【核心提示】3 X4 Q; f- _( R
天九共享集团（以下简称"天九"）近年来以"独角兽孵化平台"自居，在全国各地举办高端招商会，推介各类"高收益、低风险"的创新项目。然而，随着多地法院判决的披露，这家公司的商业模式正面临前所未有的质疑。记者调查发现，其运作模式呈现出典型的"庞氏特征"——用新投资者的钱支付老投资者的收益，而所谓的"创新项目"大多只是资本游戏的幌子。. C( F0 E& o" k6 ^5 P$ t* L
一、天九的商业套路：从"造梦"到"收割"
" y1 L5 p/ G" R4 U) q* K& v1. 第一步：打造"财富神话"
$ k: V/ X; I+ @* N1 S/ d. x' R! i天九的商业模式始于精心设计的招商会。在五星级酒店的豪华会场，西装革履的"投资顾问"向潜在投资者展示一个个诱人的项目：
+ D# E' Q6 R* W; z& k# ["清大新媒体"（教育+广告收益）# J5 g6 t K4 X; t
"智慧社区"（物联网+大数据）1 y4 T8 {- E$ B0 x# y5 b" P
"区块链应用"（数字货币+智能合约）
& n5 W, i0 G0 s* O这些项目的共同特点是：
$ i) W. c% Q$ O, G 高收益承诺（年化15%-30%，远超市场平均水平）( m. \1 @* \9 R* V* E
低风险保证（"死一补一""本金保障"等话术）
! L6 e. G0 _5 l, }8 ~, ^ 高科技包装（贴上"区块链""AI""共享经济"等热门标签）
2 {+ s+ m2 m! R8 B但真相如何？
4 x7 g. w+ P9 J! z) m% Z) }% u记者调查发现，天九宣传的多个项目实际运营情况堪忧：1 m/ E6 ] Q' [3 b
某"智慧社区"项目，号称已覆盖全国100个城市，但实际落地率不足20%；! g' @ Y9 V% y& \
"清大新媒体"所谓的"区块链技术"，经技术专家核实，仅是一个简单的积分系统，与真正的区块链毫无关系。
0 s# E1 C% y0 R3 I: X7 k$ J2. 第二步：资金沉淀与风险转嫁+ r0 I6 f+ G- g, r" N
投资者一旦签约，资金流向便变得模糊不清。天九的合同通常包含三重架构：' W, ], n/ t4 X4 V) E4 Y5 i2 {4 C
"服务费"（支付平台使用费）5 D: t' E2 o3 q( @. o/ \
"设备采购款"（购买智能终端、服务器等）
0 I, O& d2 ^" w. @"收益分成"（约定未来利润分配）& r8 C% H! d5 ^' _) a& Y2 `
这种设计的精妙之处在于：( u) ?/ l7 }7 Y2 C% S4 W3 V7 u$ h9 i
规避非法集资红线（资金不直接进入公司账户，而是分散到不同名目）1 c( M" k) [5 f: ^
建立事实上的"资金池"（新投资者的钱用于支付老投资者的收益）
5 k. d! o2 |7 T; [5 G% Q降低法律风险（合同条款复杂，普通投资者难以理解）( z2 O' \( A5 _ T* [' N
3. 第三步：危机爆发后的"金蝉脱壳"
, ?& h* k% b7 ?当项目无法兑现收益时，天九会启动所谓的"重组方案"，核心策略包括：
n" }, }2 @+ A9 o3 c债权转股权（按虚高估值折算，如"80亿估值"的股权）
; p$ T7 _( K) i2 x# \4 T, }收益递延（承诺"未来上市回报"，但无具体时间表）8 B5 e3 J. Y* D
沉默协议（要求投资者放弃诉讼权利，不得公开维权）
+ X6 v) i! Y% e4 U- T典型案例：
I7 B0 G+ B0 n6 D' e/ n2019年，天九要求某投资者将188.6万元债权转换为"0.0236%股权"，并承诺"未来上市后回报丰厚"。然而，该股权对应的合伙企业并未实际持有天九股份，投资者的权益完全落空。
4 n9 X: T1 A0 n! D: e二、司法数据揭秘：投资者的维权困境
! i2 m7 G9 E9 _记者通过裁判文书网检索发现，2018-2023年，天九涉及的司法案件呈现以下特征：+ [/ ?! Y( \* _4 g& c# _2 N; Q
案件类型 案件数量 涉案金额（万元） 投资者胜诉率( v5 D: \5 D$ P) h' _" ?2 w/ t
合同纠纷 27 8,920 61%
9 J* C6 p6 ]- y7 Z( v2 G! n5 Q借贷纠纷 15 5,430 73%
6 ?) t" i/ @' d7 \股权纠纷 9 3,210 44%
' d, U0 I: s& K: b* a( W5 w" `关键发现：
6 n& C7 L% [* q3 h# U高胜诉率≠高执行率：尽管部分投资者胜诉，但天九通过复杂的公司架构和资产转移，使得实际执行到位率不足20%。
) i% _) C1 G5 h/ P. ~& g8 W; \. T"沉默条款"成维权障碍：许多合同包含"禁止公开投诉""放弃诉讼权利"等条款，导致投资者维权困难。
5 I" _& q% d$ V; n4 i" F跨区域运作增加监管难度：天九在全国设立30余家子公司，使得单一案件涉案金额较低，难以引起监管重视。
+ E& R& T# Z/ w9 | ^) F0 g( s+ ?8 B三、监管漏洞：为何天九模式能长期存在？
; P" ]9 e% A. f$ `1 y) T天九的商业模式之所以能长期运作，关键在于其巧妙地利用了监管的"灰色地带"：
; s" N5 `- g% m6 n! |% K5 L6 `; V1. 业务定性模糊
# S1 p- R1 b, T1 O4 Z* a, Z既不是纯粹的股权投资（无明确标的）
9 B, h7 V }# P4 f也不是标准的债权投资（无固定利息）
0 K/ Q- \& I$ l6 V N; G' B0 d规避了《私募投资基金监督管理暂行办法》的约束. l* q; \) A2 N0 g5 s4 |7 w7 H
2. 信息披露缺失
/ G$ U, i# J p: ^* _( a宣传材料夸大收益，但实际运营数据不透明- E' {* t$ A, q; t( p" e5 i
"80亿估值"无第三方审计报告支持) T; S4 L# I. x7 u# ]! f/ k
项目失败后，以"商业风险"为由推卸责任1 `& m8 G0 y9 D, G. O; y
3. 投资者教育不足/ d/ A/ d$ p' f; F1 x, y
许多受害者为中老年人，缺乏金融知识
2 W% G* r' ~6 s! G" i被"高科技""独角兽"等概念迷惑，忽视风险, c8 R5 x$ E9 \. L
签约时未仔细阅读合同条款，导致后续维权困难
- U+ j2 u M9 L% a$ _! b四、社会影响：谁来为这场"资本游戏"买单？
# W; i' K; ? X9 E天九模式的危害远超个案范畴，已对社会经济生态造成深远影响：
( p3 o1 @! F% c% [. g* Q1. 投资者血本无归+ Z6 S5 e5 [+ x
某维权群统计显示，60%的投资者年龄在50岁以上，部分人抵押房产投资，最终面临破产风险。
2 e' T" e' O" \, Z个别家庭因投资失败导致婚姻破裂，甚至引发极端事件。. l2 V; w, `- ~7 h1 |. ?
2. 透支社会信用
' P% u9 x# ^! B z类似案例让公众对"创新经济"产生信任危机: a7 A, c. Q& R
挤压真正有潜力的初创企业融资空间) Z- k) O- Y5 C8 q
3. 司法资源浪费1 r* m7 Y% f; Q) s y' l3 X. [
相关案件平均审理周期长达16.8个月" L% J9 p h- G& z) l5 c5 Z1 ^
执行困难导致大量信访投诉，增加社会成本% x/ I7 t0 y4 g8 r" R$ j. N
五、破局之道：如何防范下一个"天九"？: M. Q+ G" G1 J) s) V4 U
针对此类商业模式，专家建议构建"三位一体"的防护网：
3 ?0 m5 B4 k% f) [$ Z7 ~. L1. 监管升级3 M& s, { T+ R( w E
建立"创新企业白名单"：对频繁涉诉的企业加强审查
2 I; S% G5 {/ \* h( |0 V( W9 }强制披露现金流数据：防止"资金池"运作* B5 j/ b3 j5 r. J9 J
推广"沙盒监管"：在可控环境下测试商业模式
8 H) H! a7 C q- b/ S( C' w7 n2. 司法创新! S, J7 c* a1 n5 Z& @4 d! \
"示范诉讼"机制：针对同类案件，选取典型案例优先审理
% J! V9 C2 ^# F8 j+ [专家辅助人制度：引入技术、金融专家协助法官判案# }* D; }8 {5 j& B
举证责任倒置：在特定情况下，由企业自证清白
5 f: |$ j* x- c' X( j) I ]8 N# w, K3. 投资者教育, D/ f- |/ @3 z; O
开发"骗局识别指数"：帮助普通人快速判断项目风险7 P' Y! J1 V& T: i1 n* N6 q [& y5 A
设立"投资冷静期"：给予投资者反悔权
( X5 t' |; S/ T3 I; V完善救济渠道：建立专项补偿基金，减少社会矛盾
: [- ~% N. u+ s1 b) I1 w! ?【结语】"独角兽"还是"毒角兽"？
1 Y" o0 K4 W" C9 I w/ ^2 z天九共享集团的案例，再次给市场敲响警钟——在"创新"和"共享"的光环下，可能隐藏着精心设计的资本骗局。当企业不断强调"道义责任"却逃避法律责任时，当合同里充斥着"放弃索赔"的霸王条款时，投资者必须警惕：你可能正成为下一个被收割的对象。! {& v2 m. k, N4 E& g" T7 K
而对于监管机构而言，如何在新经济形态下识别和遏制此类"伪创新、真骗局"的商业模式，已成为亟待解决的课题。否则，"独角兽"的传说，终将以"毒角兽"的悲剧收场 |
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发表于 2025-4-13 07:44:36