当前，“新基建”一马当先，“稳增长”有望贯穿一季度，建材作为基建、地产的必须质料，将构筑受益于“稳增长”。业内人士判断，按照时间排序，水泥股先于地产财产链；按收益空间排序，地产财产链大于水泥股。( z0 V# l2 w3 h2 N
6 N, W9 J7 }0 U8 M' I1 ? 行情淡季不淡
" {& _+ Y _9 {" c& G) \! B 随着水泥进入传统淡季，1月5日长三角沿江地域熟料代价一次性大幅下调160元/吨。即便代价大幅下跌，2019年起步价仍比2018年初高出30元/吨。从已公布的业绩预告来看，华新水泥2018年业绩同比增长139%-159%，万年轻同比增长130%-170%，均出现亮眼的业绩答卷。
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9 Y1 y2 [. ]/ ^1 i! C 业内人士以为，接纳一次性大幅贬价计谋，由于短期降幅较大，且已经低于外来熟料代价，预计短期熟料代价继续降落大概性很小，熟料代价已经到位，对于二级市场来说短期利空出尽。而且，近期政策面加大根本办法补短板力度，有望对水泥需求形成有力支持，水泥企业整年红利有望维持稳固，或保持高分红水平。: s7 i" L4 ~7 L! |0 ]* _3 R2 Y
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对玻璃行业而言，景气最坏的阶段或已颠末去。华泰证券以为，2018年玻璃代价较年初有较显着回落，一方面在于地产竣工需求不达预期，一方面在于行业高景气下、冷修产线复产超预期。进入2019年，贩卖高峰房屋的会合交房限期相近，地产竣工增速有望有较为显着的改善。同时由于羁系严酷、督查频仍、本钱高企等因素，企业冷修复产意愿降落，供给打击有望镌汰。2019年玻璃代价有望企稳回升，一季度或有良好表现。5 g- ^, y0 W8 x' F5 h* W
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基建或连续回暖3 k/ w5 ^4 L2 E
究竟上，发改委接连批复基建项目，铁总摆设2019年重点工作，基建回暖态势渐渐夯实。根据铁总摆设，2019年筹划包罗确保投产新线6800公里、加快推动中铁总股份制改造、推动重点项目股改上市、复兴号年底将到达850组以及川藏铁路2019年三季度开工。未来基建回暖的态势愈加显着。: y* u2 S& V2 A3 p
. E6 v2 q. i; C' H& m$ u# _ 兴业证券以为，这一系列信号有望提振基建及地产投资，改善水泥需求。水泥股的投资，泉源于红利的改善和红利的连续性，前者是业绩，后者影响估值。“稳增长”将带来水泥需求改善，固然因供给侧改革现在行业团体红利处于高位，继续向上的空间较为有限，但红利的连续性将拉长，超出市场的预期，从而动员估值的修复。从地域看，因华北、西北现在红利相对偏低，尚有改善的空间。对地产板块而言，现在较多个股估值已处于汗青底部，有富足的安全边际。此中，防水、管材部分应用于基建，较早受益于稳增长。) c7 {/ Y5 L. M8 B9 e
- p V/ p; G* P+ [0 ?3 v5 K 别的，央行降准开释活动性，同样利好基建板块。东北证券分析称，此前资金面偏紧是压抑基建投资的告急因素之一，此轮全面降准开释活动性不但有利于中小企业的融资，资金面的改善同样有利于基建补短板的顺遂推进。
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东北证券进一步表现，2018年12月PMI指数连续回落跌破50荣枯线，由11月的50.00降落到49.40。从构筑业商务活动指数来看，12月构筑业PMI则从11月的59.30上升到62.60，基建边际改善迹象已现。/ i$ h3 U, k' n& f% G
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发表于 2019-5-1 02:10:35