6家上市券商披露2015年年报，业绩大好，净利润险些都翻番，只有刚刚上市不久的东兴证券赢利本事稍低，净利润增长96.42%。; N3 i R" w3 u2 q3 ~1 j. D
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作为客岁救市主力的券商在年报中曝光更多细节，到场救市的资金当期损益并没有计入利润，这意味着2015年的券贸易绩并不能真实反映券商谋划情况，有券商也体现这对后期的谋划及业绩将产生较大影响。
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作为A股的护盘气力，只管客岁11月羁系层已经取消了“净买入大于净卖出”的规则，但是券商有关“在4500点以下自营股票盘不减持”的答应仍在，这对券商未来业绩单来说也是个变数。
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. }% @- d; U- y& d( F 那么救市资金到底是以何种管帐处置惩罚方式出如今券商年报上的呢？投资者不绝关注的救市资金盈亏情况又怎样呢？这一系列疑问或答应以从券商年报中寻出蛛丝马迹。' e% \9 ?- ?0 h4 O2 m( z7 V- m4 n# H
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券商救市账本细节
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0 u; J/ v' y p' |( [% } 客岁7月4日，21家证券公司发布连合声明，以2015年6月尾净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；并答应上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额根本上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。1 ^) O: j3 W3 a8 |% p
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作为救市主力军，资源市场也不绝关注券商救市资金的退出标题，而作为券商的股东，则更关注救市资金的投资收益标题。
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3 P2 j) x7 ?' s. y) y 而随着招商证券、光大证券、西南证券、东方证券、沉寂洋证券、东兴证券等6家上市券商的2015年年报出炉，更多救市资金的到场细节也被曝光。
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2 A. t6 o% o4 r$ j0 q/ Q, \% P 据年报披露，7月6日，招商证券董事会通过了《关于到场出资认购蓝筹股ETF的议案》，同意公司与中国证券金融股份有限公司签署《中国证券期货市场场外衍生品生意业务主协议》及《收益互换生意业务确认书》，以2015 年6 月30 日净资产的15%出资，专项用于包罗本公司在内的21家证券公司共同出资购买蓝筹股ETF.9 月举行第二次出资，以2015年7月末净资产的20%出资24.045亿元，与中国证券金融股份有限公司开展收益互换生意业务，两次合计掏出92.8703亿元救市资金。而光大证券、西南证券、沉寂洋证券、东方证券、东兴证券动用的救市资金分别是58.6亿元、36.07亿元、14亿元、64.61亿元、25.3亿元，此中沉寂洋证券仅到场了9月份的救市输血。' A; I9 c. p# S4 V/ E5 K
1 G& W7 N- y6 S5 N/ U 根据各家券商的年报信息透露，券商的救市资金不由券商的自营盘使用，而是由证金公司同一创建基金专户举行投资管理，根据相干合约，各家证券公司按投资比例分担投资风险分享投资收益。; k# U+ l7 @4 b3 _2 j" j5 {' W" C
- B& L1 C2 J2 D: {$ [0 F# x 《中原时报》记者从某上市券商相干人士处相识到，2015年证金公司提供的救市资金资产陈诉也已经给到相干券商处，券商根据救市资金专户投资收益表调解账面代价。
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那么救市资金到底是以哪一种方式投入到证金公司专户中？此前有机构人士分析称，券商救市资金的到场方式大概以得到固定收益为主，而证金公司负担股票损益。但是从如今的账原来看，大概更多是券商以肯定的本钱调换股票在未来时间的损益。
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救市资金盈亏后续影响4 z V7 l1 E4 B9 V
3 e5 E- K6 [ Y6 z) u! c7 u 此前，记者采访多位券贩子士有关救市资金管帐处置惩罚时，大多数以为会将救市资金投资的资产计入“可供出售金融资产”(AFS)科目，而不是像某些自营股票盘归类在“生意业务性金融资产”科目下。
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. T! q% Q8 @8 R/ t/ o0 W7 m “不外只是各人的一种想法，详细怎么处置惩罚也没有一个同一的说法。”上海一位券商分析师告诉记者。
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* J6 q- C2 T4 l s# m9 }" G$ N+ v 而从如今公布年报的6家上市公司处置惩罚方式来看，券商很默契地将救市资金投资的蓝筹ETF资产计入在AFS下面，这意味着救市资金的盈亏情况暂不影响当期的利润，而是影响全部者权益，待相干资产出售后，再根据损益情况从全部者权益转出去“利润”科目下。这也是2015年券贸易绩并没有受输血救市资金影响的缘故原由。
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9 N; u" ]% p9 S$ B/ A 从6家已经披露数据的上市券商“结果单”来看，净利增长最快的是光大证券，同比增幅为270%；东方证券净利73.25亿元，同比增长212.82%；招商证券净利为109亿元，同比增长183.29%；西南证券净利35.45亿元，同比增长163.22%；东兴证券净利润20.44亿元，同比增长96.42%；沉寂洋证券净利11.33亿元，同比增长108.54%。9 ]* \3 Y; g9 a) y. ?+ O P
! w4 w; n: g- N) O: r 救市资金的投资盈亏情况也不绝是资源市场关注的标题，或也可从券商年报中窥出端倪。4 u6 `2 D- r2 U
8 S t3 D/ v/ x7 x0 g$ ]0 U H 在光大证券年报中，可供出售金融资产栏中，“基金专户产物及其他”的期初初始投资本钱为1.15亿元，期末初始投资本钱为59.31亿元，期间资产规模增长58.16亿元，与58.6亿元的救市投入相近，区间公允代价变动损益为-2.82亿元。基于此逻辑估算的话，光大证券救市资金的收益率为-4.755%。# `& {: c: U2 N/ X, ^4 O4 f
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偶合的是，招商证券的可供出售金融资产栏中，“其他”类目下的期末与期初的初始投资本钱规模差为91.67亿元，与92.87亿元的救市金额也非常靠近，区间公允代价变动为-4.34亿元。据此测算，制止2015年底，招商证券救市资金的期间收益率为-4.57%。7 U2 B0 M8 e: k6 |, ^1 p7 ], C
/ J7 A" U: A- y$ p5 ?7 x 东方证券的可供出售金融资产栏中，“其他”类目下的期末与期初的初始投资本钱规模差为64.82亿元，而东方证券的救市金额为64.61亿元，区间公允代价变动为-2.9亿元，据此测算，东方证券的救市资金亏损率为3.41%。( K, J5 Y4 L- ?2 l& p- Y- ~
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西南证券则将救市资金买入的资产归类到“可供出售金融资产”的“基金”类目下，期末投入本钱与期初投入本钱差为38.62亿元，而其到场的救市金额为36.02亿元，也大要符合，据此估算，西南证券的救市资金的亏损幅度为3.78%。
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0 S4 q$ k9 W0 \- H1 J$ O5 P6 c& i 别的值得提出的是，沉寂洋证券仅涉及了客岁9月份的救市资金输血操持，其年报体现的“其他”项中区间公允代价变动为正收益1362万元，据此测算救市资金期间收益率为0.973%。而客岁9月份蓝筹代表指数沪深300指数点位是在3300-3400点之间，而2015年底沪深300则在3700点上下。
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值得提示投资者留意的是，救市资金的浮亏没有在2015年利润中体现，或将影响2016年的利润体现。
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! \4 M6 o( R$ v8 Y2 O) _! S m 招商证券也在年报中特别提出：第一，公司先后两次合计出资92.87 亿元，交由证金公司专项用于蓝筹ETF 等投资；第二，将公司2015年A 股股票方向性投资额度由(实时)净资源的15%调解为(以投资本钱计)不高出2015年6月30日净资源规模的50%；第三，公司答应上证综指在4500点以下时，在2015年7月3日余额根本上，自营股票盘不减持，并择机增持。“以上因素使得公司面临的A股方向性投资规模急剧扩大，A股市场的颠簸将大概对公司谋划产生庞大影响。” | 
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发表于 2019-6-24 01:57:08