交易单位：10吨/手
5 N2 f. h$ f* ~2 C/ O4 \& w目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
" Y8 u, O. e/ Y* ^/ I菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。
% x& @+ n- F# Y9 o% x+ J9 i按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
' [3 g6 M: s* Z9 T1 L& u) n交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。
6 U1 M8 m' e! e# I2 l( Z7 A最小变动价位：1元/吨3 S4 F G2 l1 V( O2 F8 p& y
目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。6 g! ~! e3 @7 _. c9 ~
采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。% T1 i4 |( ?2 S5 g3 z
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。4 S* m8 ]- f/ u1 z7 p7 F/ J! Q
每日价格波动限制(涨跌停板)% V4 H6 {; w3 ^! R) c' a2 o6 T
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定
# b: y& M+ n$ N$ H/ n, e菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。8 ~' H/ w5 ~6 f3 H t
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
# E1 U- w. x# h! S" ~/ R7 G最低交易保证金：合约价值的5%+ U7 W+ }' p8 \/ Q, P, x p- Z! H/ Z
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
" ~) X7 i, l3 X; C在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。
4 [; c3 J5 s% T- K$ v6 a菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。
9 r+ ?3 o; ~# |% M8 P# ^合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
. ~: J6 d. u9 S需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛% H* D& I8 |, }, j
风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少$ G: p" x9 E- O0 E+ F
套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。) g. O$ t/ O1 r; Q
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。3 F( ~2 n$ x8 |2 ^; `. N. B
最后交易日
J7 U* C3 ^/ z仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
$ ^2 J& b$ e3 s g; j7 b- B$ V车板交割：合约交割月份的次月20日+ I a6 F+ U8 o2 c# M
仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。8 J- T; L; Y: l4 Q( V
车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。+ S" t' C7 [( W$ A
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发表于 2024-5-22 08:56:56