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& _2 {1 u1 C7 A 固然熔断已被停息,但是仍不能挽回A股的下跌趋势。11日,A股市场再次大跌,沪指3000点守卫战即将打响。
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6 k) T1 g1 z2 { ` 而就在本轮大跌之前,广发期货席位却大幅异动。数据表现,2015年12月29日,广发席位IF和IC主力合约分别增长空单1456手和1504手;12月30日,广发期货席位再次增长空单860手和208手。
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' y+ e, N; Q% z: @; B 至12月31日,广发期货在IF1601和IC1601合约上的空单数目从28日的2048手、301手,蓦地增长至4339手和2017手。相比之下,IH主力合约持仓则相对稳固。3 d5 o. e% p' C2 K" {; Y/ L
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须要指出的是,自2015年9月中金所“新规”实行以来,单一期货公司的空单持仓已从2万部降落至2000手左右,广发期货席位此次精准“押空”,亦显得非常扎眼。
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按照1月11日的结算价大抵估算,广发期货29日、30日会合加仓的4028手空单,合计红利已凌驾8亿元。0 n; n7 P+ }) e: N% n
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对此,广发期货一位高管向21媒体记者表现,“涉及投资者信息的隔离,公司有保密使命”。
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故意思的是,广发期货在2015年底时的期指利用思绪仍以多头为主。如公司12月29日期指早报指出,“B股大跌导致A股出现趋势性下跌的概率较小,预计短线继续下跌空间有限”。7 R: Z6 _" j% B) e8 \
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“秘密人”精准加空
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2015年12月29日,广发期货席位在IF1601、IC1601分别增长空单1456手、1504手,当日合计新增空单2960手。
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12月30日,广发期货席位空单数目继续增长,IF1601、IC1601合约空单分别增仓860手、208手。停止31日,广发期货席位在IF1601和IC1601合约上的空单数目已到达4339手和2017手。* N6 T4 Y3 x3 z0 j% ^* e
' M+ y7 K" l# P8 x( s5 } y# z 猴年开市,股指遭遇“开门黑”,并灵敏进入暴跌模式。1月4日午13:33时,A股初次触发7%熔断阈值,临时克制生意业务至收盘。当日,广发期货在IF1601合约上的空单小幅淘汰237手。
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1 I0 {: U, I) j( _7 |. Q# k 1月5日,A股市场小幅反弹,广发期货席位再次增持IF1601合约空单438手。
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# E: [+ c, q- j8 L! m+ m9 x# L. v 1月7日,沪深300指数开盘暴跌,接连触及5%和7%两档阈值,全天有效生意业务时间仅有14分钟。" o! ]( U( |5 a! s
4 _; e! c# S6 c( A% K5 Z 1月11日,广发期货席位再次减持683手IF1601空单,196手IC1601空单。8 t! Q3 |: E% o
4 {* o- A# V) F; F3 b- d2 Y 从暴跌前的会合加仓空单,到1月5日的逢高放空,再到11日的会合平仓离场,广发期货席位近期利用可谓“精准”。
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$ G/ l% a& N' \' i( Q 而上述的一系列“神利用”起主要管理中金所限仓的停滞。自2015年9月,中金所发布期指“新规”以来,投资者在期指单个产物、单日开仓生意业务量凌驾10手,便会构成“日内开仓生意业务量较大”的非常生意业务举动。5 H& q V$ D# {0 A6 y
* \" b8 c" J+ P8 a 不受上述限定的仅有套期保值生意业务,但是如今机构举行套保生意业务,仍需通逾期货公司向中金所申请套保编码、套保额度,并必须具备相应的股票现货头寸。
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" f2 L& e0 j& r- V; r2 s8 S “固然没有明白规定,但是实际利用中的现货头寸必须由身分股,或相应的ETF构成”,郑州某期货业务部司理指出,从近期业务部客户的套保申请来看,股市向好时,套保额度会比力容易申请,但是当指数下跌时,中金所审批套保的速率也会很慢。 h1 s$ O$ p( F8 K5 a
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另一位郑州的期货公司人士则指出,一样平常券商都会将部门自营盘,放在旗下的期货公司,用于对冲其股票现货的风险。. l# [5 Y2 _8 t! B9 \. y
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按照如今期指套保盘10%的包管金标准盘算,广发期货席位仅29日新增的2960手空单,便须要包管金近4亿元。
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如若按照非套保盘40%的包管金标准盘算,其所需动用的包管金则高达15.37亿元。思量到风控的因素,着实际投入资金规模会更高一些。
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( W n& h# R; r, W3 O4 H 既具备霸道的资金力气,又避开生意业务所苛刻的开仓限定,同时还可以或许做出精准的判定,上述空单的“秘密主人”显然非平常投资者和机构。: h* [4 U( T) u) l
3 }6 Q/ u# V3 {) q4 f3 e6 z' q% t \ 浮盈或超8亿
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' | S u8 Z: ]( W8 F# [8 Y 受益于近期指数的大幅下挫,广发期货席位节前的“精准”加仓无疑赢利颇丰,但是其并未灵敏离场。
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* u% ^+ }3 [! G0 Q+ [ 直至11日,广发期货席位才出现会合平仓的情况,这肯定程度上也加强了秘密空单为套保盘的大概。' y: u, H& f% \, C! G1 Z6 o( a
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须要指出是,若上述秘密空单来自券商套保盘,那么其股票现货同样难以克制暴跌带来的丧失,最理想的了局不外是做到盈亏平衡。7 ^' ~& q2 q* j
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前述业务部司理便指出,“由于期指成交持仓规模降落,如今多家券商在其期货子公司的自营盘规模缩水”,若此次新增的空单为套保盘,那么也不肯定可以或许完全覆盖其股票现货的风险。) d7 \. Z4 p" w5 p7 t5 i
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以致在熔断期间,当个股跌幅高于指数跌幅时,股票现货的亏损还会高于期指红利的大概。除了来自疑似套保盘的限定外,不绝低落的结算价也有利于广发期货席位空单红利空间的扩大。% A" h: M' k) u
0 I2 S! T/ ?. C! l# H% B. F4 e 从期指的结算价来看,固然1月8日现指和期指均出现肯定反弹,但是8日较7日暴跌时的期指结算价反而更低。数据表现,1月7日IF1601结算价为3357.4点,8日的结算价为3336.4点。这或与熔断期间,期指较少的成交量有关。3 K8 y2 G+ M* W; l; R
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与股票市场差别,期货市场的结算价告急程度高于收盘价。按照中金所规定的结算价盘算方法,“合约当日末了一笔成交距开盘时间不敷相应时段的,则取全天成交量的加权均匀价作为当日结算价。”' _% c6 P* {" j: N0 m7 |
! O. a9 S: u- L: \ 中金所8日晚间亦通过官方微信号指出,“在1月7日,沪深300股指期货主力合约的收盘价为3245.2点。而按照逐日结算价盘算规则,当日全天生意业务只有13分钟,不敷1小时,则结算价以这13分钟内的全部成交接价按照成交量加权盘算,得出的结算价为3357.4点。”* m) x, o h6 Z3 E
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由于7日期指开盘即下跌,并灵敏触及熔断阈值,当天生意业务时间较短,使得收盘价肯定程度上失真。相比之下,8日期指全天生意业务,期指代价未出现非常情况,其当日结算价反而要低于7日暴跌时。9 w1 S r$ P: h$ U0 t+ H
& n! b# z0 [: y/ |# ] 这也意味着,广发期货席位新增的空单8日选择不平仓,其红利幅度反而更大。而行情也朝着其有利的方向发展,11日沪深两市再次大跌,IF1601和IC1601合约跌幅分别高达5.53%和7.98%。6 }7 R* I- a5 d# S
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按照广发期货席位2015年12月29日和30日,以及1月11日的结算价大抵估算,广发期货在29日加仓的2960手空单红利达6.17亿元,而30日加仓的1068手空单红利也到达1.88亿元,合计凌驾8亿元。
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7 V; K) i" \% s% A, C2 L0 s" Q! U- H 持仓规模受限
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固然广发期货席位的“秘密人”,在短短6个生意业务日里浮盈便凌驾8亿元,但是由于期指如今成交、持仓规模均无法同“股灾”前相比,以是此役的红利并不算高。
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9 |. v* O! l5 u2 M/ c 2015年7月,A股守卫战期间,中信期货席位也曾有3万手秘密多单出没,并在短短两个生意业务日内平仓出局,仅在IF1507合约上的盈方便高达30亿元(详见本报2015年7月10日05版《3万手多单一日游 中信期货席位赢利数十亿》)。
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4 k" J, z1 T3 @% k 自中金所2015年9月打出限仓、进步包管金的组合拳以来,沪深300期指的日成交量从最高峰时的288万手,降落至如今的不敷2万手。被称为“空军一号”的中信期货,在期指主力合约上的空单持仓量也从高峰时的2万手,降落至如今的2000手左右。
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也正是由于总体持仓规模的降落,使得广发期货节前增长的4028手空单分外显眼。不外,究竟由于持仓总规模相对有限,以是红利的绝对金额无法同中信期货那3万手多单相比。+ ^! ~. }) h, n4 l) d
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值得留意的是,由于国内期指已被套上多重“枷锁”,对于基金等机构来说,如今也失去了告急的风险对冲工具。1月7日开盘后,指数接连触发5%和7%两档阀值,亦与机构急于抛售股票现货不无关系。8 w% O! @1 J% X& `
( Q1 t' Q% W. m4 _2 }/ J+ H 反观很少有人关注的新加坡富时A50期指,近期则肯定程度上起到了引领A股的作用。
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2 y& G f6 W, G& {, M* _1 @ 1月5日A股收盘后,A50期指一度上涨逾3%,1月6日A股出现小幅反弹;1月7日晚间,中金所、上交所、厚交所发布停息实行熔断制度的关照,当日晚间A50期指大幅反弹,1月8日,国内沪深300现指反弹2.04%。6 M2 F0 o, j" I6 |( \! E4 K
, m% K! W; L r. K t) c% ` 别的,由于国内期指市场萎靡,此前市场亦传言,有部门投资者转道新加坡市场,通过做空A50期指来对冲国内股票现货的风险。但是,由于5万美元的外汇额度限定,大额资金难以出境,以是新加坡市场也盛行起了配资生意业务。对此,一位上海期货公司的高层告诉记者,“公司曾发动客户到公司的境外子公司去开户,只是终极开户者寥寥。”0 P4 N8 f7 U: h' W& H# G
9 ^- n* ^2 h0 b& l$ t! A# u 而郑州的一位期指投资者则表现,“是有场外配资,但是我没有参加。”
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从A50期指干系数据亦可看出,自2015年10月触底后,11月、12月持仓量亦出现较大幅度增长。此中,2015年12月的持仓量已根本规复到“股灾”期间的程度。 |