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【第一私募论坛】www.simu001.cn】20年股市跌荡放诞升沉，投资者更关心，投资什么样的股票能尽享股市20年的成长结果？尽管“老陈腔滥调”在复权股价排行中风光无穷，但论现实涨幅和成长性指标却未必能算老迈。4 N9 |1 G7 R" P1 R/ N6 F J
3 J* ?7 y& T: k6 E& m9 y 财汇资讯对2000余只A股上市以来的涨幅统计显示，泸州老窖(000568,股吧)（000568，股吧）、云南白药(000538,股吧)（000538，股吧）、伊利股份(600887,股吧)等大花费类个股涨幅均居于前列。此外，有色金属板块的山东黄金(600547,股吧)自2003年上市以来累计涨幅也超过53倍，两市上市后累计涨幅超10倍的个股共163只。3 f- P5 y3 j( U j
( r6 T: O! g- r+ l! A2 y 更主要的是，随同着股权分置改造的实行，自2005年5月9日股改周全启动至今，两市个股均匀累计涨幅超过372%，有色金属、医药等板块周全超出此前的“老陈腔滥调”。 总体上看，这些牛股有四大特色：g>特色一：g>上市时间足够长: N* q* k# ]! U( G7 w3 d
巴菲特关说投资如同滚雪球，最主要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡。统计A股市场曩昔20年涨幅最大的100只股票，有个共同特色就是：上市时间足够长。统计显示，这100只牛股均匀上市时长达14年，涨幅榜前20名的股票中18只上市时间超过10年。$ q5 o- F! T: ` o) {) a# V
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此中上市满20年的“老陈腔滥调”有5个出线，“老陈腔滥调”取得如此成就，既与我国改造开放的大布景密不成分，同时也从侧面表现出了中国股市20年的财富积累效应。
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再好比万科A，1991年1月29日上市，至今累计上涨59倍，但日常平凡万科A股价表现并不太惊人，这只白马股也没有随后什么重大重组。除了万科A，靠时间养出来的大牛股还有汇通能源(600605,股吧)、福耀玻璃(600660,股吧)、中国宝安(000009,股吧)（000009，股吧）和南玻A，这些股票上市时间均在15年以上。 这给投资者的启发是：选择一个持久标的时，假如一家公司净利润持续3-5年能坚持稳步上涨，且有较好预期，那么这个公司就具有较强的投资价值，这时要做的就是等候良好买点的出现和时间奉送的玫瑰。g>特色二：g>高增加 股本扩大
4 @) s! \- O' A% L 牛股除了上市时间长之外，还有业绩的高增加以及高分红送转特色。在20年大牛股中，就有一批上市时间虽不足10年但涨幅惊人的个股，此中烟台万华、特变电工(600089,股吧)、美的电器（000527，股吧）等多只股票也是A股年化分红价值榜前列的成员。
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( ~! M; U7 F: I. p6 c* G* r2 w 国电电力(600795,股吧)是股本扩大的代表。该公司1997年上市来随后9次送转股，总股本扩展97倍，股价也累计上涨26倍。此外央企整体上市是股市金元宝。中航精机（002013，股吧）上市6年股价上涨9倍是央企整体上市的威力。将来3年央企将注进3万亿的资产，给证券市场带来机遇。g>特色三：g>独占的竞争力和资本上风- n2 u, w% e; U& ]4 e3 z
在20年大牛股中，山东黄金、中金黄金(600489,股吧)和包钢稀土(600111,股吧)、盐湖钾肥（000792，股吧）等都属于资本股；云南白药、东阿阿胶(000423,股吧)（000423，股吧）等都拥有中国特色资本；而花费类的泸洲老窖、五粮液(000858,股吧)（000858，股吧）和贵州茅台(600519,股吧)（600519，股吧）既拥有并世无双的品牌，也受益于花费进级，行业景心胸连续高涨，主营收进与毛利率每年稳步增加。8 T3 _* J% }8 T2 N; H1 n2 [
1 R- X4 `( ~' K" t 牛股即使是在大熊市中表现也要优于大势。主营收进是一个主要尺度，一项统计显示，包含万科、贵州茅台(600519,股吧)等在内的那些牛股，每年主营营业收进增加率均在10%以上。苏宁电器（002024，股吧）、美的电器等受益公民收进增加和城市化过程，在剧烈市场竞争中不断强大。g>特色四：g>主营契合经济成长热点3 I8 ]. m, T; m; p9 T
从行业散布上看，曩昔20年机械装备与医药生物行业出现的牛股最多。如机械装备行业大牛股中的徐工机械(000425,股吧)（000425，股吧）、中集集团(000039,股吧)（000039，股吧）和特变电工，上市以来涨幅都超过30倍。7 b% }: x) f- h& }: }/ [
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前20年的大牛股也大多契合了那时经济成长的过程。从2003年开始，在中国经济成长中有着举足轻重位置的钢铁、石化、煤炭电力、银行、汽车等传统行业蓬勃成长，与之相对应的是，这五大行业的上市公司也接踵被誉为A股市场的“五朵金花”。
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3 Q2 w( r$ O! r( h: O) U 此刻国度激励成长高新财产，将来大牛股应当来自七大计谋性财产，花费类股也被看好。海外市场的历史数据显示，花费行业是十倍股与百倍股的重要起源地。彭博数据显示，截至2009年末，美国历史上累计涨幅前15名的股票均是大花费类上市公司，如思科上涨了954倍，沃尔玛上涨了552倍，微软上涨了486倍等。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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