交易单位：10吨/手
" o" l4 F. W8 o% G9 o3 ^目前菜粕运输方式主要为汽车，一般为10-30吨/车，每手10吨的交易单位，与大部分主流运输工具能够灵活匹配；
1 k4 y& I$ p2 l7 ~/ l5 A菜粕规模化种植程度较低，菜粕生产、消费企业的规模相对较小，每手10吨的交易单位与油菜产业上下游的规模、特点相适应。+ w2 @. t8 `9 ~7 G, K% w
按菜粕近年主要运行价格区间计算，10吨菜粕合约的价值在4.5万元左右，便于投机者参与交易，有利于品种的活跃。
6 Y$ f# @& e) ^+ [6 Z& Q交易单位为每手10吨，便于记忆，符合期货业内人士及投资者的习惯。合约单位与同为油料品种的大豆一致，便于跨品种套利。# {, t4 t% z) A# j+ u5 Y- ^4 K* T' h w
最小变动价位：1元/吨
" m+ S) Y/ }! n% K2 r目前国内已上市的商品期货中，价格在5000元/吨以内的农产品品种(如大豆、小麦、早籼稻、玉米等)，最小变动价位均为1元/吨。
% @, x( X y* S; [! r采用1元/吨为最小变动价位，一手合约10吨，每手合约的最小变动值为10元，除去交易所收取的交易手续费(拟单边2元/手，低于合约价值的万分之一)和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性。8 e$ ?: y7 `5 a$ [7 r/ f- V8 o ~
1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。
4 D* S/ X. }6 E( ^每日价格波动限制(涨跌停板)% `, Q0 f/ x0 g2 Q2 C4 _
不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定. O: g3 S4 S: R. w, c2 z$ `1 F$ |0 {9 b
菜粕现货价格波动幅度较为平稳，价格波幅绝对值基本在3%以内，从近四年(2008年—2011年2月)我国菜粕主产地湖北地区每日现货价格波动情况看，±4%的涨跌停板可以覆盖96.85%的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。# b4 M0 ?& ]8 d3 n+ ?+ U
将每日价格波动幅度限定为±4%，既能保证菜粕期货价格有一定的波动空间，又与5%的保证金比例搭配，有利于抑制过度投机，防范逼仓风险。
7 i4 d! ]( g* }% Q0 O最低交易保证金：合约价值的5%9 g% e( l' W; n7 U3 J
从其他品种的实践来看，目前上市的农产品期货中菜粕、大豆、豆粕的涨跌停板和保证金采用(±4%，5%)的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将农产品统一为±4%的涨跌停板和5%的保证金。
Q7 m& g9 O+ `7 P5 H: H# h+ Q0 Y在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。( `! @! \. J; }% C- E
菜粕现货贸易商普遍资金实力偏小，在风险可控的前提下，适当提高资金利用效率，有利于促进市场的稳健发展。
- ~ f: H0 S$ k+ [) t1 {合约交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月
5 A, H+ W6 ]4 O q6 S$ M6 f需求角度：加工时间3-6个月，8月份需求较旺盛
X2 B/ p2 T# c2 Q风控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕较少
4 ~% c6 `$ i# E7 V# | ^套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5个月份重合，便于套利。 j+ z- C; X5 q$ E
原则：现货贸易最活跃的月份设交割月。
0 @* N) |# ?9 d1 o/ j' `6 j# a: g最后交易日
4 r* F7 d1 y: e$ C: z& Z" |9 V" r仓单交割：合约交割月份的第12个交易日
% p( ?' O# a+ ~! a7 d5 I, u5 o车板交割：合约交割月份的次月20日
: V5 Z+ D1 P$ I- G仓单交割与郑商所菜油、强麦、小麦等初级农产品一致，便于投资者熟知。
5 V% z, I$ n2 \4 E7 q! Z车船板交割方式与普麦一致，主要考虑发货环节。$ w8 s5 `, P8 Y, t/ q! Y7 `
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发表于 2024-5-22 08:56:56