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前几天，央行陈诉内里出现了下半年货币政策“动态微调”说法，让市场立即一阵哆索。紧跟着7日，三部委向导立即出来发言，表现积极财政和宽松货币政策不会变，所谓“动态微调”，不外是根据下半年信贷情况略做调解，不是紧缩云云。温家宝总理接着也是第N次亮相，积极财政和宽松货币政策年内果断不会变！2 m/ H* n1 C2 @* ^7 \3 N0 ^3 _
但10日英国《金融时报》报道，知情人士透露，中国央行已告知大型国有银行的负责人，要求他们放缓新贷发放步调。文章说：“本年上半年，中国新增贷款量到达客岁同期的三倍。央行的施压表明确中国当局政策的寂静变化。与此同时，央行还加大了公开市场操纵力度，以控制运动性，放缓贷款增长。迩来几周，中国央行调高了每周在银行间市场拍卖的短期单子的利率，并要求贷款发放力度最大的银行购买肯定命量的一年期、低利率央行定向单子，加大了对银行放缓贷款节奏的压力。”( l( t# n/ s! q+ U
这就让市场内心打鼓了：是不是央行和中央唱双簧啊？决议层喊宽松以变更全民经济创建积极性，与此同时，货币当局悄无声气束缚信贷以防止运动性泛滥？或是央行和银监会等管理层对信贷宽松的结果感到恐惊，现在私下做点小动作，别让局势过于失控？/ W2 ^' p2 T( D* Q/ w4 P
究竟究竟怎样？不知道。对于市场决议人士而言，未来的不确定性是决议中面对的最大题目。简直，天下是不确定的，但通太过析宏观形势、只管充实地把握宏观信息，决议层也应该能对未来形势有所把握。这就是一些实证派的学者们提示“企业家也应该关注宏观题目”的告急性。
# l+ a3 e& k: l1 e中国当局刺激经济的剧烈力度、中国经济本年以来的复苏态势，让很多客岁悲观的经济学家和市场人士有些意想不到。但现在的资产泡沫上涨以及对通胀的担心，又让各人对未来政策感到心中无数。
; S$ C& {! ^ o+ i8 U' U& U以房地产为例，宏观调控中央行紧缩货币，再加上金融危急打击，2008年一些地产商资金链告急得嘎嘎作响，整日坐困愁城，差点学浙江民企老板跳楼跑路。在“保增长”的政治目标下，决议层终极对房地产市场打开绿灯，认定这是刺激中国经济的告急抓手。随着上半年房地产贩卖大幅好转，很多客岁资金链紧绷的房地产商都喘过气来，有的乃至转为扩张。
5 m- i6 D! f! \$ r. n; N不外，现在房地产商固然缓过气来，但并不敢放肆扩张。这一两个月来，各地“地王”迭起，但细致观察，根本都是国企拍下一线都会的黄金地段。纵然这些国企拍下地皮，是不是急着盖房子，还得单说。本年上半年地产投资增速同比增长还不到10%，而客岁上半年同比增幅高达36%！2002年以来，地产行业年同比增速都在20%附近。各人为何不敢加大投资盖房子？由于各人都畏惧：我这边房子盖好了，你那边又紧缩货币，效果各人伙又回到2008年了。
: d9 c/ K4 b7 N' t6 ^地产行业云云，其他行业企业老总估计都差不多做云云想。这种形势下，本年中国经济“保八”目标，是不是要靠统计局的同道出头共同一下？( o8 q2 ]8 V, c5 D7 W
终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：
" \/ q' |3 W% V) Q2 r$ a一个地产商曾对我们说：“我们不怕市场竞争，就怕政策多变，开辟产物、构造生产、低落资本以满意市场需求，那是我们天职，就是输了，也是技不如人，心折口服，可国家政策不是我们能决定的，我们最费心着实是这个！”客岁金融危急之后，差不多全部老板都开始研究宏观经济了。现在管理层和决议层步调不同等，企业老板们肯定对此狐疑不已。着实，从近期的宏观形势和中国向导人的多次亮相来看，市场对宏观政策的走向应该有一个相对清楚的判断。当决议层为保增长而不吝代价时，未来的政策情况将会怎样发展呢？在当前形势不明之际，企业决议层不关注宏观形势的风险是在不减反增。 | 
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发表于 2019-6-13 23:17:47