仅仅一年半时间，高达4.9倍的资金回报率，促使愈来愈多的各路资源疯狂拥进中国的股权投资市场。% U' O& R+ T N3 W( H# j
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2011年7月8日，证监会发布了《证券公司直接投资业务羁系指引》(下称《指引》)，一方面明白证券公司可以开展直投业务，从而拓展了证券公司的业务范围，同时也规定，证券公司自签订有关协议大概实质开展干系业务之日起，公司的直投子公司或投资基金等不得再对该拟上市企业举行投资。' K* X) M' y; _4 V% a. C6 Z% E) h% x
9 m6 j- E* H# t3 A' @( o“这是在政策大将券商直接投资转入通例业务，纳入羁系，清科统计的券商直投的资金规模是200多亿，天下创投客岁有800多家，客岁创谋利构整年投资的规模600亿-800亿，因此200多亿也不算什么。”8月15日，深圳同创伟业创业投资董事总司理、合资人丁宝玉对期间周报记者说。# S3 `+ G2 }3 h2 w1 |7 a
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“固然叫停了券商的先保荐再直投的模式，但这种羁系是疏松的，并不能从实质上杜绝突击入股和券商的PE腐败题目，现实操纵是另一回事。”对于羁系机构叫停券商的直投保荐活动，包罗丁宝玉在内的多位业内人士在担当期间周报采访时并不看好。' @' H" Q$ K r g. g3 Z p
* p4 \1 q, K4 r3 w2 F券商直投开闸，各路资天职食PE暴利大餐，套利空间究竟有多大？叫停保荐直投后，券商直投又有哪些新的玩法？
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券商直投资金开闸放水# U: v8 A! G1 l: z9 a7 F7 B
; V* c$ k' L- s5 n4 }6 }“券商直投已经成为券商几大业务板块中最赢利的一块，如今转入通例，和经纪、资产管理、投行一起并列，巨细券商纷纷创建直投子公司，劫掠这一块利润。”8月14日，西南证券投行部一位保荐人对期间周报记者说。/ d7 C( o- O( w' v# N
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“符合条件，各人都会上马直投业务，西部证券早就将其纳入了公司战略发展规划。”西部证券总司理助理陶娟8月15日对期间周报记者表现。6 P2 G @- {- a8 r1 e* G
. u# f( P Y, o1 W* R. r深圳同创伟业创业投资董事总司理、合资人丁宝玉对期间周报指出，如今券商直投对于整个创投行业已构成了肯定威胁，它具有如许几个特点，一是资金召募本事强。“中信证券创建了中信产业投资，90亿元人民币；光大证券的光大资源投资是20亿元人民币；安全证券的直投是3亿元；招商直投是1亿元；国营证券的股权投资正在运行当中；广发证券的投资是5亿元，全部加起来差不多是200亿元，但券商的本事远不止200亿元。”
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3 s6 q& r5 e1 r: W7 @- V# p数据表现，制止如今，共有34家证券公司设立了直投子公司，注册资源合计216亿元，有6家直投子公司投资管理了7只产业基金，尚有中金公司的直投子公司设立了直投基金，筹集并管理机构投资者资金开展直投业务。
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1 w M- S- G% X' h此中，28家券商的直投公司已经投资项目229个，总投资金额到达102亿元，所投项目中有29个已经上市。# h; }5 x9 Q# P4 ]8 s
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根据清科研究中心提供的数据，制止2011年6月，中国共有券商直谋利构33家，注册资源共计216.10亿元人民币。按照《指引》规定，证券公司投资到直投子公司、直投基金、产业基金及基金管理机构的金额合计不高出公司净资源的15%。以这一比例推算，具直投业务资格的证券公司可用于股权投资的资金量约为461.16亿元人民币。
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Z( q2 B) b* c8 F3 q: s/ b& a清科研究中心发布的陈诉称，尚有约245亿元资金整装待发进入一级市场，未来资金规模扩容潜力巨大。6 |: j5 R1 J. W% \* C6 ?/ n7 ~$ Q
( m. Q6 f0 E) N, y; |4 V统计数据表现，2010年底之前创建的31家券商直投公司总计拥有员工 292人，人均管理资金额 8017万元。本年 2月和 6月，山西证券和东莞证券先后创建直投公司龙华启富投资有限公司和东证锦信投资管理公司，注册资金分别为1亿元、2亿元。 | 
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发表于 2019-6-13 23:34:19