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【宏观分析及市场重要信息】1 y0 _1 s% H% X/ T2 _. s
国家统计局将于今天发布居民消费价格指数月度报告，市场对于10月CPI涨幅平均预测值为1.4%，近期粮价、猪价的下跌超预期，这说明此前CPI中唯一上涨因素已经消失，这意味着未来通缩仍是主要风险。- j+ _8 a/ r9 |4 Y
对于A股市场，昨天影响最大的消息是习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第十八次会议，强调，在全面贯彻党的十八届五中全会精神过程中，要发挥改革的突破性和先导性作用，增强改革创新精神，提高改革行动能力，着力推进国家治理体系和治理能力现代化，着力推进各方面制度更加成熟更加定型，依靠改革为科学发展提供持续动力。会议审议通过了《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》、《关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《推进普惠金融发展规划(2016－2020年)》、《国家高端智库建设试点工作方案》等文件。在此影响下，以中粮系为首的国企改革概念股、以上港集团等为代表的自贸区概念股以及诸如嘉欣丝绸等的普惠金融概念股纷纷活跃，成为支撑指数的重要因素。当然除了这些主题股外，金融股也仍然强势，从而使昨天大盘走势明显超预期。
. H) I8 k9 H6 L; l3 ^ 本来我们对市场就很乐观，认为IPO和美联储加息预期增强可能只会制造两三天的短线调整，但事实是市场走势似乎更加乐观。尽管如此，我们仍然认为市场短线整理的要求不能完全忽视，首先，先看金融股的强势，金融股大多在证金和汇金手里，而IPO重启前后的金融股表现，不排除国家队有对冲消息影响稳定市场的意图在里面。虽然如果要催生中期牛市行情，这些股票的率先启动也属必然，但其持续拉升需要更多资金的介入，目前市场新增资金尚不明显，国家队投入更大资金也很有难度，再加上拉蓝筹股会过分带动指数，走出快牛行情，这也不是管理层想要的。所以未来指数要继续深入，必须完成行情由蓝筹到中小板和创业板的切换，这个切换过程会对应指数的整理过程。其次，随着指数上涨，日益面临前期4000点上方巨量套牢盘的压力，在没有新增资金介入的情况下，仅靠存量资金是需要时间来消化的。再次，虽IPO已重启，但大股东和高管减持的禁令还没有取消，根据救市时的说法，2016年1月8日以后，持股超过5%的股东以及高管，就将获得正常减持的权利。所以管理层最迟也应在12月9日之前，对“限制大股东减持”给一个说法，届时禁售期会否延长又将成为制造市场震荡的一个重要因素。
+ c0 J$ e# H$ ^8 e 综合分析，我们认为近期市场表现超预期，尽管我们看好指数向上的空间拓展，但短期需要一个整理来完成热点的切换和充分的换手，建议投资者应谨慎追高，并利用行情的短线震荡向中小板和创业板的布局倾斜。 | 
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发表于 2015-11-10 09:02:00