花旗团体（“花旗”）在天下范围内受到了猛烈非难。1 t+ W" w! o7 N' w' x7 i
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起首是在日本，花旗做个人理财业务，为了招揽客户，居然与黑社会做起交易来，而且还帮人洗钱。为了牟利，美国券商真是什么都干，什么都敢干。2 E& f4 }$ `/ r& {: x; K3 i. ^
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花旗在日本的事闹大了，朝野沸腾，矛头直指花旗高层和美国券商文化。花旗第一把手普林斯（Prince）也不得不有所体现，屈尊跑到日本，按照日本的风俗风俗，鞠躬致歉。普林斯认可花旗有错，说是“本公司未能服从日本的法律、法规，我就此向客户和公众至心体现歉意”。- F+ q& T& F+ H: i: T9 d" d* ~3 g
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但他同时又一口咬定，花旗“在日本失控完满是个别征象，是个别人所造成的。”可事变的发展证实，花旗的题目远不是孤立的。在欧洲，花旗扰乱欧洲债券电子交易业务市场，短时间交易巨额债券，从中牟利。连花旗故乡的美国羁系机构也不能再装聋作哑了，于2005年夏迫令花旗管理整理，在搞好内部控制之前，不得随处扩张吞并。此禁令2006年4月3日刚刚清除。# _9 @; X" P9 h% E C1 u
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但花旗的事变没完。澳大利亚的证券羁系机构也对花旗团体动手了。澳大利亚证券投资委员会（“投资委”）4 P' H! U2 l/ d [+ K( b4 h
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告状花旗团体，称其有内幕交易业务的活动。内幕交易业务是一个不轻的罪名，在美国通常是要追究刑事责任的。但澳大利亚不是，证券委员会追究的是民事责任。这并不是澳大利亚羁系机构心慈手软，着实是在法治国家刑事诉讼的举证责任比力高，查察官很难做到。以是不如退而求其次，对其举行民事告状，要求罚款——偶然刑事告状也是罚款了事，以是民事告状偶然也能起到威慑作用。多用民事告状，少用刑事告状，这也是澳大利亚证券羁系的新趋势。8 t, v( s+ A7 r. c4 N, ]
- `% i( Q9 J! n4 n& v- A8 \4 z7 F 投资委是在翻老账，拿一年前的事变做文章。其时TollHoldings公司故意收购Patrick Corporation公司，交易业务额约为30多亿美元。花旗为Toll Holdings公司出策划策。2005年8月19日，收购操持公开的前三天，花旗购进PatrickCorporation公司的大量股票。公司并购业务中，通常是将被收购的目的公司的股票行情看涨。并购前收购目的公司的股票，通常有利可图。6 H% V# w! |3 V5 r; c4 e
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投资委控诉花旗的活动构成内幕交易业务。Toll Holdings公司一事中，花旗为收购业务出策划策，是范例的券商或证券服务机构的有关职员。从美国的实践看，内幕交易业务大多涉及公司收购方案，由于这里有暴利可图，而且资金周转也比力快。上市公司的收购方案通常是范例的内幕交易业务信息。7 L( y' p/ U7 M9 \8 i
4 g( F& @! e) p% O+ G( D( X 投资委还控诉花旗没有精确处置惩罚其好坏关系。什么意思？这里的所谓好坏辩论，就是花旗将本身的长处置于客户的长处之上。花旗为TollHoldings公司的收购业务出策划策，但在收购发生之前购进被收购公司的股票，增长了收购本钱，乃至可以说是捐躯了其客户TollHoldings公司的长处。“好坏辩论”（conflictofinterest）也称“关联交易业务”7 d' S# r+ [3 R. \
（connectedinterest），前者是美国的术语，后者是香港的叫法，但都是一回事，都是说交易业务一方或双方有着不可告人的利己关系，交易业务不大概有真的市场代价。也可以如许说，好坏辩论就是商业上的卖主求荣。卖主求荣违背政治道德，而商业上陵犯客户牟利，就犹如政治上的卖主求荣，是很恶劣的活动。
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5 z$ ?0 V! c6 Q8 G1 f$ m' Z 不外比力起来，好坏辩论是较轻的违规活动，而内幕交易业务才是严肃的违法活动。换在美国，换在其他人身上，政府就要追究刑事责任，就会有人下狱。而澳大利亚政府慑于美国券商的淫威，不敢动手一查到底，只是追究民事责任了事。但花旗并不承情，断然否认控诉，声称本身是捐躯品。
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花旗讲是如许讲，但其高层不能不有所顾忌。花旗现任第一把手普林斯是状师身世，对遵纪遵法照旧抓得比力严的，乃至开除了几个督导不力的高管。但花旗的违规题目照旧层出不穷，着实是积重难返。普林斯的前任已经创建了一种文化，一种不择本领致富的公司文化，想改也难。$ O# r8 C+ ]/ C0 M
+ d0 `: E7 Y5 E5 N+ y* D 花旗的规模也是一个题目。
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! w* I: c- R+ @% |2 }$ M& y# j 普林斯的前任桑迪·韦尔（SandyWeil）是靠吞并其他公司求发展的。花旗是一个不折不扣的金融帝国，雇员三十万人，在举世100来个国家有业务，股票市值为一千亿美元，客户在其账户上的存款资金达一兆亿美元。云云巨大的金融帝国，业务上难免有好坏辩论的关系。
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. K" a- y. t) I' F! j6 e" g6 ? 固然，好坏辩论的题目并不是花期一家有，其他券商也有这方面的题目，高盛就有这方面的题目。举世并购业务的大交易中，高盛经常是财务顾问。高盛同时又拥有私家股权基金，购买有利可图的股票，然后转手倒卖赢利。如许题目就来了，高盛既做顾问，又交易股票，就是既发起代价，又本身买进卖出。如许的代价能公道吗？
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人们有来由猜疑代价不公道，由于高盛有好坏关系。高盛安慰各人，说是没关系的，说是公司内部有“中国长城”。中国长城（ChineseWall）是指券商部门与部门之间的无形界限，可以阻断信息的相互来往。但是内幕消息这种东西是言传意会的，其流传性不亚于“非典”，防不胜防，岂是券商的长城可以或许隔离的。0 o y" P# ?+ g7 G$ [/ D
$ e! O# M" V! P% r5 o “嘴上讲诚信，肚里藏诡计。”为了寻求最大的利润，就是不择本领。花旗内部也是极其厚黑，各部门互挖墙脚。从花旗出来的一位部门头头说：“假如大概的话，这些人都恨不得把对方当午餐给吃了。”固然，这些部门头头的压力都比力大，各部门利润是每一个季度评比一次，逼得一些人铤而走险。 | 
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发表于 2019-6-13 23:36:38