【房地产企业倒闭潮将加大金融风险】
( V- H/ u9 J# @两年前，由于踏错宏观调控节奏，有着“地产界黑马”之称的顺驰地产资金链断裂，轰然倒下。本年3月，地产巨头恒大在香港环球公开辟售IPO遭受冷遇而搁浅，其高达200亿以上的乞贷和拖欠的地盘出让金立刻让这位巨头陷入债务危急。而今，同为广州“地产五虎”之一的富力也开始面临资金链断裂的严肃检验。根据富力地产2007年的年报体现，富力地产现在贷款总额高达近200亿元——由中报透露的137.61亿元上升至199亿元——而富力地产2007年末的手头现金不到23亿元（一说富力现金约13亿元，总负债为415亿元），而富力地产2008年需归还的贷款近74亿元；别的值得关注的是，仅客岁下半年取得的天津、佛山、广州三幅“地王”，富力地产合计要缴付的地价款就到达112亿元之多。业内人士指出，富力地产资金链已危急重重。而另一个广州地产之虎碧桂园，据媒体报道，现金流也执伲10亿港币。- K6 C: Y' O2 V9 o% w* w/ Y B
毫无疑问，让恒大、富力如许的地产巨头陷入财务逆境的最直接和最紧张的缘故原由就是客岁以来的从紧的货币政策。2007年以来，央行6次上调存贷款利率，12次上调存款准备金率至15.5%，而且至今仍没有放松的迹象。恒大香港上市的失败也意味着国内房地产商上市融资的路已被堵死。处在贷款无门、上市无路的开辟商显然“从未如许缺钱”。而连恒大、富力如许的地产巨头都陷入财务逆境，中小房地产企业的境遇就不难想象了。业内人士指出，现在房地产市场企业倒闭潮已初现端倪。安邦此前曾数次提夺现在国内房地产业自恒大香港上市失败就已进入了一个亘古未有的融资“隆冬”。如果没有准备好，了局很大概就是殒命——不管你是小企业照旧巨头。2 _1 s, E4 m3 N+ @; E; _- O# T
接下来的题目大概更故意义。如果房地产企业融资环境连续恶化，政府会不会有所动作？SOHO中国董事长潘石屹克日的言论或为我们观察政府举动提供一个窗口。潘石屹体现，如果房地产行业规模萎缩，对地方财务的影响是很显着的。影响重要是两部分。一部分是税收，房地产的税收重要由业务税、地盘增值税和企业所得税三部分构成。另一部分是地盘出让金。2007年，开辟商交给政府的地盘出让金高出1万亿人民币——当年地方财务总收入不外2.3万亿。别的，此次调解对市场的影响起首是房子供应量的淘汰。而房子的供应量，重要取决于三个因素：地盘、钱和开辟商。从现在来看，地盘和开辟商并不缺，以是未来市场上房子的供应量，重要取决于“钱”。推敲潘石屹的言论，我们就会发现，房地产市场早已不是一个单纯的市场题目，它已经上升到政治层面。一方面，政府，尤其是地方政府必要巨大的地盘出让金维持其运转和提供公共服务，在某些地方，地盘收入已成为政府最大的收入——因此政府不大概把房地产企业逼到绝路上去；另一方面，房地产企业现在最大的困难就是融资难，而融资难的背后就是代表着政府意志的紧缩政策。政府若想管理题目，必须要在融资政策上给予松绑。政府与房地产企业之间精良的博弈关系既不会让政府对房地产市场撒手不管，也不会让房地产市场打击更紧张的政策目的。而对政府而言，现在最紧张的目的，显然是防止通胀失控而不是拯救房市。
2 [( G- y7 D$ R1 t; [我国房地产市场重要是由房地产开辟商、购房者和投资者构成。这三者无一不高度依靠银行贷款。数据体现，我国80%左右的地盘购置和房地产开辟资金，是直接大概间接地来自银行贷款，而个人通过按揭贷款买房的人，占全部购房总数的比例高达90%，这意味着房地产市场的绝大部分风险都系在金融机构身上。在房地产市场处于稳固的上升时期，统统抵牾和危急都被粉饰。但是，一旦市场出现颠簸，银行无疑成为首当其冲的风险负担者。
2 E" B9 W- M, i终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：
! q, t; q$ q9 t# c" n C) p国内居高不下的通胀程度决定了政府现在最紧张的任务照旧控制通胀，除非CPI降落到一个可以继续的程度大概国内经济根本面发生巨大逆转，紧缩的货币政策仍将连续。对正处在融资“隆冬”的房地产企业来讲，挺不外“冬天”的企业将大大加剧金融风险。 | 
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发表于 2019-6-13 20:19:20