国家在下很大一盘棋。某哥跳起来，扩大外延，把全行业拖下水，还要诋毁是马云干的。
# w5 j% |3 \. Y6 Q呵呵。现实上某哥是“深喉”和被外资勒紧了脖子的驴，以是演了一出大戏。高潮不绝。
" m7 E6 T4 a- S, F1 l, B高层一看你们既然这么热闹，这么关注国家长处，全行业长处。6 z0 p4 |3 \4 t7 H* Z
高层假冒顺应民情，出来为全行业长处语言了。
6 C9 D* N& _+ e3 o2 u% u) H6 r然后让国外上市的公司都回归国内了。: }4 |; z8 Z# w6 k2 `9 i' x' N
我们公司90后的小屁娃娃都知道这个战略。& l9 N2 L+ h: Q$ c; a6 @
许多vie“专家”，“高人”，尚有行本身私利泼脏水之人，看不出来？" `% y4 i* K" b. |% m
盖因“无利不起早”，谁的衣服再光鲜，衣服下面都那副下水，有的干净点，有的臭不可闻。* U; c5 ~5 l7 i P1 U4 a# W3 o
可悲许多多少人被当枪使唤，假借全行业长处行本身拙劣目的摇旗哗闹着认真演出的时间，+ W: C5 \8 t# K: y8 c* ~
管理层的人都看得清清晰楚呢。
' i' A' ~7 h4 C$ _; L. B. Y赞一个，本年阳澄湖大闸蟹没人吃了。
% [1 h& `" E# i+ m1 a4 t我多吃点。. x0 D" z( Q2 `5 K+ A, ~
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9月中下旬，一份证监会机密陈诉引发了投资界的震惊——该陈诉发起国务院取缔VIE(协议控制)架构。这将在肯定程度上钳制PE投资以及创业型企业融资。
" R; n9 w$ V3 S 一位看到过该文件的人士对本报透露，这份由证监会提交的陈诉并非是以部门正式发起的名义直接递交到，而是以情况陈诉的情势递交到了高层，篇幅20余页，基调是要防范VIE对国家安全造成潜伏的威胁。“陈诉最初是国家向导人指挥后再转给了国务院，厥后国务院相干向导人在陈诉上作了很长的批复”。$ V( t, F' [4 o8 ^
决定层的高度器重也推动着VIE羁系进程的忽然加快。最新信息是，VIE一事已经上升到了国务院法制办层面，这意味着对VIE的羁系有望很快进入立法步伐。/ y2 `: }3 G: ~) @1 Z( k/ z
VIE羁系风波导致中国互联网公司股价大跌外，也对外资基金的投资带来了实质性的影响。一些外资基金已经在动手通过技能本事升级已投案例中的VIE架构以低落风险；而法律界人士则实验新的模式报批投资项目，以摸索羁系层是否可以大概放开另一个口子。
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机密陈诉
$ w" _5 r* s7 y 8月中旬，一份由证监会草拟的关于VIE架构的陈诉递交到了高层。
C+ n. H& E4 n5 ] 有两位曾看到过该陈诉的消息人士向本报确认了该陈诉的真实性。综合他们提供的信息能大概相识到这份陈诉的外貌，该陈诉共20余页，首页已经有很长篇幅的批复。陈诉并非一份正式的陈诉，更像是一份情况陈诉。3 P1 [* E3 x _5 o. Z* Q6 V
VIE缘于行业管制，国内一些行业克制外资进入，这些行业的企业被迫通过VIE的方式向外资机构融资以及到外洋上市。这一模式最早出如今2000年4月新浪的上市操纵中，因此又被称作新浪模式。
5 n3 I s1 ~: X: m$ g# R 据称，该陈诉的重要内容是叙述VIE的存在对中国经济安全构成的潜伏风险，国家安满是其核心基调。证监会在陈诉中发起应该严酷羁系VIE，并直言可取缔VIE。而为克制对境表里资源市场造成剧烈颠簸，证监会则发起对汗青上已经形成的VIE案例暂不举行整理。+ q- J1 t! g/ E D8 p' T
陈诉得到了高层的高度器重。上述见过该陈诉的人称，陈诉上的批复体现，国家高层向导人率先作出了批复，厥后该陈诉转呈了国务院，一位相干向导人随之也在陈诉上作了批复。“批复密密麻麻地写了很长，很少看到有这么长的批复。”该人士称，“相干决定层批复的大意是高度器重VIE的影响，认真研究VIE，恭敬已经存在的客观毕竟，用‘老人老办法，新人新办法’的方式加以规范。”7 g& o. F: D6 C
证监会直至发稿时也并未公开确认该陈诉的存在，但商务部的一些官员则私下体现均已经对此有所相识。7 s8 o0 S8 J: M0 I+ p
毕竟上，就在这份陈诉的消息传出前，业界在议论了两个月时间后，VIE的争议已经渐趋寂静，即便是8月中旬商务部出台新规初次将VIE纳入到安全检察范围内，也未能激起云云大的荡漾。
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5 X' z' b8 C' q2 c羁系上升
% @; {, u8 q; j; g: _ 这份陈诉的“不测出现”对VC界尤其是外资VC，特别是对互联网行业都带来巨大震惊——担心和恐慌。不少行业中人将矛头指向证监会，公开质疑其忽然到场是为了“一己之私”。$ _9 h7 J- D5 }# Z' S4 M
资深互联网人士谢文就公开体现，羁系部门向国务院提交此类陈诉，不清除是借机扩权，也有大概是变相提出放宽企业境内上市条件的要求。
$ F, C/ n7 ]' \5 g6 X# Q; ? 现实上，证监会到场VIE也从其陈诉的蛛丝马迹中表袒露了“真实的意图”。“在陈诉中，证监会发起最高层取缔VIE，同时证监会又埋下了一个很大的伏笔，发起对于已经在外洋乐成上市的良好企业可以以特批的情势使其返回到国内上市。”上述看过该陈诉的人士称。! A7 o2 x7 f9 ^- X j) N
中国互联网财产早已成为吸引风险投资最多的财产，也是外洋资源市场上市的核心气力，它们中许多公司早已成为中国经济增长中最具活力的企业。互联网公司早期引进的风险投资根本上以外资基金为主，本土基金鲜有覆盖，大部门互联网企业都是在外洋上市。自新浪上市至今，已经有42家公司接纳VIE架构在美国上市，如百度、阿里巴巴等着名公司均在其列，但这些却险些与本土资源市场无太大关系，它们也不受国内证监会的羁系。 C0 m" \& t1 n# S" A+ [( }8 w
一位外资基金人士直言，“互联网行业创新性最为突出，国内的创业板在开启两年之后题目暴袒露了许多题目，创新型、高发展型企业有限，若能推动互联网企业与国内资源市场对接，那将影响深远。”
8 e* V: I# K. c. ` 若真云云，这份陈诉大概只是证监会扩权与夺取上市资源大棋局中的一步。
8 [7 T! e1 t* A- ~ k5 _1 j/ l “这内里内幕太多了，太敏感了。”法律界一位熟知底细的消息人士以此形貌他现在把握的情况。他到场过有关决定部门的相干调研，也正在为该部门提供决定发起。他直言如今包罗工信部、商务部、证监会在内的几个部委都在碰这事，“部门间的分歧很大，各自的长处考量大差异。”
4 f1 A. e) e A2 e. F' @ VIE的复杂性并不但在于有部委间的博弈，更涉及中国对WTO的允许、中国外资政策、国家财产安全、互联网财产等诸多要素，长处关系复杂。; ^4 \3 R8 [1 [4 M' b
也正由于此，VIE的运气也难至被完全否定的地步。与证监会要求取缔VIE的观点差异，商务部的态度则更加平和。商务部发言人克日曾公开体现，正在研究怎样对VIE举行规范。0 h, ~+ n c m1 Q
本报记者从商务部官员处相识到的情况是，现在商务部方面并未有出台进一步羁系步伐的意向，商务部并未拿出VIE羁系的时间表，但商务部正在会同律所、业界等加紧调研。与商务部有密切打仗的人士则透露，商务部官员对VIE的明白和承认程度相对要好，“务实一些”，拿出的意见也会更“温暖一些”。7 e* F2 w( S2 w* J
但现有局面已经不在任何部委单独掌控之中。& r/ M7 U# k! y$ e% {8 J* o
在国家高层批复后，国内对VIE羁系一事已经上升到了亘古未有的高度，最新的消息是已经进入到了国务院法制办层面，“对VIE的羁系很快将进入立法步伐，按照一样平常流程，国务院法制办大概会启动立法调研工作。终极不肯定会针对VIE出台新的法规，也有大概是出台相干的表明和增补。”另一位消息人士透露。% S' q, `% { [7 z( h
上述消息人士估算，若VIE正式进入到国务院法制办的层面，则大概在未来6个月时间左右有明白的定论。 | 
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发表于 2019-6-13 23:33:43