多因素让A股处在最复杂时期 ?: F/ k; u" C9 |3 v6 ]1 g
A股的复杂水平体现在几点：起首，A股市场的加入者浩繁，各方的长处目的差异。最早A股市场就是以散户和大户为主的市场，厥后引入了机构投资者，就是各种公募基金、外洋投资者、保险机构等，再厥后又有了量化对冲、高频生意业务等。这轮股灾，我们发现又多了一个生意业务对手，就是救市的国家队。至今为止，关于国家队怎么操纵的报道都是一种推测，从来没有看到有官方渠道的报道。这个不确定因素是困扰市场的一个非常告急的因素。. C" F" f1 ]) G1 f! _2 e, [/ g
复杂性的第二点体现在成交量上。很多投资者看到了市场的缩量，却不知道到底是什么品种在缩量。我们观察了一下，以沪深300指数为代表的权重股是缩量的焦点，它们的生意业务量从最高的2015年6月的14.2万亿降落到了本年5月份的1.72万亿，只有高峰期的12%左右，降落幅度非常惊人。而创业板的生意业务量从2015年11月最高的3.55万亿降落到了本年5月份的1.67万亿，降落幅度只有一半，而且沪深300的生意业务量和创业板指数的成交量平分秋色，这个征象阐明现在市场蓝筹股的加入者非常少，大量资金仍在中小创内里做差价。这就是A股本日的实际写照。& D0 l; \7 q* O% v
复杂性的第三点体现在估值上。以沪深300为焦点的蓝筹股的估值根本回到了2014年牛市起来前的水平，而以创业板为焦点的小股票的估值仍旧高高在上，创业板的团体估值仍旧在70倍左右的高位。这也是场外资金迟迟不肯大量进入的缘故原由。复杂性的末了一点体现在政策的多变上。股灾发生后，资源市场很多创新业务被限定了。股指期货的生意业务量缩小了九成以上，这也导致了市场的活动性非常差。5月31日发生的盘中期指跌停的环境，笔者以为就是由于生意业务量太小引发的。原来被市场寄予厚望的注册制，现在也被推后了，而关于并购重组、定向增发等方面的政策，也在反复地推敲中。5 Z$ L! }8 T; C$ @
综上所述，现在市场还是处于股灾后的修复期，还没有规复正常。在如许的一个市场中加入投资，自己就是一个难度极大的事变。5月16日以后的一连横盘，实在是蓝筹股的团体不作为，而以创业板为主的小股票仍旧有颠簸。5月31日的异动，现在来看，还无法以为是一个行情的出发点。大的方向判定上，依然处于底部整理期的概率更大，须要时间来消化上方的各种压力。 | 
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发表于 2019-6-26 11:44:17