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复旦大学金融与资源市场研究中央主任 谢百三教授一、我“随时预备逃跑”克日去温州调研，在一个下面县级市的企业家及市长举行的宴会上，我听到了惊人的话语，“随时预备逃跑。”——原来由于央行的货币政策越来越紧，21.5%的预备金率，预备金基数又扩大了，温州的中小企业贷款无门，只好向民间借高利贷，不是我们原来听说的24%——36%；而是月息5分，年息60%。我问：“怎么还的起？”一位董事长说：“是啊，就是贩毒也还不起。”“那为什么借呢？”“对峙几个月，渴望央行的货币政策能放宽。”“万一央行政策不放松，紧上加紧呢。”几位企业家沉思地不语言了，过了一会，一位说：“随时随地预备逃跑。”——我不知这句话是真是假；但最少是他们的选择之一。听了很震撼，心情非常极重。4000万家小企业是中国经济中最有活力、最有潜力、最有生命力的企业，是中国改革开放32年的贡献最大者，但他们现在度日如年。而一些大的国企，上市公司却有钱，向中小企业转放高利贷，坐吃银行贷款的利差。相当之怪诞、之不公道。现在，在央行“从紧再从紧”政策下，广泛感到比08年还困难，日子还惆怅。竟然随时预备逃跑，一跑，工人工资怎么办；上游企业的贷款怎么办；银行之贷款怎么办；老百姓民间借贷的欠款怎么办；已往卖出去的商品保修保换服务怎么办：一个跑了，成千上万的百姓就遭殃了。着实，报上已有关于房地产企业家逃跑的事了。全部付了预付款，首付三四成的老百姓都傻眼了，急的终日如坐针毡。渴望当局去抓人，渴望当局作主。当局怎么办？当局在地方融资平台也欠了10万亿；不大概为逃跑的企业主垫付；如许受骗的百姓就永无讨还债务之日了。——假如出现大量中小企业停业、停业、倒闭，企业家逃跑事故；则中国经济肯定会大幅下滑，处于一片荒凉之中，效果不堪假想！二、央行不能死学德国模式，东施效颦，必败！发达西方工业国家的央行及其货币政策曾有过两种模式：①英国模式：即货币政策有多元目的，即寻求社会经济发展，代价稳固，高就业等。代价稳固只是目的之一，没有任何优先职位。这类国家中，中央银行的政治依赖较强，货币政策要得到当局的答应；利率的升降偶尔还需当局及财政部长来决定。②德国模式：二次大战后，德国有过2次严肃通胀，深受其害，厥后，他们痛定思痛，牢牢盯住一个目的，稳固币值（即不分身经济增长等其他目的）。末了乐成了，其通胀率几十年最低的，而经济增长也很不错。两种模式，两种实践再比力，末了各国清醒了，关键是盯住物价，要将稳固物价作为直接目的；经济增长作为货币政策的终极目的。美国也是如许，格林斯潘担当美联储主席后，与国会告竣共识，美联储的货币政策从多重目的转向单一目的：即稳固物价。三、现在的货币政策是失败的！现在中国央行的货币政策完满是学西方的，学的德国模式，如央行有人说：“通胀是央行的天敌，通胀不下去，货币政策绝不放松。”于是就出现了现在中央企业告贷无门，处于极困难之中的窘境。我在这里要向央行官员们指出几点：①中国不是德国，德国生齿增长极慢，有几年是不增长，增长率极低。他们就业压力小得多；而中国是生齿大国，一年生700——800万；就业题目极严肃。现在农民工进城有1亿多，一旦货币政策再收紧经济下滑，赋闲潮立刻就会出现，对社会安定极倒霉。必须充实就业，经济增长也看得很重。②现在的输入型通胀，资本推进型通胀，央行的货币政策不停进步，扩大预备金，效果会很差，效果甚微。由于钱很多，由于78.3万亿M2，而房价（二、三线都会也提心吊胆，不敢买了）也要压，又要压物价，效果什么也压不下去。通胀、房价都下不去。③央行的货币政策是失败的；体制内，银行内的被硬压住了，民间的呢？民间的市场利率很高啊，企业家骂曰：这不是“逼良为娼”吗？通胀照旧没有压下去。纵然后几个月，下去一些，也是客岁基数高形成的。不是真下去。④通胀5—6—7%长期化，将是实际。应该容忍它、正视它，我国照旧金砖四国中通胀最低的。这是很顽固的，特别是外汇还在大量进入，房产也在同时调控之下。⑤货币政策不能再紧了。假如再紧，就将使经济打下去，通胀也下不去，——而滞涨则不可克制。将经济打下去，赋闲潮出现，人们不斲丧，通胀下此路伤害。⑥中国千万不能重蹈日本的覆辙。中国经济以后的稳步、高增长，现在的调控非常关键，治大国烹小鲜，现在的感觉是粗、乱、无逻辑。央行管币值，银监会管地方融资平台风险，发改委管发展。各人一把号，各吹各的调。有关部门要和谐，统筹和谐。 | 
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发表于 2019-6-13 23:33:17