国际投行的“中国高层圈”3 s( h' U8 V! Q/ ?5 o9 Z7 }
c S1 _3 l) H光大董事长唐双宁的贫苦并不止于此。纽约时报此前的报道称，美国证券交易业务委员会(SEC)正在对摩根大通睁开受贿观察，以查明其是否通过雇佣中国高官子女而得到在华从事干系业务的时机，涉及的高官子女正包罗唐双宁之子唐晓宁和张曦曦(音译)。: M0 H, @" O" R) J- K, b8 U
& |7 f! S M$ V2 m1 T一直自我感觉良好的马云，近来有点烦，磨练他的时间到了——阿里巴巴上市陷入两难田地。只管他有国际投行和中国高层的支持，但是如今并非只靠“圈子”语言了。
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香港证监会不计划为阿里巴巴提出的合资人制开绿灯，阿里巴巴IPO左右为难：假如继承在香港IPO，管理层将有大概丧失对公司的控制权；而假如选择美国，则将面对更严酷的羁系或诉讼风险。现在阿里巴巴还是将香港作为首选所在，但其与港交所、香港证监会之间的博弈还未竣事，是否存在另一种创新制度的大概，是否会受到破例的报酬，这统统还是未知数。+ {- Y$ v" W' l4 s, Q' e R
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这个号称千亿融资、年度最大的IPO——逐利的国际大投行蜂拥而至。阿里巴巴以致找来了前天下政协副主席、香港前特首董建华的外甥婿坐镇——姚允仁是董建华妹妹董建平的半子，并于本年首季正式加入阿里巴巴的团队，掌管公司整个机构融资部，现时职位为阿里巴巴高级副总裁兼机构融资部主管。0 L; F: F$ }% W4 _& s/ P2 {( @
1 J1 a( U% q# ?/ D2 Z8 h/ {姚允仁正是国际投行在中国高层“圈子”化的缩影，他先后于高盛、ARX Advisors Limited、星展亚洲融资，以及洛希尔(香港)从事投资银行业务。和他拥有类似履历的，另有中国银监会前副主席、现任光大团体董事长唐双宁之子唐晓宁，以及原铁道部运输局局长张曙光之女张曦曦(音译)。- s/ {2 n6 b' W( [% L
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光大董事长唐双宁的贫苦并不止于此。纽约时报此前的报道称，美国证券交易业务委员会(SEC)正在对摩根大通睁开受贿观察，以查明其是否通过雇佣中国高官子女而得到在华从事干系业务的时机，涉及的高官子女正包罗唐双宁之子唐晓宁和张曦曦(音译)。
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* K, B3 X& A- v- A6 \( [# `8月30日，消息称，观察范围从摩根大通香港分部扩大到整个亚洲，被观察员工人数凌驾200人，不但包罗全职员工，练习员工也在观察之列。5 ]- D, |8 V# {- m7 a; X
$ f1 b' J( p8 @0 {“这大概不外是冰山一角，香港和本地投行雇佣‘官子女’的做法，已经有几十年汗青，”香港一位投行高管对此并不感到不测，“他们也喜好雇佣中国高级当局官员的子女和亲戚，国际投行看重他们对中国金融体系的相识以及他们手里的人脉资源，大部门雇员都在西方继承过良好的高等教诲。”0 a- @! w( H4 f: d
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“中国交易经”. [! c" u, \9 E
1 z* z) } H- R# U4 K7年前，有个未经证实的段子流传在中国的投行界。一天中金公司的一高管对朋侪诉苦称，许多多少高官把子女往投行部塞，有些级别太低，他们根本不要。“前两天我把东部一个副省长的公子给拒了。”. ~3 z! \# D0 L# y0 u1 C
; l4 h) u! a8 d0 ^: |: f9 w. J国际投行们非常清晰，做中国的交易，“人际关系黑白常关键的因素”——他们徐徐开始顺应中国的“圈子”文化。这种关系的创建除了直接向干系官员行贿外，也有不少是通过这些官员的子女、亲戚暗度陈仓。一些官员的子女有外洋留学被页粳以及国内丰富的人脉关系，成为外资投行聘任的告急人选。
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) Q3 A0 e0 S! Z2 ?这些国际投行在中国攻城略地、赚得盆满钵满的背后，有着一张巨大的人际关系网，他们重金约请的中国的官子女，为其赴汤蹈火，权利规则成为制胜的告急法宝。唐晓宁和张曦曦(音译)，不外是这些官子女中，具有代表性的两个。9 y/ }0 Y7 F2 p. r2 h2 C9 v
! B" V. q7 Q& G; \/ | b路透社在8月18日援引中国业内人士的话称，国际投行在中国雇佣官员子女“已经有20多年汗青”。在2001年之前，外资投行在中国的服务处已经有56个，现在该数字不停增长。面对巨大的中国市场，怎样才气精准地拿下中国的超等客户呢？
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* |" H$ O, W: L; F2 G9 j W“摩根大通不外刚好撞到了枪口上，比他们更太过的国际投行多的是。”香港一位投行高管透露，美国司法部门和SEC正在判断银行此种雇佣活动是否违反《美国反外洋腐败法》。但对摩根大通来说，继承机构观察并不意味着公司存在任何不当之处。
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熟知《美国反外洋腐败法》的状师常博表现，假如认定摩根大通违反该法律，美国当局部门需拿出证据来论证该行在雇佣“官子女”时有受贿的意图，为赢得业务而对外洋官员产生了不当的影响。一旦被观察企业在继承观察时表现偕行业均有类似活动发生，美国证监会就会对同范例、偕行业的而且与公司采取类似模式或是类似署理商的公司举行观察。7 a% @& T9 i" z, u9 }
& ~$ `4 O3 T! |# Y+ F7 @耐人寻味的是，在该变乱曝光之前，还没有一家银行(包罗摩根大通)、一位银行家由于此类变乱，而被控告存在不当活动，所谓的“官子女”、身居高位的“接洽人”及完成IPO的企业，也从来没有出现过类似的控告。: _+ y6 H9 y! M. @9 |6 |
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近些年，随着国际投行竞相角逐中国区业务，越来越多的外资投行选择雇佣有当局配景的官员子女或支属继承要职。这些官员子女依赖父辈们积累的人脉资源，资助外资投行获取中国国有企业在美国或中国香港上市的承销项目，外资投行借此通道，灵敏打开中国区市场的大门。
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0 M1 d2 K% p6 p8 V9 A在摩根、瑞银、美林、花旗等国际投行承揽的中国国企赴美、赴港上市的项目中，任职于各大投行的中国区高管起着决定性作用。这些中国区高管许多是官员的子女，他们的任期以致和所在外资投行获取中国企业IPO的时间相同等；他们的任职与否以致会影响外资投行中国区业务的发展。
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% S4 v: L; x+ k- q' F案例俯拾皆是。美林曾是中国工商银行IPO的五个承销商团成员之一，该公司在2004年聘任冯绍东(Wilson Feng)在此中国办公室的投行业务部工作。WSJ(华尔街日报)报道称，Feng当时告急加入工行IPO这单业务。美林同样也聘任了Margaret Ren (任克英)。Ren从客岁年底开始继承美林中国区董事长，此前她供职于法国巴黎银行、花旗银行和贝尔斯登公司。2003年，Ren在花旗银行工作期间，花旗承接了中国人寿保险35亿美元的IPO。
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. r5 @; A2 L5 k8 ?+ t7 i这种关系不但仅出如今美国的银行，澳大利亚投行麦格理团体在中国企业IPO的繁荣期也承接了不少“大单”，同时该团体也雇佣了不少高官子女。前铁道部部长的半子Raymond Sun便是在2005年被聘，如今是麦格理资源的中国区副董事长。; { q; U S& p' j" }
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迪罗基公司(Dealogic)的数据表现，在他的任期内，麦格理成为中国铁道构筑总公司H股上市发行的三大保荐人之一，该笔融资规模到达57亿美元。别的，麦格理也是中国南车H股上市的保荐人之一。9 [) g4 `! D x1 s
- x5 i _! T0 C2 c' `" W5 G$ a4 n f瑞士信贷和花旗银行，也都大量雇佣了留美的中国人，他们均有显赫的家世。比如曾经就职于瑞士信贷的胡知鸷，就是典范的官三代，在瑞士信贷先后出任过董事总司理、中国区投资银行部主席。结业于康奈尔大学的陈小欣，也是出生权门，曾在香港花旗工作。5 w _$ x5 }6 K" g. I0 L
9 r& S/ x( V1 G1 L公子女婿挖角战, Y3 Z9 \( _3 D4 B5 W
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在中国比年来浩繁大蓝筹和红筹股的上市过程中，融资额动辄数百亿美元，浩繁国际投行趋附者众——而在他们的背后，则闪现着不少中国官员子女或半子、媳妇的身影。
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“外资投行可否顺遂拿下中国国企香港上市项目，很洪流平上取决于外资投行中国区高管的当局配景。”一位总部在北京的投行高层坦言，通常来说，雇佣一个配景深厚的官员子女继承投资银行部总司理或中国区总裁，大概带来数十亿美元的利润回报。; n3 F% X) ?( y" g( r! ?
4 U' j b/ x7 Y0 E+ F. Q) X这些配景深厚的官员子女以致半子媳妇，从而成为各大投行高薪挖角的对象。现在最为典范的例子就是阿里巴巴上市的幕后智囊姚允仁(Michael Yao)。姚乃“金家驸马”——第一任特区首长董建华家属的姻亲。香港投行界的知情人士透露，姚允仁在投资银行界中已打滚23年，对投资银行业务相当熟悉。阿里巴巴纵然迟迟未有正式委任上市保荐人，但仍可以或许不动声色地继承推进上市操持，全因获此猛人加盟坐镇，设有阿里巴巴机构融资部。
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* F4 ~+ ^4 A7 }. M1 ]/ I4 [. v* P+ a阿里巴巴与姚曾任职的洛希尔不停甚有渊源，早在2007年，阿里巴巴将其B2B业务来港上市时，已约请洛希尔作为其财务顾问。而姚允仁也适逢于2006至2012年间，在洛希尔继承董事总司理兼投资银行业务联席主管，故不清除当年已与阿里巴巴主席马云相识。' U g" M9 E3 }# ~- S0 z
9 W2 ^% d2 O$ t" |- i( C阿里巴巴就是一个典范的例子。在其上千亿的资源盛宴中，不少投行睁开了剧烈的争取，此中不乏高层的子女。比如前中国国家开辟银行董事长陈元、前中信团体原董事长王军。; e9 i' L3 U" g/ x
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在唐晓宁与摩根大通的案例中，它随后拿到了光大团体的一些告急业务，而且负责包揽了中铁股份逾50亿美元初次公开募股(IPO)交易业务。对选择摩根大通，光大团体表明，一是认可其作为一家国际着名投行的专业本事；二是思量到其具有深厚的商业银行谋划被页粳有助于光大银行提炼投资代价和业务亮点。
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“这个表明不能讲没原理，以摩根大通在投行中的力气和影响力，纵然没有唐双宁之子，光大大概也会首选它。”民革中心社会与法制委员会委员邓聿文分析称，但光大的表明并没有充足的说服力，让人们信赖，其在选择摩根时，唐双宁之子未对其父的决定产生影响。6 u; j# b7 _+ }1 `& C( `" |
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流传在香港投行界的一个段子非常具备说服力。有些国际投行在招“官子女”时，常用的一个口试题目就是：请直接写下你熟悉大概可以接洽到的中国本地政治经济界的要人名单。假如写下的名单够长大概够重量级，根本上都可以就地任命。
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而在随后的投行生活中，这些官子女各显神通。2003年7月，中国电力投资团体公司(下称“中电投”)下属子公司中国电力国际有限公司(下称“中电国际”)约请了花旗团体、瑞士信贷第一波士顿、德意志银行、美林公司、瑞银等多家国际着名投资银行竞标其IPO的发行顾问，德意志银行和美林公司终极中标。 e6 V7 b. W d' m# M" b
. ^: z+ _# ~3 y( s1 m4 P美林成为中电国际赴港上市的最大赢家，不但是交易业务的保荐人，继承牵头行和主承销商，同时也是中电国际的账户管理人。投行部董事总司理李振智(George Li)是美林拿下中电国际大单的告急功臣。结业于美国麻省理工大学的他出身显赫，进入美林之时，李振智只是一个新手，在投资银行界不到一年时间。7 F7 ~2 ^- D. J5 q5 R
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除了国际投行，中国大投行里亦是官子女云集。中金自不消赘述，中银国际1998年之后，很快成为央行银监会领导的“托儿所”。名气稍逊的建银国际，此中以职位稍低的省部级副省级领导人子女居多，近几年积极加入各地当局融资平台业务。
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0 c9 Z [' `6 a- N2 x3 `“这种利用隐权利扭曲市场公平竞争的活动是中国汗青上残余的灰心文化造成的。”更多投行界人士看重的是，制度才是根本，制度可以或许让投行变成鬼，也可以或许让鬼变成人。 | 
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发表于 2019-6-14 00:04:08