银河证券：A股市场暂时企稳 信心有待修复4 P/ i" } H/ d. z) ^4 I2 J( s0 [
, s: Y" E# n/ k' v% } h
市场在震荡下行中继续探底" t5 ^! j7 k0 L, k/ P) n; {& d; I; `
上周二上证指数大跌6.42%，上周五在前期跌幅较大、美联储暂缓加息以及日央行降息等多重因素的影响下，A股迎来较大反弹。市场成交量较前一周略有降落，继续在低位倘佯。+ c. }: H) l- c1 i; t, B; r
上证综指周五收于 2737.60 点，一周下跌178.96 点，跌幅6.14%。同时，深证成指、中小板指、创业板指一周分别下跌6.86%、6.39%、7.23%。5 y" r1 m; g" J5 X0 u' F+ ]6 M
年初至今大盘已跌22.65%4 L; I V. m$ x8 }# |/ J
2016 年1 月A 股履历了自94 年以来最大单月跌幅，现在团体估值水平已经略微低于客岁8 月尾股灾底部时期，但颠末前期大跌，市场信心尚未规复。1 ?' p) L: Q+ o, `# ~4 V; r
近期市场大跌紧张受几方面因素叠加影响：: W; U! }, b' j( K) V' c+ A
一方面年初以来人民币贬值幅度较大，同时中国经济增速放缓，导致市场风险偏好低沉。
* Z8 i; {& V( N2 _另一方面，春节快要，市场活动性压力加大，加之投资者较为敏感，稍有颠簸即大概出现抛售，市场成交量渐渐低沉，导致股市上周体现较弱。- m7 ?3 a# S3 ]% Z4 N' }( R
别的环球经济和金融大幅颠簸，风险偏好不停回落。6 j& ^6 s2 @+ \
汇率短期企稳与中期压力并存7 H$ s4 S l+ Z0 y* s# v
上周四美联储集会结果公布，决定维持基准利率稳固，该决定符合市场预期，且并不影响美联储原操持加息路径。市场预期美联储第二次加息的时点将继续后延。美联储暂缓加息有助于稳固国内市场，维护人民币汇率近期稳固。 z. m6 F8 }- [0 n* z
近两周来人民币汇率企稳，很大一部分缘故因由在于央行的稳固汇率的步伐和刻意。短期来看，人民币汇率暂时企稳，无需太过担心。但从中长期来看，人民币汇率仍旧承压。5 R; r. n7 i' g) F
加大公开市场使用，稳固活动性) o; ]# ]1 `: Y3 g4 H3 `) {
近期由于央行降准预期落空，人民币贬值压力导致资金外流，以及春节期间资金季候性流出市场使市场活动性进一步降落。, z. b+ X+ ?+ q7 p3 h& ]+ v6 M5 x
为稳固活动性预期，增补市场活动性，本周央行开启连日使用模式加大公开市场使用力度，逆回购单周规模创近3 年以来新记录，累计逆回购达8800 亿。
! u6 I9 V5 Z F本年1 月15 日起制止本周央行已通过逆回购，MLF 等工具向市场投放超2 万亿资金。央行通过增长公开市场使用场次向市场投放活动性，稳固市场资金。5 y9 r" i+ y0 m4 {2 R* r- Q& w
国内市场感情尚未规复4 O: ~) U; c; ^1 L' `
年初大宗商品代价下跌以及欧日经济数据低迷引起了市场担心，诱发环球股市的抛售怒潮。随着克日欧洲央行开释宽松预期，以及日本进入“负利率”期间的消息发出，市场信心得到肯定水平的规复，上周原油代价及环球股市均有肯定水平的反弹。0 n( Z2 b, p- N
7 Q4 R4 f) ^; w/ v
但从国内来看，12 月工业企业利润数据继续恶化，企业效益连续走弱。而中国经济尚处在结构调解期，旧有增长模式无以为继，新兴行业还必要一段时间才气撑起经济发展的大旗。传统行业将连续面临去产能的压力，国内市场感情尚未规复。
3 W( L8 H6 _# d0 l) q. \行情仍需时间等候# M% N' ?8 R! X- f+ Y2 h9 v, J+ Q# O
对股市而言，时间比空间更真实。供给侧改革的涅槃期，仅一年时间并不敷以调解到位。中国经济未来的出路在于供给侧改革作育的新兴产业。
0 }- M" B4 x$ @: z: n创新经济的发展能为资源市场带来动力，但经济转型升级必要时间，钱币政策的宽松空间也有限，市场风格难以在短期内切换。! W* H8 F' m- W& o6 |9 x9 ~6 k( H
发起关注供给侧改革带来的景气提拔或红利提拔的行业。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-24 00:25:17