上世纪共同基金最紧张的大家──坦伯顿基金首创人约翰•坦伯顿（John Marks Templeton）， 2008年7月8日逝世。他的一生，完善实现20世纪全部人的空想。
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; \0 k6 x1 y0 O/ }# v6 z! Q" s1万美元发迹 致富后，年捐20亿善款1 f- O: m% a( j! j+ e. A/ b! i
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出生美国田纳西州贫困农庄，坦伯顿凭藉智慧的头脑与不懈的积极，先辈耶鲁大学经济系、再进牛津大学拿硕士。他的第一份工作是在美林证券前身Fenner & Beane担当业务员，28岁创建本身的公司。3 W- e: r. K9 }( M" N n9 C
* {; Q8 s, _. w7 m: V坦伯顿在投资市场最着名的古迹，是在1939年、二次天下大战发作的悲凉时间，当时26岁的他，用借来的1万美元，买进104家股价在1美元以下的美国公司股票，每家都买100美元的股分，总资本1万400美元；4年后，坦伯顿出售这104家公司股权，拿回高出4万美元，赢利高出300%。5 c" M3 @5 d9 G7 N
8 z$ y9 S* ]/ i' x, t他不光投资股市功力深厚，让本身成为亿万富豪，还开创共同基金财产，帮助亿万凡人到达财政目标。
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/ _% b' V( `5 W7 j" g1954年他建立坦伯顿发展基金（Templeton Growth Fund），这档基金颠末逾50年的磨练，缴出匀称每年报酬13.3%的结果单，成为投资界范例。1999年，美国Money Magazine更推选他为「20世纪最会选股的股神」。
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$ r7 n( }/ N) ]% F5 k" J" J坦伯顿在致富后，放弃美国国籍、经心投入慈善奇迹，每年捐赠高出新台币20亿元给慈善基金会，终极在退休天国巴哈马群岛，以95岁高龄辞世。他将近一世纪的出色人生，赢得财产、奇迹、恭敬和优闲，绝对是「超完尤物生」的最佳范例。4 ]) a# h/ H1 h7 C v; M8 X0 M
0 p/ k4 s1 V8 H0 }不外，住在巴哈马群岛的这位基金大家，和股神巴菲特等投资大家一样，都维持低调素朴的生存。他在巴哈马仍然本身开车，大多数时间在家阅读写作，以及引导他的慈善基金会。
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( \9 W, h! n2 b5 f投资心法--赢利原来就不容易
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追忆大家，我们特别整理2005年伦敦投资理财大展上，坦伯顿公开的5大乐成理财心法（Templeton's 5—steps to Financial Success），英华择要如下：6 z; G: j2 }2 U4 l# b
* J( O% Q: H* D3 }心法1：多储备、少斲丧* D6 `0 A8 r3 j* o0 K
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坦伯顿坚信两个最传统的美德：储备与辛劳工作。他在25岁完婚时，就跟太太约定「将薪水的50%储备起来」的目标，他从不借斲丧贷款，连买第一栋房子都是百分之百现金付出。
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5 ^6 y' ~' ~4 _0 g5 G纵然成为身价数十亿美元的超等富豪，住巴哈马豪宅，开着劳斯莱斯轿车，坦伯顿仍然洋洋自得告诉朋侪：劳斯莱斯轿车是以极低代价买进的二手车。他坚信：「赢利要快、费钱要慢！」. ^8 D, ^+ c- M( O
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心法2：准确盘算风险
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散户都只想着要赚多少钱，但坦伯顿却总是先评估风险，算清楚风险之后才进场投资。
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心法3：买股票不追价' |) B! \% _& c' y! v
: L- h) Q! F' {1 u坦伯顿是典范的代价投资者，他操纵坦伯顿发展基金长达50年，匀称每支股票持股高出5年，坦伯顿不买那些各人追逐的趋势股，只买代价被低估的股票。很多人跟他诉苦：如许的股票难找。坦伯顿笑着答复：赢利原来就是不容易的事。- K0 G) ]# u5 |3 S- F! l! h1 d
0 p9 A) d* ?3 t; I5 V+ S( f心法4：到场国际股市! F. ?8 s) J# \- W' T# P
: t. `0 }1 T$ y9 o+ m坦伯顿很早就把投资核心放在国际股市，他笃信「天下是平的」的举世化趋势，投资国家从日本、苏联、亚洲四小龙到中国，到处探求有潜力、代价被低估的上市公司。, t5 [+ g7 ?) D& Y8 f. n
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心法5：避税、避税、避税
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对于缴税，坦伯顿堪称是非常份子，他公开放弃美国籍，搬到没有所得税与遗产税的英属巴哈马群岛，他本身说，光是由于不避烦恼税负的题目，就让他的投资绩效大幅跃进。
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$ v( A, j! [; z投资箴言--终极法则：买低、卖高4 w$ U: K* U3 D! R7 r2 D
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除了前述理财乐成心法，在广搜坦伯顿各种投资心得的过程中，不测发现，他在已往30年间连续写下的投资发起─「16大投资箴言」（16 Maxims of Investment），放在当今股市，相当发人深省。我们从中精选了5条箴言，供投资人参考。) L1 V; |, ~6 o4 V! _5 I5 i
) f% ?; A3 h9 H6 l3 c4 A- G9 m. E箴言1* T; K. o7 B5 e% m9 s
l9 y L' R# N“买个别公司的代价，而不是市场趋势，也不是总体经济远景。这原理很简朴，是个别公司表现，终极决定市场趋势，而不是市场趋势决定个别公司股价。岂论在空头或是多头市场，个别公司股价都有独特涨跌走势，我们的赢利是来自个别公司股价的涨跌，而不是乎DP增长或淘汰零点几个百分点。”
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有没有感觉到「五雷轰顶」？2 v9 K8 O2 ]! p3 q
6 U3 m) M+ R1 f+ v- L我们都容易被大趋势所疑惑，忽略所谓的大趋势，实在正是每一家个别公司表现良好或是阑珊所产生的结果。个别公司的表现是因，趋势是果，投资人倒果为因，赔钱，也就不不测了。 3 J! M: m) A# H2 A
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箴言2 % m$ W% n9 {* `/ y6 w
9 O. R$ [- F& Y" S# u' f. F- k“「低买」（且uy low）是多么简朴的概念，却又多么难以落实。当股价高涨的时间，投资人拚命买进大量的股票，而股价低迷的时间，投资人却意兴阑珊不想买股。”; Z( M) [3 h5 L; _* B
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嗯，如今你是买超？还是卖超？
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: b# F5 }' Q* D当投资机构在80元拚命买进国泰金控时，你是不是也不由得抢了几张，来等金融业西进的利多？而在国泰金跌破60元大关时，你是在买还是在卖？如果你信赖「低买」，那么如今为何缩手？国泰金控的真正代价在那边？那边才是「低点」呢？这不正是投资人最应该做的功课吗？
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箴言3 7 A. v. I' i; y& X$ M
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“不做谋利、不做短线买卖业务。股市不是赌场，但是如果你在股票市场快速收支，每次赢利就跑，那么股市就会变成你的赌场，末了，你不是输掉全部，就是陷入总是在输钱的泥沼。”
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; s0 B0 W1 J8 g7 |当你身边的朋侪，那些市场老手都沦为股市波臣，你还不赶紧改变本身的操纵风俗？
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( \) B: ]2 D! j3 G7 S) J箴言4
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“股市没有白吃的午餐，不要信赖明牌。固然身边的人都在问明牌，而且明牌真的很吸引人，总是带着神祕的内线色彩，让你好像有时机赚到快钱，但是请记着，股市没有白吃的午餐，掉下来的食品，噎到的机率真的很高。”2 k( g, p1 O. b8 |) D' D3 e8 G
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不是盛行一句话：「长线短线，不如一条内线」嘛。 C* W- M9 P) d' Z4 q+ u
( g( M* |2 T+ c. z6 z明牌偶然会带你进到所罗门王的藏宝库，但请不要忘记，内线也大概是让你悬梁的凶器。
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' b7 Q5 \, p3 r' s4 Q G“不要抓狂，当各人都疯狂卖出股票时，你不肯定要急着卖出。尤其是股市崩盘时间，你反而该转头审阅本身的投资组合，算好你的财政均衡，如果没有找到更好的股票，就不要乱卖手中持股。不要总是担心畏惧，股市固然会回档整理，三不五时也会崩盘，但各种研究告诉我们，股市长期趋势是往上。在这个世纪、直到下个世纪，股市投资的终极法则还是：「买低、卖高」。”8 R2 K1 U/ Y- m
: ?1 E$ s- j3 N1 A/ p投资原则每每是说来容易，具体对峙却很难，一生帮助众人理财的坦伯顿，纵然已颠末世，仍然为各人上了宝贵的一课。
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谢谢您，坦伯顿老师，愿您安息！ | 
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发表于 2019-6-13 01:18:22