上世纪共同基金最紧张的大家──坦伯顿基金首创人约翰•坦伯顿（John Marks Templeton）， 2008年7月8日逝世。他的一生，完善实现20世纪全部人的空想。/ @4 f7 S2 H6 m- ~8 w7 a
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1万美元发迹 致富后，年捐20亿善款: w; c; @. F: o3 q$ P5 F9 D
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出生美国田纳西州贫困农庄，坦伯顿凭藉智慧的头脑与不懈的积极，先辈耶鲁大学经济系、再进牛津大学拿硕士。他的第一份工作是在美林证券前身Fenner & Beane担当业务员，28岁创建本身的公司。0 {7 P K# S/ v
, U, @& G* D8 ~3 B! `/ g坦伯顿在投资市场最着名的古迹，是在1939年、二次天下大战发作的悲凉时间，当时26岁的他，用借来的1万美元，买进104家股价在1美元以下的美国公司股票，每家都买100美元的股分，总资本1万400美元；4年后，坦伯顿出售这104家公司股权，拿回高出4万美元，赢利高出300%。3 |% z2 }# j$ E
* h; f% g4 e0 R+ e: X. T他不光投资股市功力深厚，让本身成为亿万富豪，还开创共同基金财产，帮助亿万凡人到达财政目标。) ?% w' J! ~0 N( K ^
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1954年他建立坦伯顿发展基金（Templeton Growth Fund），这档基金颠末逾50年的磨练，缴出匀称每年报酬13.3%的结果单，成为投资界范例。1999年，美国Money Magazine更推选他为「20世纪最会选股的股神」。8 H2 v! }; ]' _% y% M5 a; L: T
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坦伯顿在致富后，放弃美国国籍、经心投入慈善奇迹，每年捐赠高出新台币20亿元给慈善基金会，终极在退休天国巴哈马群岛，以95岁高龄辞世。他将近一世纪的出色人生，赢得财产、奇迹、恭敬和优闲，绝对是「超完尤物生」的最佳范例。1 G5 p% }) T/ k- s5 O# D7 m R
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不外，住在巴哈马群岛的这位基金大家，和股神巴菲特等投资大家一样，都维持低调素朴的生存。他在巴哈马仍然本身开车，大多数时间在家阅读写作，以及引导他的慈善基金会。$ Z8 x3 h' T5 x# } {/ Q4 H7 y p8 f
/ r: K& `* n8 X; i, W% b' S投资心法--赢利原来就不容易0 r) X) Y& [4 Z
# p: j( \# g, Q3 ^% v追忆大家，我们特别整理2005年伦敦投资理财大展上，坦伯顿公开的5大乐成理财心法（Templeton's 5—steps to Financial Success），英华择要如下：3 |/ B. q# s: x0 E. C
# s. g; P. x, |7 }- _心法1：多储备、少斲丧
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3 y( e; j/ ]: h( D) W坦伯顿坚信两个最传统的美德：储备与辛劳工作。他在25岁完婚时，就跟太太约定「将薪水的50%储备起来」的目标，他从不借斲丧贷款，连买第一栋房子都是百分之百现金付出。' U3 I% j: E9 n S( u0 A" h9 m6 _
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纵然成为身价数十亿美元的超等富豪，住巴哈马豪宅，开着劳斯莱斯轿车，坦伯顿仍然洋洋自得告诉朋侪：劳斯莱斯轿车是以极低代价买进的二手车。他坚信：「赢利要快、费钱要慢！」
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2 a: F \: t3 {/ L ]6 Y心法2：准确盘算风险' |# u& V% h: C- E0 ^
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散户都只想着要赚多少钱，但坦伯顿却总是先评估风险，算清楚风险之后才进场投资。
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心法3：买股票不追价# p6 q/ P! k# r2 M% k# }( c
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坦伯顿是典范的代价投资者，他操纵坦伯顿发展基金长达50年，匀称每支股票持股高出5年，坦伯顿不买那些各人追逐的趋势股，只买代价被低估的股票。很多人跟他诉苦：如许的股票难找。坦伯顿笑着答复：赢利原来就是不容易的事。: r7 L3 X0 c3 d2 w* c+ b
6 K+ u) c9 u, {心法4：到场国际股市5 i! h0 F2 N- r% z3 f7 M, _% F
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坦伯顿很早就把投资核心放在国际股市，他笃信「天下是平的」的举世化趋势，投资国家从日本、苏联、亚洲四小龙到中国，到处探求有潜力、代价被低估的上市公司。% D2 M u; W3 j3 H
- h3 o& z. z/ N- ^& }: {心法5：避税、避税、避税8 `# D4 f, ?# ?% J4 ?6 n
& i2 D7 \4 E: V/ n, J对于缴税，坦伯顿堪称是非常份子，他公开放弃美国籍，搬到没有所得税与遗产税的英属巴哈马群岛，他本身说，光是由于不避烦恼税负的题目，就让他的投资绩效大幅跃进。- y1 a2 d& u, J' d
1 O7 G0 @! h% M; \; o投资箴言--终极法则：买低、卖高# `0 [( o1 x' R
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除了前述理财乐成心法，在广搜坦伯顿各种投资心得的过程中，不测发现，他在已往30年间连续写下的投资发起─「16大投资箴言」（16 Maxims of Investment），放在当今股市，相当发人深省。我们从中精选了5条箴言，供投资人参考。. u' h$ e' q* \
/ i; n* f5 B: U; R1 v I3 s箴言1
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“买个别公司的代价，而不是市场趋势，也不是总体经济远景。这原理很简朴，是个别公司表现，终极决定市场趋势，而不是市场趋势决定个别公司股价。岂论在空头或是多头市场，个别公司股价都有独特涨跌走势，我们的赢利是来自个别公司股价的涨跌，而不是乎DP增长或淘汰零点几个百分点。”# Q/ @4 u/ d J, \! b
, ]! n6 s2 V; O L7 l有没有感觉到「五雷轰顶」？, S) f. q: B$ i; y! z2 }4 L* }" h4 j$ E
' a* i% e! _9 b/ D3 u& M2 M, T我们都容易被大趋势所疑惑，忽略所谓的大趋势，实在正是每一家个别公司表现良好或是阑珊所产生的结果。个别公司的表现是因，趋势是果，投资人倒果为因，赔钱，也就不不测了。 z5 M; y2 B. Q
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“「低买」（且uy low）是多么简朴的概念，却又多么难以落实。当股价高涨的时间，投资人拚命买进大量的股票，而股价低迷的时间，投资人却意兴阑珊不想买股。”8 Z/ k4 a& k: m" d6 y2 p% L9 B5 _8 s
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嗯，如今你是买超？还是卖超？# x# o2 \: [. W( a2 n0 ^- g0 }0 g
2 c+ I9 Z/ u5 h9 x+ U当投资机构在80元拚命买进国泰金控时，你是不是也不由得抢了几张，来等金融业西进的利多？而在国泰金跌破60元大关时，你是在买还是在卖？如果你信赖「低买」，那么如今为何缩手？国泰金控的真正代价在那边？那边才是「低点」呢？这不正是投资人最应该做的功课吗？
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4 u+ O; n+ S" {1 n# M4 \+ |箴言3
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“不做谋利、不做短线买卖业务。股市不是赌场，但是如果你在股票市场快速收支，每次赢利就跑，那么股市就会变成你的赌场，末了，你不是输掉全部，就是陷入总是在输钱的泥沼。”% y" i* m: X1 y+ U
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当你身边的朋侪，那些市场老手都沦为股市波臣，你还不赶紧改变本身的操纵风俗？$ [$ k# K$ R6 T1 G f1 Y) O$ ?2 L0 `
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“股市没有白吃的午餐，不要信赖明牌。固然身边的人都在问明牌，而且明牌真的很吸引人，总是带着神祕的内线色彩，让你好像有时机赚到快钱，但是请记着，股市没有白吃的午餐，掉下来的食品，噎到的机率真的很高。”& B) Q4 r4 I7 r% P+ r) I
* I9 V7 z# u) I3 X- g+ u不是盛行一句话：「长线短线，不如一条内线」嘛。
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明牌偶然会带你进到所罗门王的藏宝库，但请不要忘记，内线也大概是让你悬梁的凶器。5 ?1 p1 K& S H4 N% Z/ |
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4 r* m5 [5 f, B7 ?4 J8 |“不要抓狂，当各人都疯狂卖出股票时，你不肯定要急着卖出。尤其是股市崩盘时间，你反而该转头审阅本身的投资组合，算好你的财政均衡，如果没有找到更好的股票，就不要乱卖手中持股。不要总是担心畏惧，股市固然会回档整理，三不五时也会崩盘，但各种研究告诉我们，股市长期趋势是往上。在这个世纪、直到下个世纪，股市投资的终极法则还是：「买低、卖高」。”
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8 l; j4 n/ }1 G4 |' q* q* X投资原则每每是说来容易，具体对峙却很难，一生帮助众人理财的坦伯顿，纵然已颠末世，仍然为各人上了宝贵的一课。
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谢谢您，坦伯顿老师，愿您安息！ | 
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发表于 2019-6-13 01:18:22