后交易日2 q+ p! V& L. b' u
仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
0 Y! i! M. g* X6 d4 Q' M车板交割：合约交割月份的次月20日
! |- }! Y Y! T6 J仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。6 P+ D0 {& M1 f* ?! o
车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。
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发表于 2024-5-22 08:56:56