黄金谋利客重返赛场了：2016年末了一周，连续下跌30多天的黄金ETF稀有增仓！干系数据体现，黄金ETF基金上周二在连续33天减持后首度增持。黄金代价也在连续下跌后，近期有所企稳。整个2016年，国际金价共录得8%的涨幅。分析人士以为，进入2017年，黄金避险需求在环球政治经济继续动荡的格局中将再次凸显，短期市场感情改善显着，金市有望迎来“暖春”。+ c; Y5 F, E/ j: T2 T4 D/ v! u' D
“看空信号”反转？
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" K) h1 J! B! O+ v4 W! Q 在2016年顺风顺水的黄金于四序度被绊倒：美国大选效果的出炉令金市多头闻风而逃。自客岁11月8日特朗普在美国大选中得胜后，黄金代价便跌跌不休，整个11月下跌了8%，缘故原由在于投资者押注其增长基建付出的答应将刺激经济增长，而动员美债收益率走高。干系谋利客加速抛售所持有的黄金ETF筹码,黄金代价连续下跌。, [6 A/ B( H" a* C4 ?3 V4 ~
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整个四序度，国际金价累计下跌13%。固然云云，但实际上，从三季度开始，黄金谋利客热情已经渐渐褪去。本年一季度投资需求增长量最大，二三季度渐渐递减，金条、金币和ETF及雷同产物均出现了递减，体现投资需责备面回落。由于代价上涨，本年金饰需求显着下滑，工业需求变更不大，央行购金有所淘汰。本年一季度矿产金有所降落，厥后渐渐递增。由于代价上升，再生金较客岁四序度大幅增长并维持在高位。生产商对冲量一季度大增，三季度出现减持。
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南华期货贵金属分析师薛娜体现，一季度国际黄金代价环比增幅最大，二季度增幅减小，三季度环比小幅降落。从供需数据中可以得出2016年黄金**维持高位。金价由投资需求主导，尤其是ETF及雷同产物，而ETF重要会合在北美和欧洲。“与前年相比，2016年黄金供需格局出现了显着的变革。此中最显着的是投资需求大幅增长，重要是ETF及雷同产物增长量最大，此前几年ETF及雷同产物以减持卖出为主。”/ N3 {6 s# r6 S: X9 x, Q4 m/ G6 {
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2016年四序度至今，ETF全面减持，黄金白银代价大幅下跌。此中SPDR黄金ETF的颠簸较全部黄金ETF的颠簸更大，而且与代价的颠簸方向更为划一，与代价是相互验证相互影响的关系。薛娜体现，国际黄金一样平常被市场以为具有对抗美欧股市下跌、突发性巨大经济金融政治变乱等作用，ETF持仓的变更重要体现出市场对避险资产的需求变更；白银ETF持仓的变更与代价的干系性没有黄金显着，可以看出有些高位追涨的特性。1 Q8 q' z( r. k: E6 m0 l
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美国商品期货生意业务委员会(CFTC)数据体现，自客岁11月中旬以来，对冲基金将黄金净多头头寸淘汰23%，至41247手。
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有投资者以为，进入2017年，新的地缘政治辩论大概正在资助黄金酝酿新的涨势。消化利空之后，黄金仍有望重拾升势。在四序度全面减持后，2016年末了一周黄金ETF也终于迎来久违增仓，别的，黄金贸易性持仓净多仓连续上涨，表明贸易商等黄金实物需求正在回升。. n8 A7 Q3 p# l0 V% L0 M! X, F
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金价涨跌谁说了算0 N3 ^* g6 ]2 o. m! O. z
" H$ m' c* B2 H5 P' m a' x& w# [ 金价和ETF基金仓位有明显干系性，贵金属投资机构Hebba Investments以为，谋利仓位连续降落，ETF基金开始增持，或意味着反向投资者迎来机遇。根据外媒的观察，分析师以为特朗普执政大概带来不确定性，预计金价将在2017年上涨凌驾13%。# ~1 Q& B8 w) w
4 r1 |/ ?3 w5 [" K! q 但也有研究人士指出，黄金谋利持仓数据反映的是期货市场多头和空头持仓情况以及持仓的变革，其对黄金白银代价的影响要综合分析。理论上来说，假如多头持仓数目增长而空头持仓数目淘汰，也就是净多仓上升，那么黄金白银代价将上涨；反之，假如净空仓数目上升，表明市场做空气力加强，那么黄金白银代价将下跌。但黄金白银代价与持仓的变革并不是绝对正干系的。从汗青数据来看，CFTC持仓与代价有肯定的干系性，大概说正是由于持仓的变更导致了代价的变更，但是由于CFTC数据公布较为滞后，通常只是验证了代价的走势。从陈诉本身来看，投资者通过公众渠道看到的陈诉为克制前一周的数据，总体来看，该数据难以对注意点位强过趋势的短线利用**太多参考意义，但中长线投资者则可举行肯定的参考。
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那么2017年金价涨跌到底谁说了算呢？
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薛娜以为，2016年国际黄金代价重要由北美和欧洲市场中黄金ETF及雷同产物需求主导。年内美联储反复推迟加息，美国经济复苏好转，特别是特朗普当选美国总统后宣称放松银行羁系、采取宽松财务政策刺激经济增长，环球重要市场感情彻底变化为乐观，开启了“特朗普牛市”。黄金避险需求下滑，ETF遭抛售导致近期金银代价大幅下跌。人民币连续贬值以及传言收紧黄金入口配额，导致国内金银代价年度涨幅显着超国际市场，近期溢价扩大。猜测后市，2017年1月20日特朗普将宣誓就职，因其政策存在抵牾，实行力度大概打折，市场近期非常乐观，12月美联储加息也将打击市场，预计一季度市场感情大概会有改变，这将利多国际黄金白银代价。# S' C; _' z1 d) u( W
- I8 I! c; x: x U" q0 V 利用上，薛娜体现，发起2017年一季度逢低买入黄金做多，上方压力位1300美元/盎司，大概买入看涨期权。上涨的幅度和强度重要取决于股票市场的恐慌水平。预计美联储3月聚会会议加息的概率不高，短期利多黄金。二三季度欧洲大选大概会对金价产生影响，但鉴于美国经济复苏市场信心好转，金价大概维持震荡偏弱，若飞出超出市场预期的“黑天鹅”，则短期利多黄金，若美联储加息则利空黄金。四序度重要关注美联储是否将年内第二次加息，若经济复苏好转金银大概率下跌，或可逢高做空，目的位是1100美元/盎司 | 
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发表于 2019-6-28 16:54:49