上世纪共同基金最紧张的大家──坦伯顿基金首创人约翰•坦伯顿（John Marks Templeton）， 2008年7月8日逝世。他的一生，完善实现20世纪全部人的空想。# w* F6 P4 z: N! x/ l8 s
8 ?9 u8 h8 z+ @; M0 u, w1万美元发迹 致富后，年捐20亿善款1 i" M+ t* i* e, g% E
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出生美国田纳西州贫困农庄，坦伯顿凭藉智慧的头脑与不懈的积极，先辈耶鲁大学经济系、再进牛津大学拿硕士。他的第一份工作是在美林证券前身Fenner & Beane担当业务员，28岁创建本身的公司。
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坦伯顿在投资市场最着名的古迹，是在1939年、二次天下大战发作的悲凉时间，当时26岁的他，用借来的1万美元，买进104家股价在1美元以下的美国公司股票，每家都买100美元的股分，总资本1万400美元；4年后，坦伯顿出售这104家公司股权，拿回高出4万美元，赢利高出300%。! F$ S, X( G6 g) h& r) @5 L
! Z2 Y$ i5 D- X5 c他不光投资股市功力深厚，让本身成为亿万富豪，还开创共同基金财产，帮助亿万凡人到达财政目标。
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1954年他建立坦伯顿发展基金（Templeton Growth Fund），这档基金颠末逾50年的磨练，缴出匀称每年报酬13.3%的结果单，成为投资界范例。1999年，美国Money Magazine更推选他为「20世纪最会选股的股神」。
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+ d8 @$ o# U8 u0 z, ]8 M" X坦伯顿在致富后，放弃美国国籍、经心投入慈善奇迹，每年捐赠高出新台币20亿元给慈善基金会，终极在退休天国巴哈马群岛，以95岁高龄辞世。他将近一世纪的出色人生，赢得财产、奇迹、恭敬和优闲，绝对是「超完尤物生」的最佳范例。; b {% U6 R3 u. }* x2 l* q, Y* j
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不外，住在巴哈马群岛的这位基金大家，和股神巴菲特等投资大家一样，都维持低调素朴的生存。他在巴哈马仍然本身开车，大多数时间在家阅读写作，以及引导他的慈善基金会。
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投资心法--赢利原来就不容易
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^+ l" e6 p" E( ~追忆大家，我们特别整理2005年伦敦投资理财大展上，坦伯顿公开的5大乐成理财心法（Templeton's 5—steps to Financial Success），英华择要如下：
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心法1：多储备、少斲丧6 p$ }$ @4 j1 l0 A( {2 z! Y
! y9 z* S5 W8 }; p1 n坦伯顿坚信两个最传统的美德：储备与辛劳工作。他在25岁完婚时，就跟太太约定「将薪水的50%储备起来」的目标，他从不借斲丧贷款，连买第一栋房子都是百分之百现金付出。+ x1 J/ r0 X& j) z/ {! V$ S) B2 p
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纵然成为身价数十亿美元的超等富豪，住巴哈马豪宅，开着劳斯莱斯轿车，坦伯顿仍然洋洋自得告诉朋侪：劳斯莱斯轿车是以极低代价买进的二手车。他坚信：「赢利要快、费钱要慢！」
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1 i9 e% g4 x) K5 G" l: b# L心法2：准确盘算风险
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g1 \& D: j3 G3 v+ I$ x7 E( D散户都只想着要赚多少钱，但坦伯顿却总是先评估风险，算清楚风险之后才进场投资。
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7 \( `/ T/ s. N# g" x4 U5 Q1 B心法3：买股票不追价
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* ?& `, j* l& L3 v7 ^坦伯顿是典范的代价投资者，他操纵坦伯顿发展基金长达50年，匀称每支股票持股高出5年，坦伯顿不买那些各人追逐的趋势股，只买代价被低估的股票。很多人跟他诉苦：如许的股票难找。坦伯顿笑着答复：赢利原来就是不容易的事。
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心法4：到场国际股市/ J: E6 F9 M1 z; y# ]: D u" [
# E8 M& z. {; P+ w坦伯顿很早就把投资核心放在国际股市，他笃信「天下是平的」的举世化趋势，投资国家从日本、苏联、亚洲四小龙到中国，到处探求有潜力、代价被低估的上市公司。3 g3 I6 R" P, V. I1 \
$ h" X& Z0 t7 i0 k6 {- |5 L, S心法5：避税、避税、避税8 B( X# a. w7 s3 M$ @- W0 z
( F& [" s O/ N9 f* f: c对于缴税，坦伯顿堪称是非常份子，他公开放弃美国籍，搬到没有所得税与遗产税的英属巴哈马群岛，他本身说，光是由于不避烦恼税负的题目，就让他的投资绩效大幅跃进。
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+ j' e: Y8 B" F' u L3 e0 P投资箴言--终极法则：买低、卖高7 C6 o$ _3 ~5 Q7 r
) b+ l/ |4 C' g+ e* H8 N- n1 S5 ~除了前述理财乐成心法，在广搜坦伯顿各种投资心得的过程中，不测发现，他在已往30年间连续写下的投资发起─「16大投资箴言」（16 Maxims of Investment），放在当今股市，相当发人深省。我们从中精选了5条箴言，供投资人参考。8 s- e; {: R& ]$ v0 J. N" H f- p( O
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9 `3 R3 b3 M3 F1 p# L) w, C; L“买个别公司的代价，而不是市场趋势，也不是总体经济远景。这原理很简朴，是个别公司表现，终极决定市场趋势，而不是市场趋势决定个别公司股价。岂论在空头或是多头市场，个别公司股价都有独特涨跌走势，我们的赢利是来自个别公司股价的涨跌，而不是乎DP增长或淘汰零点几个百分点。”
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7 Z" q2 v3 l7 D/ G有没有感觉到「五雷轰顶」？3 b' Q- q& ^; Y
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我们都容易被大趋势所疑惑，忽略所谓的大趋势，实在正是每一家个别公司表现良好或是阑珊所产生的结果。个别公司的表现是因，趋势是果，投资人倒果为因，赔钱，也就不不测了。
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“「低买」（且uy low）是多么简朴的概念，却又多么难以落实。当股价高涨的时间，投资人拚命买进大量的股票，而股价低迷的时间，投资人却意兴阑珊不想买股。”
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/ i" |6 B/ H9 F5 m; V( S嗯，如今你是买超？还是卖超？7 `" b2 F( M& X) p7 {, I
, s) B- y+ \* c当投资机构在80元拚命买进国泰金控时，你是不是也不由得抢了几张，来等金融业西进的利多？而在国泰金跌破60元大关时，你是在买还是在卖？如果你信赖「低买」，那么如今为何缩手？国泰金控的真正代价在那边？那边才是「低点」呢？这不正是投资人最应该做的功课吗？, A- Z7 _" S& M6 ?8 _5 o
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) ]4 b) A3 s- ~! e# q5 u+ B“不做谋利、不做短线买卖业务。股市不是赌场，但是如果你在股票市场快速收支，每次赢利就跑，那么股市就会变成你的赌场，末了，你不是输掉全部，就是陷入总是在输钱的泥沼。”2 b+ A1 h$ c4 F6 `9 `
% \' [9 n+ s. ^1 P: {1 g, u( C( m当你身边的朋侪，那些市场老手都沦为股市波臣，你还不赶紧改变本身的操纵风俗？
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! k- R- |3 u, C7 K0 W箴言4* R" G @ n1 ~5 A# D# }% T
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“股市没有白吃的午餐，不要信赖明牌。固然身边的人都在问明牌，而且明牌真的很吸引人，总是带着神祕的内线色彩，让你好像有时机赚到快钱，但是请记着，股市没有白吃的午餐，掉下来的食品，噎到的机率真的很高。”
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4 o$ [# J/ m N- s; M/ q) x9 W不是盛行一句话：「长线短线，不如一条内线」嘛。- x- R* N2 X: p9 q5 k. \9 V
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明牌偶然会带你进到所罗门王的藏宝库，但请不要忘记，内线也大概是让你悬梁的凶器。8 n- p- ^, R$ @1 b/ T% G
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" H& b8 e9 x& G& e# n. p“不要抓狂，当各人都疯狂卖出股票时，你不肯定要急着卖出。尤其是股市崩盘时间，你反而该转头审阅本身的投资组合，算好你的财政均衡，如果没有找到更好的股票，就不要乱卖手中持股。不要总是担心畏惧，股市固然会回档整理，三不五时也会崩盘，但各种研究告诉我们，股市长期趋势是往上。在这个世纪、直到下个世纪，股市投资的终极法则还是：「买低、卖高」。”2 k B( }: x# |& Y1 N8 F0 P
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投资原则每每是说来容易，具体对峙却很难，一生帮助众人理财的坦伯顿，纵然已颠末世，仍然为各人上了宝贵的一课。
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/ w! d$ M2 J& h: t% a谢谢您，坦伯顿老师，愿您安息！ |
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发表于 2019-6-13 01:18:22