当前，“新基建”一马当先，“稳增长”有望贯穿一季度，建材作为基建、地产的必须质料，将构筑受益于“稳增长”。业内人士判断，按照时间排序，水泥股先于地产财产链；按收益空间排序，地产财产链大于水泥股。: a8 _$ u/ P, `" C7 R! ]- q! b- E
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行情淡季不淡0 {* n$ M" b/ v. V9 [. K1 }
随着水泥进入传统淡季，1月5日长三角沿江地域熟料代价一次性大幅下调160元/吨。即便代价大幅下跌，2019年起步价仍比2018年初高出30元/吨。从已公布的业绩预告来看，华新水泥2018年业绩同比增长139%-159%，万年轻同比增长130%-170%，均出现亮眼的业绩答卷。5 Z- o3 {2 N9 F3 I3 c" [5 S
2 ^! Q+ W" r9 R, m) e 业内人士以为，接纳一次性大幅贬价计谋，由于短期降幅较大，且已经低于外来熟料代价，预计短期熟料代价继续降落大概性很小，熟料代价已经到位，对于二级市场来说短期利空出尽。而且，近期政策面加大根本办法补短板力度，有望对水泥需求形成有力支持，水泥企业整年红利有望维持稳固，或保持高分红水平。+ b! w5 l8 p0 ~# h% [+ T* r3 S
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对玻璃行业而言，景气最坏的阶段或已颠末去。华泰证券以为，2018年玻璃代价较年初有较显着回落，一方面在于地产竣工需求不达预期，一方面在于行业高景气下、冷修产线复产超预期。进入2019年，贩卖高峰房屋的会合交房限期相近，地产竣工增速有望有较为显着的改善。同时由于羁系严酷、督查频仍、本钱高企等因素，企业冷修复产意愿降落，供给打击有望镌汰。2019年玻璃代价有望企稳回升，一季度或有良好表现。
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3 W @2 r+ w: y) ]1 m' m' A 基建或连续回暖
$ K9 y6 f. K0 J8 z' j 究竟上，发改委接连批复基建项目，铁总摆设2019年重点工作，基建回暖态势渐渐夯实。根据铁总摆设，2019年筹划包罗确保投产新线6800公里、加快推动中铁总股份制改造、推动重点项目股改上市、复兴号年底将到达850组以及川藏铁路2019年三季度开工。未来基建回暖的态势愈加显着。
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2 _8 x0 |/ s$ @' g 兴业证券以为，这一系列信号有望提振基建及地产投资，改善水泥需求。水泥股的投资，泉源于红利的改善和红利的连续性，前者是业绩，后者影响估值。“稳增长”将带来水泥需求改善，固然因供给侧改革现在行业团体红利处于高位，继续向上的空间较为有限，但红利的连续性将拉长，超出市场的预期，从而动员估值的修复。从地域看，因华北、西北现在红利相对偏低，尚有改善的空间。对地产板块而言，现在较多个股估值已处于汗青底部，有富足的安全边际。此中，防水、管材部分应用于基建，较早受益于稳增长。
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& {6 l4 a: }0 t/ _/ u1 W+ y5 M 别的，央行降准开释活动性，同样利好基建板块。东北证券分析称，此前资金面偏紧是压抑基建投资的告急因素之一，此轮全面降准开释活动性不但有利于中小企业的融资，资金面的改善同样有利于基建补短板的顺遂推进。/ F4 t: Z; L. X0 D
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东北证券进一步表现，2018年12月PMI指数连续回落跌破50荣枯线，由11月的50.00降落到49.40。从构筑业商务活动指数来看，12月构筑业PMI则从11月的59.30上升到62.60，基建边际改善迹象已现。7 c( A5 A- h% R9 j, h6 R
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发表于 2019-5-1 02:10:35