关于主动型基金的挑选，很多朋友都知道要参考过往的业绩，但具体参考多久时间、哪个阶段的业绩可能不是很清楚。
: m; h7 ?0 g5 z1 ~6 Q' {# b4 J* G1 ~$ t2 u" [* c2 E' d( r, L- C' Q
/ }' q3 t- l) P. V7 y9 S7 h" H/ X7 {' L; }
所以今天文章就来给大家介绍一个三思投顾主张的简单方法。
p" o* k; h" Q: \3 u/ S' C* V* ]8 t0 T9 i$ r
7 b/ B' y+ }8 ^$ r: e. X* T
我们把一只主动型基金的往期业绩分了三个阶段：
T4 t x( K, o. e0 I1 w5 M/ w$ l' b9 ]* l- U
4 P: R( q& D( G3 _短期，对应最近3个月时间；- W- s% z- z) ^) n/ _8 C) b5 y
中期，对应最近1年时间；
3 @' D) g7 I$ ]+ Z$ d+ m% J长期，对应最近3年时间。9 h& T! M8 g0 w+ S
+ r/ q) `0 m1 ?$ J- s2 \/ h/ ~6 r) ?9 c
根据这三个不同阶段中基金的综合表现，来判断这只基金是否值得我们拥有。
: n' A% O: x6 V
|3 x) I# U6 c2 P
. E7 }" n/ ?* [2 ], t8 w2 N下面我给大家详细解释一下基金这三个阶段的表现，如何帮助我们判断：
2 r! s ^' c) d" v
& |8 Z/ j6 y; O) Y7 X8 h( M2 U r8 m2 [ ]) C4 v W
首先，近3个月的短期表现
1 c4 C" o% X' D) D0 S1 H& v我们都知道A股市场有主题轮动的特点，比如前阵子券商板块带头涨，后面轮动到军工板块，之后又是消费板块等等。: g+ \* X! H' s$ M! X- T: L
- G3 y1 }* @" B2 u9 E7 W) @8 b
+ J5 O" v' k. {3 Y# T. P5 q* F, `' r9 C3 ~2 t8 x
这些主题轮动通常也会契合当时的政策、行业环境，包括一些时事事件等等。有些基金就能提前捕捉到主题轮动带来的机会。1 O# n. D. S' z3 C# A4 {2 ]0 ?
# _( p/ w, q1 f! L
* o0 K; k& V( B0 K# _! C比如：( S& \; g0 m6 P
9 ~- C: e: k$ M; f" d1 N, }9 a
* f4 F$ B! G s设立雄安新区时，大成蓝筹稳健（090003）这只基金就比交银优势行业（519697）要更好地捕捉到短期的机会。
; R5 H* R6 e4 [: W# z. x7 ~* F! X, h; u
! g6 g+ U6 t) {' p
& x Z4 J' i' E
1 W. I! U3 b. R# Z" R3 K# `' \
2 A9 N4 I- O, {7 Q9 p4 G7 j; D（数据来自WIND）
. i3 U k- p- U6 i, q: p6 `. c e7 E0 y. Z: h0 u
% T1 z% F. P' u9 O. x% M/ P- |5 F8 o
2 |3 x4 Q9 J3 D# C3 n/ d3 w2 @而去年中美贸易摩擦的时候，交银优势行业（519697）又比大成蓝筹稳健（090003）更好地避开了影响。6 [1 g4 {( {& u6 x- n( @5 P% [ I
, U/ o# D( @$ a A: m5 H L# i! u! y
) L# s* a4 ^( n; h* S, G* L& r
( ?* H! R, N3 t( a（数据来自WIND）8 r+ ^ n/ R1 G0 U0 o
* @/ K) Z5 h9 T: r% b3 _+ M1 l7 q" N8 S0 b2 _3 e
所以我们把基金近6个月的表现，归因为主题轮动的捕捉能力。 S& r, P, I' Y9 R, v1 x8 R% R
2 g% p+ V; S) l! n$ \5 O) g
@. p: C+ O* K3 O第二，近1年的中期表现 P; ?4 Q. f ]( P% Z
对于基金公司那些专门研究市场行情的专业人士来说，短时间里要捕捉到某一两次行业主题的投资机会并不难。
% a8 U7 l, H3 c. i' n
6 u% F6 V$ G- [8 D5 V, f; V& [9 @1 w6 H5 Y
难的是每次都能捕捉到，而且每次都判断正确。7 ?" ^$ p( {5 T# a1 u, B0 {
6 Q1 T: R- d d5 v8 [$ ~& C1 w1 w( l+ b/ s' [; q3 k$ P' F8 K
我们还是拿交银优势行业（519697）举例，我们看看这只基金在2012年四季度—2019年一季度期间的股票仓位配置情况：! a6 }) d g f* B o9 k- {
2 h1 }# h+ }% C4 Q" Z3 F8 t% h, N
' i- h; T% o3 w# l
4 E' J% [; E' w- `+ g0 P' j2 `
+ @- r, F+ s O) z0 ]（数据来自WIND，点击可看大图）
, C/ F# f3 x9 K" _3 x/ W. y U) n' p3 C2 W$ k. L% [& ^
8 Y `, U) b1 T8 G, G8 n; b
我们注意到2017年以前，这只基金的大部分仓位配置在制造业上（橙黄色部分），其他仓位在建筑业、信息技术、金融业等行业之间换来换去。
: r3 b, X0 v5 M3 B3 [0 G7 r
0 U; a$ T. S4 ?' K7 X
: z1 L$ f6 l: S而最近的两年，这只基金又把差不多一半的仓位都配置上了信息技术行业（绿色部分），估计也是看中了5G的投资机会。* B! ?# }- {. m9 E5 e
: [3 \# w8 Q1 o" P) j9 d
; |* F! N: F1 j( C" a( A) W大家发现没有，不管它怎么变化，总有大部分仓位会较长时期地配置在某个行业，而拿剩余的部分仓位去根据市场行情作调整。9 P* l |: ]' m v
9 M2 y5 L( s! w* H% [4 p
5 Z' N' r k" e( f. p8 ?' }这是因为即使再牛的基金，都不可能每次都踏准主题轮动的节奏，所以将大部分仓位配置中长期优势行业，然后在这个基础上再去捕捉主题机会，就显得很有必要了。
8 d1 m' p: r2 W! V4 T/ Q' S) [' e$ v1 B' m0 C
2 p0 z5 z% F3 z8 L. N
所以，我们把基金近1年的中期表现，归因为股票资产的配置能力。5 a2 c4 x4 v9 Z8 B
+ f' M( J0 U% T' i
5 E0 i; d C# @第三，近3年的长期表现
, ?5 d* F: ^1 I, ?7 w' Z' m; w- @! b& s其实这一时间段内基金的表现，在一定程度上也有依赖着上述的股票资产的配置能力。" q/ |7 `* r2 s' }' w9 o
6 b- F) \' p) G z5 l, T& S8 R- s
W* B( R+ {) Q; h4 r
只不过把时间拉长之后，对基金投研团队的容错率也适当地提升。
' `1 N+ V- ^- m; |9 n, y; T9 J! S4 a K2 q' ]0 a
6 a& Q( d( o& K$ z
因为投研团队有可能做错几次，会影响到短期和中期的基金绩效，但放到3年或更长的时间来看，一个优秀的投研团队是会大概率保证做正确的次数大于错误次数的。" c3 n( Z6 U# a* a
) j0 n B* E* u* O0 B0 y$ g
- \4 e' V4 l( S投研团队的能力越强，在基金的长期业绩上就体现的越明显。
: `" V/ A2 b* J& }5 U
8 h6 g; \5 P* y5 P) K) X* N
6 I' U& Y8 m4 H4 _' D4 F2 }1 P所以，我们把基金近3年的长期表现，归因为投研团队的分析能力。$ s1 h( b8 S$ p2 f
, m4 ^7 b' a% q4 J9 ]7 h9 O. `" |3 U% b
/ c+ Q( ^: E; [# I; u# g以上就是在挑选主动性基金时，三思投顾主张的三个方面的参考因素。
" M5 j2 ]) H, z) j- F4 y% V5 h4 W
) j- m* y' v. W1 d那么说到这里，有小伙伴们会问了，作为一个普通的投资者，没有太多专业的知识，也不知道从哪些渠道去查看基金的主题捕捉和资产配置等数据，应该如何参考这三个方面的因素去选择基金呢？
L9 b' U( |4 e; |" s9 T: O+ G( C* o2 h4 {0 E
, Z* P, o6 L* i _* w' I, a
不用担心，咱们的基金健诊工具已经帮各位考虑好了。
2 j- z b$ u' S, t
% Q4 t) s2 n3 W) F4 b; @3 ]( Z9 e) A- W
以下是我拿交银优势行业（519697）通过基金健诊工具查询出来的数据：
~/ L; l$ u/ N u
; n- r$ m. \, o" E# _1 M1 K, m2 Q: {$ e/ K/ s
1 G* P4 }7 \5 ^# P2 c* W
2 I6 `; L% i( n( ~0 w" F
; u4 { B- _) x+ I% E+ i {- M8 G+ n' ]% I
在“能力矩阵”这一栏，已经将这只基金三个不同阶段的表现，用数值很直观地展示出来了，一目了然。
3 [0 A# l( m0 m: w7 X$ v# P6 @# N
8 A% u+ N3 L0 g1 k1 X7 {2 ~; K+ n
当然，更为简单直观的是，我们还将这三个数值做了平均计算，根据得出的平均数值给予了一个综合评价：
; |! z5 V8 d0 ]4 T, f( C# o
8 t0 z" U$ Y4 w) N0 x9 F! r/ S7 X1 j/ y3 p4 u& c+ T$ i; G
: v' Z( y j: M+ j
这样一来，即便你是一个什么都不懂的小白投资者，也可以直接迅速地通过健诊工具的综合评价对一只主动型基金做一个大概的判断。
0 C5 {# M8 P O& H V7 |; n+ R, Z$ W% ]4 [$ J: n- @
9 ?1 v. d$ P, ~三个数值归结为一个字母，这种挑选基金的方法，应该够简单直白了吧。) h; a8 y: U( P" V7 i% i
, i3 ]7 _, R a
; Y2 G# Z) x# N4 E
不过，因为市场行情的不断变化，基金的这三个阶段的表现在不同的时期是会有变化的。9 K( m- f1 s. H( |( k3 J [: |
9 u# x0 g! e5 a$ |1 g9 m- f6 X E
3 ^5 B2 E; t! J5 F7 o) `! y" _0 F1 V比如某只基金现在的短期数值只有50几，也许是因为当前行情的市场风格基金经理并不擅长，也许再过一段时间风格转换到基金经理擅长的方向，这只基金的短期数值又会飙升。# m8 P8 T |$ G ]9 Z& Y, L% D
5 L$ m8 M8 f0 B+ B
9 r+ P* n6 A( |5 s所以，我们在挑选基金的时候，应该要用一段时间去观察它，看看它的稳定性，这样选出来的基金才会更值得我们信赖。4 m: z- a3 W5 |, {& c
# X& ]. ~( Q$ y) O9 ?6 g" I. T* B
0 s0 [' j, C# w: C当然，咱们的基金健诊工具也对这三个阶段的历史变化数据有监控和统计的功能，这个就是下次文章的话题了。
8 h. Y u) O) [3 R- E
9 M# C4 ]$ c6 I% d; ^; I& b5 C! q4 K! y% j4 N6 ]& F$ V8 _
记得持续关注我们哦，接下来会不定期用文章的方式给大家讲透咱们基金健诊工具的每个模块，帮助大家挑选到一个真正值得信赖的好基金。" |& V8 w( e0 p! C2 f7 Y7 b
, h9 u9 r! C3 g$ {3 s7 y- C; ?1 s
& D8 E+ O, i8 L* @6 t/ e好了，咱们下次再见！
+ \3 [/ ]" r: }, o( K% k- ?$ u* h% d$ X9 q7 D, }% E' z7 X: i
* P7 g9 Y6 i j
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 |
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-21 20:28:44