2016年是范例的投资小年，重要以布局性机会为主。即便云云，本年以来出现了几波显着的反弹行情。4月沪综指走出一波百点反弹，将股指拉升至3100点附近；8月沪综指依托于3000点平台震荡反弹，突破3100点大关限定，最高上探至3140.44点，革新阶段新高。9 @/ K5 E: u9 K- e) G& K
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10月这波反弹行情是本年的第三波，这轮反弹顺遂突破3140点前期高点，站上3200点平台。11月以安邦、前海为代表的险资举牌中国构筑(10.11,0.810,8.71%)、格力电器(26.99,0.750,2.86%)等蓝筹股，行情一度出现加快，沪综指突破3300点大关。不外，受羁系层加强对险资羁系影响，前期躁动的中字头股票团体熄火，由于此类品种市值较大，其大幅调解动员股指回落，沪综指回撤至3200点平台整固。4 t$ q8 Z* [9 J9 p! @
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此时，不少投资者预期“险资举牌熄火，第三轮反弹走完”。这个逻辑难以建立，本轮反弹的根基在于中观经济数据复苏，A股红利端改善预期提拔，而险资举牌只是催化剂。从现在看，根基未动，A股第三轮反弹未完。) `3 ^7 y, O) K& y/ _" R H; b3 u j
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现在，上游资源品代价仍保持上涨趋势，除动力煤代价因行政管控有所回落，焦煤代价保持强势，钢铁现货代价坚挺，工业金属代价继续上涨。中游行业**大幅放量，11月重卡销量为8.8万台，同比增88%。拉动企业红利规复的重要动力在于需求动员下的库存调解，现在投资增速迟钝，库存程度处于汗青低位，原质料代价划一预期走强，中游行业为摊原质料代价本钱，将加快对原质料库存的回补，鄙俚行业需求向好，团体工业企业主动补库周期将渐渐睁开，红利程度将由上游向中游转移。本周五公布的11月PPI同比上涨3.3%，创2011年10月以来最大涨幅，这再次印证经济阶段性规复的预期。) u' ~1 w% c9 M9 Y; o
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自2014年开始，中国经济履历了两年主动去库存阶段，当前库存程度创2008年危急以来新低。而在经济总需求规复，供给侧改革影响之下，原质料库存领先回补。预计新一轮当局扩张周期将使得投资端继续保持高速增长，低库存程度下的上游改善将通报至中游**支持**业投资。低利率情况下，企业主动补库存有助于促进A股红利一连1年左右的温暖回升，预计2017年全部A股净利润同比增速为5%至8%。红利本领一连改善，红利端的支持对于A股至关告急，这也决定了后续个股机会较为丰富。 | 
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发表于 2019-6-28 16:34:07