时下的某些经济学家已经完全变身为了冒险家。继不久前济学家茅于轼炮轰18亿亩耕地底线，拿中国人民的用饭题目来冒险之后，克日又有经济学家李稻葵抛出用社保基金买入巨细非救市的发起，拿天下人民的养命钱来冒险，将笔者惊出一身冷汗。
% E$ m. Y+ F! w 巨细非题目是中国股市必须面对的题目。2009年A股市场将迎来6800亿股巨细非，规模高出了2008年末沪深两市全部流畅A股的数目。因此，巨细非题目必须妥善管理。但用社保基金来接盘巨细非，这无疑是把社保基金拖进巨细非的泥潭里，严厉危及到社保基金的安全。而衡量二者的锋利关系，很显着是作为天下人民养命钱的社保基金的安全题目，远比巨细非题目更加紧张。因此，就管理巨细非题目而论，李稻葵显然是开错了药方，而且是大错特错，是在拿天下人民的养命钱当儿戏！
( x2 [ s# ^% W2 S) N/ q 大概李稻葵的本意是好的。一方面是管理巨细非题目，另一方面是给社保基金提供更多的投资时机。但实际的环境是，社保基金买进巨细非根本就达不到这两个方面的目标。
: Y7 [2 \! g* ? 就管理巨细非题目而论，就社保基金现有的规模显着难以管理巨细非题目。2007年末，社保基金的规模是5000亿元的程度，其时投资股市的资金规模已超2000亿元，投资股市的比例高出40%，可以说，社保基金投入股市的资金比例已经不低，可以继承追加的资金已经好坏常有限。而现在市场巨细非的总是高达1.2万亿，按2008年末股票的均匀代价6元/股盘算，市值高出7万亿。此中仅2009年解禁的巨细非市值就高出3万亿。云云巨大规模的巨细非岂是再追加1000亿~2000亿社保基金所能管理的？
; N" K" A0 \, \5 {/ A6 o; ~! I 而且就投资代价而论，让社保基金买入巨细非，不如买入H股更有代价。固然相对于一年前的股市来说，现在A股市场20倍以下的市盈率并不算高，但相对于国外成熟的股市来说，其股票市盈率在10倍以下也是常见的。即便是H股的市盈率也大大低于A股的程度。如日前遭瑞银减持的中行H股，其动态市盈率不敷10倍；其减持代价2.12港元仅为当日中行A股股价的63%。社保基金买进中行H股远比买进中行A股的巨细非更具投资代价。而且，由于现在宏观经济形势的严厉，巨细非减持压力的巨大，社保基金假如以当前的代价买进巨细非，乃至不清除被套牢的伤害。也正因云云，李稻葵的发起无疑令笔者捏了一把冷汗，为社保基金的安全担心。由于到现在为止，我国社保基金还存在着很大的资金缺口，为了管理资金缺口题目，有关专家乃至建言把我国的法定退休年龄男女都推迟到65岁，假如社保基金再在巨细非题目上弄出个闪失来，这退休年龄还不推迟到70岁？6 P& K& h) W7 J$ l
幸亏笔者的担心只是一种多余。鉴于社保基金买巨细非发起的谬妄，该发起从一开始就是与现在制定中的有关政策相抵触的。客岁11月初，天下社保基金理事长戴相龙就曾明白表现，国有股减持或转持充实社保基金政策已定。根据这一政策，社保基金不光不会拿钱买巨细非，相反，作为巨细非的国有股在减持之后要将部门资金充实社保基金，或将国有股直接划转给社保基金持有。 u4 J; a8 ~! g* f4 U K
而更加紧张的是，在本年1月5日举行的天下财政工作集会上，财政部部长谢旭人表现，在增值税和企业所得税改革完成之后，财政预算将徐徐成为财税体制改革的下一步重点。此中，社保基金列入预算将是改革的焦点之一。将社保基金列入预算有利于对社保基金的征收、管理、付出、运营等活动作出规范化的监视与管理，包管社保基金安全。而且，现在一份名为将社保基金列入预算的文件已经在征求各方意见。可以信任，一旦社保基金列入预算，那么社保基金的安全将会得到进一步的器重，各种社保“黑洞”将会徐徐被封堵。云云一来，让社保基金接盘巨细非的做法就更加不可行了。因此，从社保基金的安全来思量，笔者也要为社保基金列入预算的改革投上同意票。究竟作为天下人民养命钱的社保基金的安全题目，远比证券市场的巨细非题目更加紧张。 | 
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发表于 2019-6-13 23:11:53