交易单位：10吨/手
! x2 ]1 V! n1 D( L2 H目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；. m/ g. R, ^# Q
菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。
: P3 Z, ^3 {+ V, b% q按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
7 ~, J& F9 F; }交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。) H; F, X5 E$ U1 f: H$ F# R" l0 ~
最小变动价位：1元/吨
2 ~! W8 W( F2 K/ [- [3 }$ C目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。
1 T" w0 G3 @2 L. P: K采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。
) \+ e# I7 H/ {& \; y1 L$ M8 Z3 {7 P1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。0 D, Y( t- ]3 X! R7 q8 B; v
每日价格波动限制(涨跌停板)" Z: a% e5 ?, K' q
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定1 f5 L' c% f% o* a; Z) Q3 W% g
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。, N S: V) b6 G0 H3 D4 Q- \% F
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。 ^0 ^* v3 K1 n/ c9 F# ^
最低交易保证金：合约价值的5%8 y' Z8 Z5 {! ?# p2 }; O
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
3 Z! g7 c5 s( r* q6 l: [8 }在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。( j1 H8 p' m0 G( o
菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。
( |1 G3 b, _6 S3 ^, o3 H合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月" G9 N- |# |7 h) V% K
需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛- S# B8 d5 G! Q! y. w r
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少
+ O- u! o' o* Z% F- I* u套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。+ v. |1 r9 N+ F
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。
$ q% X1 u+ N/ ]4 R+ Z最后交易日
{/ a! L) R' r! A! W仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
3 b, ]7 O) M' C9 w' K' N车板交割：合约交割月份的次月20日# T) k* Q8 W$ |# o* L4 _1 r* @
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
/ m( ~% H Y, `+ z车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。. f1 v& a& t4 ^2 g
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发表于 2024-5-22 08:56:56