作为专业投资者，提前对行情做出精确的预判至关告急。而市场的走势与自己的猜测根本契合，一方面阐明自己的研判根本精确；另一方面，阐明市场运行的脉络还好坏常清晰的。9 U7 p+ u0 f+ ?: N5 N3 M
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那么，怎么对待一年来A股大起大落的走势？厥后市又会怎样？) r2 m( e) ]7 H3 I. n! ^- X' ?" c
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从根本面分析，2014年7月走出牛市行情及2015年6月12日后出现的股灾是符合逻辑的。在常常对数据跟踪过程中笔者发现，2014年1~8月规模以上工业企业利润同比增长10%，而且在2014年底之前不绝呈增长态势。以是在履历数年熊市后，走出一波牛市是有根本面支持的；而2015年之后，规模以上工业企业利润同比增速见顶回落，在这种环境下，由于各路资金的推动，行情仍高歌猛进，A股暴涨严峻脱离根本面，以是变成6月后的股灾。因此，除了2015年上半年特别是四、五、六月的非理性上涨外，2014年下半年牛市和2015年6月后出现股灾的核心因素是符合逻辑的。
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! c! C9 l# u$ | 那后市又会怎样呢？在履历本年1月份杀跌后，年初“迎来更真实的5000点”的论调已根本鸣金收兵，“猴年猴市”陪伴结构市的观点就成了猜测本年的主流观点，以为猴年是上蹿下跳的震荡市、并会出现结构性牛市。. A" ^- y& ?2 I; ^1 B4 H
4 V$ G8 F7 i" y: k, J 笔者以为，这种观点也偏于乐观。本人以为：(一)2016年A股市场总体仍处于熊市；(二)同时，个股方面，非但不会走出结构性牛市行情，而面临的是在履历了几年结构性牛市后许多牛股面临大幅走熊的格局。, h8 T& e( I1 t' d
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缘故起因是：(一)就大盘而言，从根本面看，2016年基调是去产能、去库存、去杠杆，“三去”可谓是对经济的一次刮骨疗毒，而且“三去”绝非一年半载就能完成。2016年，经济放缓及债务违约风险压力等题目仍旧存在，特别是债务违约题目，有大概成为2016年以致以后几年最大的风险点。债务违约会引发部分企业休业、企业间连锁传导亏损、大面积资金链断裂，以是，在筹谋和投资方面，要做好“过紧日子”的头脑准备。6 T M( p$ O1 R0 \% Z
$ {: A6 E7 r7 H& G$ @" R 从政策面看，固然如今仍处降息降准通道之中，但值得留意的是，2月份CPI到达2.3%创19个月新高，通胀的仰面势必会导致央行有所顾忌，下一步的宽松将有所顾忌。6 `8 W) C8 \9 ~+ p! A4 \/ S
" L+ g% m# c: P6 t% \& H: B7 y% n 从技能面看，2016年乃至更长的一段时间是对2014年2000点上涨至2015年5178点大牛市行情的调解，因此，2016年A股市场总体处于熊市。
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# ?7 E( t% [" a- L' x0 ^ (二)就个股看，固然大盘出现了大幅下跌，但市场中80%以上的个股估值过高，许多亏损又无根本面好转的个股股价高达三、四十元乃至更高，这些股票，在履历了几年结构性牛市大涨暴涨之反面临大幅走熊的风险。另有，高估值引发的股东减持冲动也会让这些股票承压。( b: ?" I8 v5 Z* o0 x$ o" P2 p1 O
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(三)从外围看，2016年刺激环球神经的最大事故是美联储是否继续加息。如今，美联储已步入加息通道，无论加频频息，只要美联储继续加息，外资流出和资产资源代价下跌都会令股市承压。
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2 H; g8 {' `2 j& M r1 S- L 下面说说市场的大底题目，市场大底必须具备下面几个条件：一是大的利空和风险都已开释完毕；二是跌幅充足大，比如2008年10月的1664点，自汗青大顶6124点暴跌了4460点暴跌72.8%；或是下跌时间充足长，比如2001年6月15日见顶2245点后，到2005年6月10日998点已足足调解了4年。否则，都不是“大底”。: H( x8 y5 A1 W! q
: e. Y8 i. s! Y. Q 以是，A股市场总体上会履历一个漫长的探底过程。 | 
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发表于 2019-6-24 01:49:41