基于2010年下半年投资战略的月度投资组合决议的总体逻辑：由行业的地区市场景心胸周期因素，参考宏观经济政策因素，综合市场感情举行决议。从地区市场热门与斲丧季候性轮换的视角来看，以地区振兴规划的实行将成为7月份相对领跑的投资标的。 地区振兴规划，包罗财税、金融、产业等在内的“一揽子政策”，将给地区经济发展提供全方位支持。为实行地区振兴规划，包罗财税、金融、产业等在内的“一揽子政策”，将给地区经济发展提供全方位支持。此中，在振兴规划实行初期，将紧张举行根本办法建立。随着各地振兴规划的实行，对水泥产物的需求增长，水泥板块值得等待。
) x) h7 ?& H) U: K, P* j 随着4万亿投资的一连实行，投资的重点由从天下全面放开向热门地区会集，特殊是以地区振兴为重点的城镇化西进蕴藏着巨大的投资时机。水泥板块仍将是下一步建材行业投资组合中的紧张投资标的。% L1 L' P& D1 o6 t1 `$ ^8 w
6月份我们给出的建材行业投资组合回报跑输行业指数近1个百分点。值得反思的是：组合中的青松建化（600425）当月下跌22.21%，高估值的品种在熊市下具有较大的补跌风险。青松建化（600425）的补跌直接拉低了投资组合的业绩体现。6 ^& [8 a) ]( J* r
埋伏风险的提示：若煤炭代价超预期影响我们对重点公司的红利推测和投资判定；目标市场水泥斲丧旺季延期；二季报业绩低于市场预期。, N7 X2 G! X0 r) E7 b3 U) f0 K
新增冀东水泥（000401）设置30%，冀东水泥复牌后，仍将的市场关注的热门。（银河证券研究所）* T. h5 ?" ~. o0 [$ W3 m( x$ U
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发表于 2019-5-6 09:02:31