本年的股市可谓“出师倒霉”，对于后市行情，21世纪经济报道采访了银河证券首席计谋分析师孙建波、中原基金投资总监阳琨和麦吉尔大学兼职传授刘锋，分别从券商、基金和学者的角度来分析如今的行情。+ n5 \& L. X# b7 U: J8 [) H
《21世纪》：如今来看，造成开年以来股市下跌的最重要因素是什么?5 d8 D: u# i. }' d4 Y
孙建波：市场的下跌至少有两个因素，第一是之前涨得太多;第二上市公司将来的业绩很难支持如今的估值。如今传统产业都在往下走，股市还是以传统产业为主，他们的业绩很难支持如今的估值。其他的好比人民币贬值这类因素也会对股市造成压力，但影响相对较小。
. f* b! X- W/ J! V8 Q" R 刘锋：我以为缘故原由重要还是投资者对人民币贬值和大股东减持禁令到期的担心，再加上熔断机制的“磁吸效应”加速了下跌。人民币贬值尚有大概继续，美元大概还会加息，人民币还会降息。这些消息短期内都是利空的。, t4 K+ r; l/ a- T* K( H# M0 ]$ x
阳琨：市场下跌最重要的缘故原由还是估值的标题，以创业板为例，创业板近来几年涨得很快，从估值上看应该是90多倍快要100倍，这么高的估值让投资者产生了担心。固然人民币贬值、大股东减持这类因素都会对股市造成影响，我们不能把一件事归因到单一因素上面去，股市本身很复杂。
' U* A( k3 L; H; z$ P 《21世纪》：减持新规和熔断取消，是否会对股市产生积极影响?
" u6 d7 Y; d- x: L z- h3 O 孙建波：股市的下跌是一个大趋势，某些利好消息大概会延缓股市下跌，但不会造成实质性的影响。2008年的时间也有很多利好消息，但依然没有拦截熊市的步调。( q8 E0 M- M5 F; C- G8 W
阳琨：政策因素只是左右市场的因素之一，长期来看，股市的优劣还是取决改革的历程。如今总体股市估值过高，但是尚有一些股票相对估值比力低。在改革方面，国企改革、注册制推行可以或许真实有效地推进，实体经济改变如今需求不妥的局面，股市还是挺有渴望的。尚有供给侧改革，我个人以为这会是2016年上半年经济的大变乱，国家下了刻意去清算产能，去除僵尸企业。如许一个实体经济的大动作会对股票市场产生连续的积极影响。
" ?2 y* G& O) U' I: t0 O 刘锋：我以为这些消息只能属于补充性的，不能产生实际作用。企业开始挣钱了，债务标题管理了，这才是真正的利好消息。供给侧改革要求经济的运行模式发生根天性厘革，这并不是短期之内能产生结果的。. H: L, E( x' P i, L8 u
《21世纪》：从如今的情况来看，股市的短期和中长期形势会是怎样?对投资者有什么发起?( O1 V+ u3 T7 K
孙建波：短期来看，股市形势还是不好，我个人发起短期投资者临时退出股市。投资者对股市信心不敷的时间，股市会长时间保持萎靡不振，这种情况下即便是不涨不跌，假如筹谋不善，投资者一样会亏钱。对于长期投资者来说，如今最好的办法是等待。# {/ ]/ c) K4 f& U3 c7 m
阳琨：我个人以为市场已经渐渐企稳。之前的下跌有投资者的恐慌因素在，从市场的表现看，快速下跌肯定有感情的影响，一旦市场摆脱了过于感情化的买卖业务，就会回到一个相对安稳的轨道上来。某种程度上说，市场颠簸简直在加大，平常投资者控制不好的话，大概会付出比力高的本钱。但是证券市场还是有投资代价的，至少在将来一段时间还会比力生动，结构性的时机还是有的。具体来说，发展性的板块应该是这一轮的投资主线，可以重点关注。- C5 [) K# D5 | a* Q" B$ B
刘锋：短期来看，股市尚有下跌的空间，人民币贬值大概继续，而且本年的经济大情况也不好，这是一个痛楚的过程，美国2008年也履历过。但我以为中长期股市还是有渴望的。板块的话还是要关注那些新兴产业、服务斲丧类的上市公司。9 k1 \7 P3 z: ]
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发表于 2019-6-23 23:17:09